豆價暴漲豆油暴跌 拖累中糧控股利潤大減四成

胡軍華

本土最大食用油生產企業中糧控股(00606.HK)昨天發布盈利預警稱，今年上半年公司利潤同比大幅減少40%左右，經歷業績大滑坡的還有跨國糧油巨頭ADM和邦基，這兩家今年二季度的凈利潤曾暴降50%以上，讓這些糧油巨頭吞下苦果的是原料大豆價格的非正常上漲，而食用油需求卻持續萎靡。

中糧控股在其盈利預警公告中表示，上半年利潤減少的主要原因是中糧油籽加工業務制成品價格下降幅度大于原料成本下降幅度，使毛利率大幅下滑；另外啤酒原料業務原料成本下降，滯后于制成品價格的下降，也使毛利下滑。

油籽加工是中糧控股的主要業務。2008年上半年，中糧控股的油籽加工業務收入同比大幅增加68%，達到131.3億港元，同期中糧控股總收入為202.7億港元，油籽加工業務占到全部收入的64.8%，而油籽加工業務貢獻的經營溢利則占中糧控股整個集團的73%。

中國大豆網總經理劉兆福對CBN記者表示：“中糧控股利潤大幅下降并不讓人意外，2008年上半年，大豆油的價格幾乎翻了一倍，最高時漲到每噸1.6萬元，大豆加工企業獲得的利潤自然也是空前的，但是現在已經今非昔比。”

中國大豆網提供的數據顯示，昨日全國多數地區的四級大豆油價格為每噸7100左右，與2008年上半年每噸最高1.6萬元的價格相比回落超過一半。中糧控股遭遇的利潤縮水同樣也發生在跨國糧油巨頭ADM和邦基身上。

ADM8月4日公布的財報顯示，今年4~6月，公司總銷售額達165.3億美元，同比減少24%，凈利潤只有6300萬美元，同比減少83%。邦基的情況也好不到哪去，今年第二季度邦基銷售額為110億美元，同比減少23%，凈利潤為3.13億美元，同比減少58%。

實際上今年上半年食用油的價格確實降了很多，但是大豆的價格不降反漲，才是油籽加工企業利潤大幅縮水的真正原因。

一家油籽加工企業的負責人告訴CBN記者：“四級大豆油的價格今年年初是一噸9000多元，現在掉到7100元左右，而原料大豆的價格不是降了而是漲了。”劉兆福說：“美國芝加哥商品交易所的大豆期貨價格去年12月份的時候最低每磅只有700多美分，現在是每磅1100美分左右?！?/p>

根據芝加哥商品交易所的數據，今年3月大豆期貨價格為每磅850美分，昨日大豆期貨價格則達到每磅1188美分，漲幅近40%。業內人士解釋：“大豆的價格全部是虛擬市場炒起來的。國際金融危機發生以后，大豆價格開始大幅跳水，一段時間內大家都不敢在期貨市場買大豆，誰也不知道價格會不會再掉下去。這時候國際市場開始炒作中國需求。去年下半年國家收儲國產大豆，大量大豆退出市場流通，進口大豆的需求猛增，投機基金看好中國市場，爭相購買大豆期貨，大豆期貨價格一漲再漲。到今年年底，你可以去看一下，中國多進口了多少大豆，就是國內收儲大豆的數量。”

大豆期貨價格的大肆繁榮，帶動原料價格不斷反彈的同時，食用油需求市場卻一直萎靡不振，這讓大豆加工企業進退維谷。業內人士透露，今年年初加工一噸進口大豆可以掙到500元左右的利潤，現在如果是在期貨市場以每噸4000元以上買進的進口大豆，不但保不了本可能還要虧損。這位業內人士介紹，此前CBN報道的某些大豆加工企業在大豆油中摻入棕櫚油的不是個別現象，越來越多的企業都在靠這種作假手法來緩解經營壓力，一噸棕櫚油比一噸大豆油平均便宜1000~1500元，北方一家企業不但憑此沒有虧本，反而在今年上半年大賺了4億元以上。

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