中銀國際評中國電力優(yōu)於大市 削目標(biāo)價(jià)26.7%

財(cái)華社香港新聞中心。

中銀國際發(fā)表研究報(bào)告，將中國電力(02380-HK)的評級維持優(yōu)於大市，目標(biāo)價(jià)則由3.6元下調(diào)26.7%至2.64元，以反映煤炭成本上升，以及今明兩年電價(jià)調(diào)整對該股的影響。

報(bào)告指出，由於煤炭成本大幅上漲，中國電力與其它發(fā)電企業(yè)一樣，08年上半年錄得2.49億元人民幣虧損，而去年同期盈利則為7,000萬人民幣；雖然該股期內(nèi)收入增長了46%，但燃料費(fèi)用卻上升了70%以上，單位燃料成本則上升24%至每兆瓦時(shí)193人民幣。由於該公司的經(jīng)營利潤率在同業(yè)中最低，因此電價(jià)和煤炭成本的變動對其影響最大。

一直以來，中國電力的加價(jià)幅度不及同業(yè)，但自從05年3月開始采取煤電聯(lián)動機(jī)制后，其上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)幅度大於同業(yè)，電價(jià)才達(dá)到正常水平，該行預(yù)計(jì)，自發(fā)改委8月20日加電價(jià)后，08年底前還會再上調(diào)一次電價(jià)，而中國電力的調(diào)價(jià)幅度都可能大於同業(yè)。

該行指出，以中國電力目前的股價(jià)計(jì)算，09年預(yù)測市盈率為8.3倍，於行業(yè)版塊中屬於最低，因此該股已被低估，因此維持其優(yōu)於大市評級，目標(biāo)價(jià)2.64元，以反映煤炭成本上升和08、09年的電價(jià)調(diào)整因素。

中國電力收報(bào)2.24元，升0.45%，成交金額945萬元。

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