王亞偉：IPO對資本市場的貢獻不容置疑

鳳凰網財經訊 新股發行體制改革研討會今日在上海西郊賓館召開。 華夏基金副總經理王亞偉表示，IPO的家數已經連續兩個月處在歷史峰值，從額度將，也已經處于歷史次高點，但之后會否面臨低估，尚待觀察。

以下為演講實錄

王亞偉：各位領導、各位嘉賓下午好！作為市場上有一定影響力的買方機構，關注新股擴容、資金供給以及市場走勢，是華夏基金日常的工作，借這個機會談一下我們的看法，僅供參考。

我們知道融資，包括IPO和再融資是基本市場存在的基本功能之一，也是資本市場持續發展的基礎。有很多治理很好的公司，在它的發展過程中，到了一定的階段，有可能在資金或者是市場方面等等遇到一定的瓶頸，這時候借助上市就實現了企業的再次騰飛。

我們最近有一部很熱門的電影《阿凡達》，有一個殘疾的軍人，在一個新環境之后還不適應，當適應了這個規則之后很快就可以在潘多拉上生存了，也是這個道理。

下面我們看一張圖，這張圖列出了2000年以來每個月新股發行的家數，從這個表上我講三點，一是新股融資無論是家數還是融資量來講，歷史上都是波動很強的。

我們看在目前，現在IPO的家數已經連續兩個月處在歷史峰值，從籌資額來講，是處于歷史的次高點附近，根據歷史的經驗，接下來會不會面臨一個低谷呢？我覺得還有待于觀察。

第二，現在的融資規模，我們看圖的右側，就是2007年和2008年上半年和2009年下半年，融資規模相對于2000年～2004年的融資規模是上了一個大大臺階，前面有嘉賓提到了直接融資現在在GDP中占的比例還是偏低的，直接融資不足。如果從歷史的眼光來看這個問題，我認為IPO也好，再融資或者資本市場也好，應該說它對于資本市場的貢獻是不容置疑的。

未來，我相信對GDP的貢獻還會持續上升。只不過這個過程我認為是 一個漸進的過程，不應該是一個一蹴而就的過程。

第三，前面董教授也提到過，他沒有見過熊市的IPO是什么樣的，其實我們仔細看看還是可以看到的。

就是在2005年的1月份到2005年的5月份之間，大概就是這么一個區間里面，短短的一個區間里面，實際上還是有一個階段的熊市IPO，可能是停了幾個月，各方面不甘寂寞，利用一些機會，做了一些嘗試性的IPO。

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