2009年12月19日 01:30證券時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

證券時報記者 賈 壯

本報訊 中國證監會主席尚福林昨日在《財經》年會做主旨演講時表示，新股發行制度改革以后，市場對于發行價格的約束機制尚不健全。這次新股發行制度改革有一個非常大的變化，即證監會不再對發行價格實行窗口指導，和以前的發行價格相比，取消窗口指導之后的發行價格在往上走，說明市場對于發行價格的約束機制還不健全，所以改革還沒有完成，還需要不斷地培育和完善市場機制。

尚福林認為，發行環節是整個資本市場形成的前端，如何順應市場發展的要求，進一步理順新股發行體制，一直是改革的一項重點工作。今年以來，按照分步實施、逐步完善的思路，新股發行制度改革有序實施，強化了市場內在的約束，推動發行人、投資者、承銷商和保薦人等市場主體盡責，在此基礎上新股發行工作平穩重啟，截止到目前已經安排了66家新股發行，總體看新股發行制度改革達到了階段性目標。

他說，推出創業板是多層次資本市場體系建設和制度創新的一項基礎工作，也是我國資本市場應對國際金融危機、服務經濟發展的一項重要舉措。經過長期的醞釀和精心準備，我們在創業板制度設計、發行審核、投資者適當性管理和市場監管等方面做出了一系列符合市場實際的制度安排。今年10月，創業板市場正式啟動，首批28家創業板公司上市交易，目前尚有已發行待上市的公司14家，在審的企業有161家，創業板實現了一個良好的開端。但是確實它也有一些問題，創業板的風險畢竟比主板市場風險要高，希望廣大投資者能夠審慎理性地參與創業板投資?！?/p>

尚福林指出，在這次國際金融危機中，雖然國際經濟金融體系遭受重創，但金融在市場經濟中的核心地位并沒有改變，資本市場在經濟發展中的基礎性作用沒有改變。當前和今后一個時期，將繼續加強和改善市場的基礎建設，注重培育和發揮市場的機制作用，提升資本市場服務國民經濟的能力，針對市場出現的新情況、新問題，加大打擊違法違規行為的力度，推動資本市場穩定健康發展。

第一，加強市場的基礎建設，完善市場化運行機制。繼續加強市場基礎性制度建設，不斷強化資本約束和價格約束，積極培育和發揮市場機制的作用；強化對上市公司、證券期貨經營機構的常規監管和現場檢查，建立健全跨市場監管的制度安排；加強信息披露監管，推動完善合規管理，提高市場的透明度；進一步加強法制建設，不斷完善符合我國市場發展需要的法律法規體系。

第二，發揮市場的整體功能，增強服務經濟發展的能力。要進一步推進新股發行制度改革，堅持循序漸進分步實施，逐步完善新股價格形成與承銷配售機制，積極推動上市公司并購重組，支持優勢企業利用并購重組做優做強，促進產業整合與經濟結構調整；根據市場實際需要積極穩妥推進證券、期貨品種創新，適時推出融資融券和股指期貨，不斷拓展資本市場價格發現、資源配置、風險管理功能；處理好深化改革、提高效率與維護市場穩定的關系，更好地服務經濟社會發展的全局。

第三，完善多層次市場體系，拓展市場的廣度和深度。持續推進公司債券市場的建設，積極發展交易所債券市場，豐富債券品種，完善債券管理體制，進一步發揮公司債券在擴大直接融資中的作用。我國的債券市場是資本市場發展當中的一個短腿，在資本市場發行和交易的主要還是股票，債券市場發育不夠，要持續地推進公司債券市場的發展。同時，要進一步加大對創業板市場的監管，處理好規范發展、監管與服務的關系，使創業板真正成為創新型企業發展壯大的平臺。要擇機擴大待辦股份轉讓系統試點范圍，推進場外市場建設，理順主板、創業板與場外市場的層次關系，建立健全轉板與退市機制，形成相互補充、互相促進、協調發展的多層次市場體系。

第四，加強和改進市場監管，保護投資者合法權益。以落實投資者適當性管理制度為抓手，豐富投資者教育的渠道和方式，切實增強投資者的法制觀念與風險意識，培育理性、審慎的投資文化，建立健全保護投資者合法權益的長效機制，完善對異常交易尤其是并購重組中的內幕交易、短線操縱等新型違法違規行為的快速反應機制，依法嚴厲查處老鼠倉、利益輸送等違法違規案件。

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