創(chuàng)新細(xì)分化產(chǎn)業(yè)鏈融資 多緯度評(píng)估或是途徑

"6.7萬(wàn)家規(guī)模以上中小企業(yè)倒閉，規(guī)模以下的企業(yè)更是不計(jì)其數(shù)。很多小型企業(yè)和微型企業(yè)在華東和華南沿海地區(qū)是沒(méi)有注冊(cè)的小作坊，停工停業(yè)非常普遍……"，更有些地方政府"上書(shū)"中央要政策、要對(duì)策報(bào)道最近在各大媒體的經(jīng)濟(jì)版上出現(xiàn)的頻率很高。憑心而論， 中國(guó)中小企業(yè)面臨的這一輪"危機(jī)"形成原因包括美國(guó)次貸危機(jī)的影響、國(guó)家出口退稅政策變化的影響、宏觀調(diào)控的實(shí)施以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)艱難等等，但可能這些宏觀面的原因太大了， 落實(shí)到企業(yè)，資金鏈的斷裂、資金流的不暢讓"貸款難"幾乎成為所有企業(yè)對(duì)這場(chǎng)"危機(jī)"最直觀的體會(huì)。

被忽視的利率矛盾

2008年8月3日，第二屆廣東中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇上，國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示國(guó)家發(fā)改委目前正同有關(guān)部門(mén)研究建立"國(guó)家中小企業(yè)銀行"。 2008年8月5日，央行調(diào)增本年度商業(yè)銀行信貸規(guī)模，全國(guó)性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)模基礎(chǔ)上調(diào)增5%，地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%。以今年計(jì)劃信貸規(guī)模3.63萬(wàn)億元計(jì)算，大約總計(jì)增加2000億元貸款。

這兩則信息所透露的信息讓"增量"一度被認(rèn)為是解決中小企業(yè)融資難的"救命稻草"，而在中小企業(yè)融資難這個(gè)問(wèn)題上，借貸成本一直是被忽略的因素，其中利率更是矛盾的中心。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心發(fā)布的"農(nóng)村金融與小企業(yè)融資調(diào)研活動(dòng)"調(diào)研報(bào)告則表明，中小企業(yè)貸款困難的焦點(diǎn)在于銀企對(duì)于利率存在很大分歧：80.4%的金融機(jī)構(gòu)將利率調(diào)至基準(zhǔn)利率上漲10%以上，其中24.8%的金融機(jī)構(gòu)將利率調(diào)至基準(zhǔn)利率上漲50%以上，甚至有5.9%的金融機(jī)構(gòu)將利率調(diào)整到了基準(zhǔn)利率的3倍以上，這是相當(dāng)嚴(yán)苛的貸款條件了。而40.36%的受訪企業(yè)表示，其希望的貸款利率水平是基準(zhǔn)利率或低于基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率，31.05%的企業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率的1.1~1.3倍的貸款利率。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)要求基準(zhǔn)利率的3倍以上貸款利率的行為，僅僅0.13%表示可以接受。可見(jiàn)，在貸款利率這個(gè)問(wèn)題上，借貸雙方存在著較為尖銳的分歧。

銀行應(yīng)創(chuàng)新借貸思路

"銀行不愿意貸款給中小企業(yè)，利用利率調(diào)整沖抵風(fēng)險(xiǎn)，主要還是因?yàn)橘J款給中小企業(yè)的采信和監(jiān)督成本過(guò)高。"中國(guó)科學(xué)院金融科技研究中心主任潘辛平博士表示："應(yīng)對(duì)中小企業(yè)貸款的問(wèn)題，銀行應(yīng)該在金融產(chǎn)品和評(píng)估機(jī)制上有所創(chuàng)新。"

目前的銀行發(fā)放銀行貸款主要有兩種模型：一類(lèi)的核心是企業(yè)提供抵押品，從最初的房契、地契直到如今的倉(cāng)單、票據(jù)抵押。這樣的要求對(duì)于本來(lái)就是沒(méi)有"家底"的中小企業(yè)而言幾乎是'不可能的任務(wù)'；另一類(lèi)的核心則是借貸風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偅嘁云髽I(yè)之間相互聯(lián)保的形式出現(xiàn)。假設(shè)由3家或3家以上企業(yè)組成一個(gè)聯(lián)合體，共同來(lái)申請(qǐng)貸款，聯(lián)合體中每個(gè)企業(yè)獲得貸款50萬(wàn)元，而每家企業(yè)承擔(dān)的貸款責(zé)任都是150萬(wàn)元。如果其中一個(gè)企業(yè)到期無(wú)法歸還貸款50萬(wàn)元，其他的企業(yè)需要共同替A企業(yè)歸還其50萬(wàn)元貸款及利息。這種形式中，企業(yè)表面上的借貸成本降低了，但別人企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況并不是可控的，而且不排除會(huì)有遭遇故意"圈錢(qián)"的風(fēng)險(xiǎn)。這樣一來(lái)， 企業(yè)不僅背上額外的債務(wù)，更要承擔(dān)額外的信用風(fēng)險(xiǎn)。

潘辛平表示："這兩種傳統(tǒng)的借貸思路是中小企業(yè)貸款難的部分重要因素。這兩種基于考察單個(gè)企業(yè)資信作為貸款依據(jù)的借貸思路，所造成的結(jié)果就是企業(yè)必須通過(guò)調(diào)節(jié)貸款利率來(lái)沖抵貸款風(fēng)險(xiǎn)，而事實(shí)證明，中國(guó)中小企業(yè)目前無(wú)法從這個(gè)參照大中型企業(yè)貸款的指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估小企業(yè)貸款的模型中獲得資金活力，因此，中小企業(yè)貸款難的癥結(jié)不是難在銀行無(wú)錢(qián)可貸， 而是難在不敢貸。"

