2010年09月02日 09:53鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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匯源果汁(01886.HK)

招商證券

匯源果汁上半年銷售收入同比增加68.4%到14.8億元(人民幣，下同)，調整后股東應占虧損同比下跌73.5%到6923萬元。上半年公司虧損幅度相對于去年同期減少，但因為推出新產品以及銷售隊伍建設，營銷管理費用占比仍然高達44.5%，達到6.6億元。我們認為公司的銷量和銷售收入的大幅提高都是在犧牲公司費用控制效率的基礎上獲得的。我們下調2010-2012年EPS預測到人民幣0.09、0.21和0.26元，我們給予公司股票5.3港元的目標價，基于22X11PE，維持公司股票中性評級。

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