2010年01月09日 13:26東方早報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

期指與融資融券對于A股影響尚不明朗 王炬亮 東方早報資料圖

早報記者 忻尚倫

2010年注定是A股的創新之年。中國證監會昨日表示，國務院已原則同意開展證券公司融資融券業務試點和推出股指期貨品種。該消息落地的時間要比市場預期的更早。

進程之快出乎意料

證監會表示，開展證券公司融資融券業務試點和推出股指期貨品種，是加強我國資本市場基礎性制度建設，不斷豐富證券交易方式，完善市場功能，繼續夯實市場穩定運行的內在基礎，促進資本市場穩定健康發展的重要舉措。

一業內專家指出，雖然國務院批準的消息早在去年年底和今年年初就已傳遍坊間，“但當時預期，該消息的公開可能要到證監會2010年全國證券期貨工作會議。現在看來，和快速推出創業板一樣，監管層推該兩項業務的力度在加大。”

證監會稱，對于融資融券業務，將按照“試點先行、逐步推開”的原則，綜合衡量凈資本規模、合規經營、凈資本風險控制等指標和試點實施方案準備情況，擇優選擇優質證券公司進行融資融券業務的首批試點，并根據試點情況和市場狀況，逐步擴大試點范圍。

對于股指期貨，證監會表示，將統籌其上市前的各項準備工作，包括發布股指期貨投資者適當性制度、明確金融機構的準入政策、審批股指期貨合約以及培訓證券公司中間介紹業務和中國金融期貨交易所接受投資者開戶等工作。上述工作預計需3個月左右。

資料顯示，2006年9月，經國務院同意，證監會批準成立了中國金融期貨交易所(下簡稱“中金所”)。3年多來，中金所完成了滬深300指數期貨的合約設計、規則制定以及股指期貨掛盤交易的各項技術系統建設，并開展了大量的投資者教育工作，目前前期的各項準備工作已經基本就緒。

融資融券試點或擴大

由于證監會表示，融資融券業務將按照“試點先行，逐步推開”的原則進行，因此哪些券商將成為“被欽點”的“頭牌”成為當下關注的焦點之一。

目前市場達成統一意見的是，首批試點券商將從參加了2008年兩次全網測試的11家中產生。

2008年10月25日和11月8日，包括中信證券、海通證券、東方證券、國泰君安、銀河證券、招商證券、廣發證券等在內的11家券商參加了由滬深交易所等機構組織的融資融券聯網測試。

“綜合判斷，中信、光大、海通和招商四券商成為首批融資融券試點的可能性最大。”恒泰證券近期一份研究報告中指出，首先從監管部門的態度和監管要求來看，這四家券商比較符合監管部門在資本、公司治理和風險控制方面的要求；其次從地域分布和代表性上看，這四家券商分屬北京、上海、深圳三地，且在各自區域具有很強的代表性。

不過，也有市場人士認為首批試點券商范圍可能會擴至7-8家。“可以肯定的是，推出初期券商只能使用自有資金和自有證券，而目前各家券商的自有資金并不太多，若范圍能適當鋪開一點，對試點經驗的借鑒更具意義。”

統計顯示，截至2008年底，29家創新類券商的凈資本總額為1930.11億元。“從風險角度來看，證券公司融券動力不足；我們預計融資融券推出后，融資將給市場帶來1900億元的新增資金。”國金證券衍生品分析師范向鵬說道。

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