2010年02月22日 07:11廣州日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

股指期貨正式交易可能在3月18日 門檻高多數股民只能“看熱鬧”

中國金融期貨交易所日前表示，2010年2月22日9時起，正式受理客戶開立股指期貨交易編碼申請。這意味著，投資者期待已久的股指期貨開戶正式啟動。而中國證監會20日剛剛宣布，已正式批復中國金融期貨交易所滬深300股指期貨合約和業務規則，并將修訂后的合約最低保證金從10%提高到12%，投機持倉限額從600手大幅壓縮到100手。

本報記者 李成

投資者：須親臨現場申請

期貨公司為投資者辦理手續必須臨柜開戶，禁止非現場開戶。投資者暫時不能在各券商營業部辦理期貨交易賬戶的開辦事宜。

據了解，目前，有124家期貨公司可以開股指期貨帳戶，投資者可到這些期貨公司營業部辦理開戶手續。股指期貨開戶沒有手續費。投資者也可同時在多家期貨公司開戶。

對于投資者來說，開戶并不意味著可以交易，據相關人士透露，正式交易可能將在3月18日。

股指期貨交易傭金目前仍沒有明確規定，而有業內人士透露，根據目前各方面的建議，股指期貨的交易傭金標準大約為1手100元左右，具體各期貨公司可能根據客戶的交易量和資金量進行調整。

開戶資格：須符合四大條件

根據股指期貨投資者適當性管理的相關辦法等規定，投資者如果想要趕上首批股指期貨開戶，須滿足多個條件。首先，投資者開戶的資金門檻為50萬元。其次，擬參與股指期貨交易的投資者需通過股指期貨知識測試。據了解，該測試將由中金所提供考題，合格分數線為80分。第三，投資者必須具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易記錄，或者最近三年內具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。第四是投資者須進行一個反映其綜合情況的評估，投資者必須在綜合評估中拿到70分以上，才能算作“合格”。

股民機會：多數只能“看熱鬧”

盡管股指期貨進行得如火如荼，但實際能夠滿足開戶條件的股民不足3%，多數股民只能“看熱鬧”。開戶條件中最重要的一條是資金要達到50萬，而僅這一條，就將多數股民擋在股指期貨大門外。

中登公司1月18日發布的數據顯示，截至去年底，兩市持有A股流通市值的自然人賬戶數占比高達99.83%，而自然人賬戶市值又以10萬以下為主，持股市值在10萬元以下的個人投資者賬戶數量占比高達83.47%，另有13.76%的投資者持股市值在10萬到50萬元之間。也就是說，按持有A股流通市值數據大概計算，能夠達到50萬元股指期貨門檻的個人投資者不足3%，即不足151萬戶。

股指期貨開閘 四類題材受益

期貨市場與股票市場不同,其同時為券商股、大盤藍籌股、間接參與股指期貨股、封閉式基金帶來了歷史性拉動與套利機遇。

券商股無疑是其中最穩健的受益者,做空機制的適時退出一改券商業績隨大盤單邊跌漲的難題,一方面可在牛市中繼續做多,另一方面亦可在熊市中套期保值。首批試點中的券商股,例如海通證券、光大證券、中信證券、招商證券等。

其次,戰略性配置大盤藍籌股。重點關注招商銀行、中國鐵建、中國石油、中國石化、中國神華等流通市值比較大的股票。

第三,間接參與股指期貨股。這類股分兩類:一類為控股期貨的上市公司一類為本身是純期貨類的上市公司。如中國中期和新黃浦。

第四,封閉式基金。股指期貨的推出將一舉改變封基高折價率普遍存在的歷史,投資者可以通過買入高折價率的封基,同時賣空股指期貨,實現套利。 (中國企業家報)

“游戲規則”敲定 股指期貨三大謎待解

20日，中金所公布了滬深300股指期貨正式合約和交易規則以及系列配套文件。圍繞股指期貨上市的種種疑問，各界高度關注。

謎題一：

會否犧牲流動性？

最低資本要求50萬元、交易所保證金比例提高至12%、單張合約價值近百萬、投機頭寸限額100手……投資者參與股指期貨市場，投資者自身不僅需要符合適當性標準，而且與國外成熟市場相比，在合約設計以及交易制度等方面的一些條款亦提出了較高的要求，股指期貨將風險的控制提高到了“前所未有”的高度。

分析人士指出，投資者需要注意的是，股指期貨并不是大眾理財產品，在國際市場上也鮮有投資股指期貨“一夜暴富”的案例，其本身只是中性的風險管理工具，由于現貨股票市場本身規模較大，嚴格風險控制下的股指期貨上市后的流動性并不需要太多擔心。

海證期貨研究總監段世華表示，盡管從各方面看，股指期貨的投資門檻均較高，但是隨著市場功能的不斷發揮，參與群體的逐步擴大，按照國際市場上股指期貨交易規模4倍于商品期貨的比例，股指期貨的年交易額至少會達到400萬億元左右。

謎題二：

能否提升券商業績？

股指期貨籌備三年多來，即將推出的傳聞不斷，相關概念股也掀起一浪接一浪的上揚，市場普遍認為，業務較強的期貨公司以及大型券商等將成為最大的受益者，從而推動了相關期貨公司以及券商股價一路狂奔。

東證期貨總經理黨劍指出，在短期內，股指期貨將為大型券商帶來利好可能并不成立。他指出，實際上在目前的市場狀況下，在股市下跌時，包括基金等機構都將賣出股票離場，券商也相應在投資者的賣出中獲取經紀業務收入，但在股指期貨推出后，如果股市下跌，包括基金的股票倉位將可以保持不變，轉而在股指期貨市場賣出對沖。

不過黨劍也指出，股指期貨長期對券商仍具積極意義。黨劍認為，股指期貨將吸引更多資金的參與，同時也將激勵券商參與自營，擺脫“靠天吃飯”的狀況。

謎題三：

對股票市場影響幾何？

作為資本市場基礎性制度建設一個劃時代的事件，業內人士普遍認為，股指期貨上市后，由于引入了做空機制，并且具備了期貨市場的價格發現、套期保值以及資產配置的基本功能，股市的換手率將會大大降低，但是新增資金涌入，將會推動滬深300股票的活躍度上升，尤其是大盤藍籌股。

黨劍說，目前的市場沒有做空機制，證券市場換手率最高曾經達到9倍，這在世界證券市場較為罕見，投資者只能在需要做空的時候拋售股票，但股指期貨上市后，如果需要做空市場，現貨股票倉位就不需要變動，投資者轉而在股指期貨市場拋空，從而實現降低股市波動性的同時降低換手率。 (新華社)

開戶需要準備的材料

(1)銀行卡復印件或者掃描件1份。

(2)身份證掃描件(電子版)(如果是舊身份證，掃描正面；如果是新身份證，正反兩面都掃描)。

(3)個人數碼大頭照(500萬以上像素，整體上身尺寸占整個照片比例的60%)，簽合同時候的正面照。

(4)個人：客戶本人的身份證原件，客戶本人的銀行卡或者存折。

(5)法人：營業執照(正本復印件，副本原件、復印件)、稅務登記證(復印件)、組織機構代碼證( 原件、復印件)機構法定代表人身份證件原件或加蓋機構公章、法定代表人名章的《法人授權委托書》及開戶代理人的身份證件原件、銀行開戶許可證 ，機構授權的指令下單人、資金調撥人、結算單確認人的身份證件原件。

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