2010年09月16日 09:59鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

文/中投顧問(wèn)

9月10日，匯源果汁臨時(shí)停牌，事起2010年4月訂立的3年期2.5億美元貸款，因該公司的負(fù)債比率已高于協(xié)議訂明的水平。這讓匯源再次陷入資金鏈危機(jī)中。此前，匯源中報(bào)業(yè)績(jī)顯示，公司上半年凈利潤(rùn)虧損7224萬(wàn)，是上市5年來(lái)的首次虧損。

匯源集團(tuán)是中高濃度果汁領(lǐng)域的龍頭老大，短期內(nèi)其霸主地位不可撼動(dòng)。中投顧問(wèn)發(fā)布的《2010-2015年中國(guó)果汁市場(chǎng)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2010年上半年匯源果汁在中高濃度果汁市場(chǎng)的占有率分別為45%和56%。

中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然指出，匯源集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)集中在中高濃度果汁領(lǐng)域，在低濃度果汁領(lǐng)域的市場(chǎng)份額并不高。事實(shí)上，中高濃度果汁市場(chǎng)只占整個(gè)果汁領(lǐng)域市場(chǎng)的20%，無(wú)法媲美于占據(jù)80%的低濃度果汁領(lǐng)域。近年來(lái)，匯源集團(tuán)主要致力于低濃度產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，結(jié)果并不理想。雖然中報(bào)顯示2010年上半年低濃度果汁的增幅最大，但發(fā)展至今，它與可口可樂(lè)美汁源系列、統(tǒng)一多果汁系列等相比，差距仍然非常大。

據(jù)悉，4月份訂立的貸款主要用于生產(chǎn)設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)、生產(chǎn)線(xiàn)和配套設(shè)施的投資。周思然指出，就2010年上半年高調(diào)推出的果汁果樂(lè)來(lái)看，前景并不樂(lè)觀。果汁果樂(lè)夾雜在果汁與可樂(lè)的尷尬位置，既面臨著果汁企業(yè)的沖擊，又無(wú)法在可樂(lè)市場(chǎng)上一展拳腳，畢竟兩樂(lè)已經(jīng)在那盤(pán)踞多年了。

中投顧問(wèn)研究總監(jiān)張硯霖指出，匯源集團(tuán)被收購(gòu)失敗后，各項(xiàng)業(yè)務(wù)都處于百?gòu)U待興的境地，資金較為匱乏，因此匯源尋找戰(zhàn)略投資者的活動(dòng)也一直未停歇。今年7月份，匯源第二大股東達(dá)能退出，新股東私募賽富投資公司取而代之，并與匯源簽訂了“員工現(xiàn)金收益計(jì)劃”。對(duì)匯源而言，解決目前的資金匱乏問(wèn)題并確保資金鏈的暢通才是今后發(fā)展的關(guān)鍵。

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