2009年12月31日 14:18鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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中金公司

技術(shù)人才密集,行業(yè)內(nèi)絕對競爭優(yōu)勢:中國化學工程公司是中國化工工程領(lǐng)域內(nèi)資質(zhì)最為齊全、功能最為完備、業(yè)務(wù)鏈最為完整的工程公司,擁有8家優(yōu)勢設(shè)計院,9家建設(shè)公司,1家項目管理公司等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。人才技術(shù)集中,在煤化工、多晶硅和石化基礎(chǔ)化工工程等領(lǐng)域具有突出的領(lǐng)先優(yōu)勢。同時有大量核心技術(shù)和儲備技術(shù)在手,具有持續(xù)競爭力。

市場份額高,新技術(shù)和海外拓展:中國化學擁有國內(nèi)大中型化工項目90%,大型石化項目70%的市場份額,在石化化工領(lǐng)域具有壟斷優(yōu)勢,同時在東南亞等海外市場享有良好聲譽和經(jīng)驗,未來海內(nèi)外業(yè)務(wù)進一步擴張,目前公司手中有已簽署未執(zhí)行完畢的合同總金額約524億元,并有持續(xù)新接訂單,未來三年公司業(yè)績將穩(wěn)定增長。

財務(wù)預(yù)測、估值與建議:公司盈利能力穩(wěn)定,募資資金有利于進一步擴大公司的經(jīng)營規(guī)模,發(fā)行12.33億股后總股本為49.33億股,我們預(yù)計公司09年、10年發(fā)行攤薄后EPS分別為0.19、0.24元,分別同比增長47%和27%。

參考國內(nèi)可比公司,基于2009年和2010動態(tài)市盈率的合理價值中樞分別在24×和20×左右,考慮到公司在化工領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢以及化工專業(yè)資質(zhì)的壁壘,我們認為可以給予15%的溢價,合理的估值區(qū)間定為27.6×2009年或者23×2010年動態(tài)市盈率,對應(yīng)價格區(qū)間在5.24~5.52元。我們建議在4.45~4.69元左右詢價,相當于23.4×~24.7×的2009年動態(tài)市盈率,對應(yīng)2.62×~2.76×2009年P(guān)B。

公司未來也有可能私有化已上市的子公司東華科技(002140)。

風險:宏觀經(jīng)濟發(fā)展與周期波動風險,財務(wù)風險,政府政策調(diào)控風險等。

公司公告：

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[2009-12-31]東華科技：關(guān)于與安徽華塑股份有限公司簽訂100萬噸/年聚氯乙烯及配套項目一期工程電石裝置總承包合同的公告

[2009-12-30]中國化學：首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上資金申購發(fā)行搖號中簽結(jié)果公告

[2009-12-29]中國化學：首次公開發(fā)行A股定價、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率公告

[2009-12-24]中國化學：首次公開發(fā)行A股初步詢價結(jié)果及發(fā)行價格區(qū)間公告

[2009-12-24]中國化學：首次公開發(fā)行A股投資風險特別公告

[2009-12-24]中國化學：首次公開發(fā)行A股網(wǎng)下發(fā)行公告

[2009-12-24]中國化學：首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上資金申購發(fā)行公告

[2009-12-23]中國化學：首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演公告

公司新聞：

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[2009-12-31]東華科技簽10億元大單 將對未來兩年業(yè)績有積極影響

[2009-12-30]東華科技：與華塑股份簽訂100萬噸/年聚氯乙烯及配套項目一期工程電石裝置總承包合同

[2009-12-30]“中國化學”首次公開發(fā)行網(wǎng)上搖號中簽結(jié)果公告

[2009-12-30]中國化學中簽號碼揭曉

[2009-12-30]中國化學工程股份有限公司首次公開發(fā)行Ａ股網(wǎng)上資金申購發(fā)行搖號中簽結(jié)果公告

[2009-12-30]中國化學工程股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上資金申購發(fā)行搖號中簽結(jié)果公告

[2009-12-29]中國化學公布網(wǎng)上申購中簽號 共92.48萬個

[2009-12-29]【新股】中國化學公布中簽號結(jié)果

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