中小企業(yè)缺錢(qián)→因?yàn)闊o(wú)抵押貸不了款→企業(yè)無(wú)法維系→導(dǎo)致之前的銀行貸款無(wú)法歸還→銀行出現(xiàn)壞帳→更加謹(jǐn)慎對(duì)待中小企業(yè)貸款…… 像這樣的循環(huán)讓中小企業(yè)希望通過(guò)改善資金環(huán)境的希望仿佛打上了死結(jié)。

"解決的方法很多銀行都在摸索。"最近剛剛走訪了上海、浙江等地銀行進(jìn)行考察之后， 潘辛平表示："光大銀行正在探索的細(xì)分化貸款思路或許能夠揭開(kāi)這個(gè)'死結(jié)'"。 據(jù)了解， 光大銀行的思路是將產(chǎn)業(yè)集群， 產(chǎn)業(yè)區(qū)集群，產(chǎn)業(yè)鏈集群作為貸款資信的考察對(duì)象。

"其實(shí)原理很簡(jiǎn)單，像海龍電子商城這樣的專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)本身就構(gòu)成了一個(gè)產(chǎn)業(yè)群，不管其中具體某個(gè)企業(yè)的生長(zhǎng)狀況如何，在整體上有一批企業(yè)是維持了相對(duì)平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，這樣的企業(yè)銀行可以通過(guò)該市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，以及流通的票據(jù)等數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)出來(lái)，經(jīng)過(guò)幾年的數(shù)據(jù)積累，基本上能夠篩選出這樣一批具備一定信用基礎(chǔ)的企業(yè)。這其中的關(guān)鍵是銀行將對(duì)于單個(gè)企業(yè)的評(píng)估轉(zhuǎn)化為對(duì)于該企業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群，產(chǎn)業(yè)區(qū)集群，產(chǎn)業(yè)鏈集群中的實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)力排名的評(píng)估，跳脫了之前唯財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是瞻的套路。這樣做，能幫助企業(yè)憑借自己在產(chǎn)業(yè)中的實(shí)際實(shí)力獲得銀行的貸款，降低借貸成本。而對(duì)銀行而言，有了企業(yè)在這個(gè)產(chǎn)業(yè)中所處位置的評(píng)估， 將有利于推出低風(fēng)險(xiǎn)的信貸產(chǎn)品組合。"潘辛平說(shuō)，"對(duì)于排名靠前的企業(yè)，同樣的貸款額，可能抵押物少一些，利率低一些，排在后面的企業(yè)，可能抵押物就要多一些，利率就要搞一些。"

"誰(shuí)"將成為這座橋？

光大銀行的探索給出業(yè)界一個(gè)方向，可在目前國(guó)內(nèi)金融環(huán)境下，能否最終實(shí)現(xiàn)這樣的構(gòu)想，目前看來(lái)還存在一些機(jī)構(gòu)缺位。

首先，銀行如何能拿到評(píng)估這些產(chǎn)業(yè)集群， 產(chǎn)業(yè)區(qū)集群，產(chǎn)業(yè)鏈集群中企業(yè)的數(shù)據(jù)？這其中至少需要得到當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)行業(yè)政府部門(mén)或社會(huì)機(jī)構(gòu)的協(xié)助。同時(shí)這還涉及一個(gè)對(duì)于相關(guān)數(shù)據(jù)長(zhǎng)期監(jiān)測(cè)的過(guò)程。

其次，如何構(gòu)建合理的劃分標(biāo)準(zhǔn)。傳統(tǒng)上銀行借貸除了考慮企業(yè)的抵押物之外，也需要了解該行業(yè)的發(fā)展前景， 以此來(lái)決定放貸額度。若要將企業(yè)在行業(yè)中的綜合實(shí)力排名作為參考依據(jù)， 那么該行業(yè)本身的發(fā)展?fàn)顩r本身就應(yīng)是評(píng)估的一個(gè)重要方面。古話說(shuō)"三百六十行，行行不同"。如何了解這些不同產(chǎn)業(yè)集群、產(chǎn)業(yè)區(qū)集群的特性也是一個(gè)問(wèn)題。

"行業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)網(wǎng)站等機(jī)構(gòu)都有機(jī)會(huì)成為這座'橋'。"潘辛平表示。

從單個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評(píng)估到對(duì)于企業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群中競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)估，從簡(jiǎn)單地采取加一點(diǎn)或乘一個(gè)系數(shù)的辦法進(jìn)行定價(jià)到根據(jù)評(píng)估評(píng)定不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以進(jìn)行不同的產(chǎn)品組合，這些思路是對(duì)傳統(tǒng)借貸觀念的挑戰(zhàn)。而行業(yè)網(wǎng)站甚至行業(yè)協(xié)會(huì)的參與則讓中小企業(yè)看到了通過(guò)實(shí)際經(jīng)營(yíng)實(shí)力也能拿到貸款的希望，多緯度的評(píng)估角度很有可能成為"解困"中小貸款的一個(gè)途徑。

10月30日，2008中小企業(yè)B2B金融服務(wù)合作論壇及《中小企業(yè)電子商務(wù)金融需求調(diào)查報(bào)告》將對(duì)更多中小企業(yè)融資問(wèn)題，組織各大銀行、專(zhuān)家及行業(yè)網(wǎng)站深入探討。