首富王傳福：巴菲特價值新樣本

2009年10月18日 21:09投資者報【大中小】【打印】共有評論0條

《投資者報》記者肖妤倩

從去年的103位到今年的中國首富，從60億元到350億元的個人財富，王傳福在《胡潤百富榜》的爬坡時間僅僅是一年。

雖然旗下比亞迪汽車的主打產品F3國內熱銷，但如果關注王傳福的創富路徑，必須提到去年搭上王傳福這輛車的一位副駕駛：巴菲特。以比亞迪股份(01211.HK)每股8港元的投資成本到如今每股市價接近80港元，“股神”再次向世人演繹了價值投資的故事，比亞迪也成為“巴菲特價值”的新傳奇。

正是堅持電動車的夢想，讓王傳福與巴菲特這兩位投資家有了一次聚合，而巴菲特帶來的不僅僅是資金，更是全球投資者的眼球。正如胡潤的點評，“王傳福能成為今年中國首富取決于兩個因素：中國汽車產業30%的增長速度；巴菲特入股的巨大影響力。”

技術造福：從電池到汽車

1987年7月，21歲的王傳福從中南工業大學冶金物理化學系畢業進入北京有色金屬研究院。在獲得碩士學位后，王傳福留在了金屬研究院工作。隨后開始主持“性鎳鉻鎳氫二次充電電池“課題的研究。

5年后，26歲的王傳福被破格委以研究院301室副主任，成為當時最年輕的處長。此后是主任，高級工程師、副教授，還帶過一段時間研究生。

此時，研究院在深圳成立了比格電池有限公司，王傳福在技術上的優勢讓他當之無愧的成為了該公司的總經理。在電池的理論知識加上電池的生產經驗的熏陶下，他敏銳地嗅到“手機電池”這個龐大的市場，決定辭職下海。

“技術不是什么問題，只要能上規模，就能干出大事業。”這位技術狂人一語驚醒若干人，就算是游走在懸崖峭壁也得大干一場。1995年2月，靠著從親戚手中借到的250萬元，比亞迪科技有限公司成立了。

此時正值日本宣布本土將不再生產鎳鎘電池，王傳福決定接下這一棒，讓鎳鎘電池生產基地發生國際大轉移。

深諳技術的他，以人工手段建立了比日本成本還要低40%的生產線。就這樣，從低端到高端，從引進設備到集中研發，比亞迪將電池駛向了手機的藍海，獲得了摩托羅拉等大客戶的認可，把鎳鎘電池的銷量在1997年打造到世界第四的位置。

順著這個思路，王傳福又在鎳氫電池和鋰電池方面拿出自己的核心技術優勢，以近15%的全球市場占有率成為中國最大的手機電池生產企業。

但這一切冒險還沒有完成，就在段永基覬覦著非洲的金礦，劉永好熱衷于銀河的股份，海爾投身于房地產市場之際，王傳福仍堅信著“技術造福”的神話，并自主開發出在電動車領域具有核心技術的鐵電池。也許就在決定收購西安秦川汽車那一刻起，就已經注定了電動汽車會成為王傳福的另一個財富神話。

這就是技術創造價值的力量，正如巴菲特在股東大會上所說，“王傳福才是真正的明星”。

在爭議中模仿并創新

2003年1月23日，王傳福收購了西安秦川汽車有限責任公司77%的股份，正式入主汽車業。

其實，從比亞迪剛成立的那一天起，它就以一個模仿者的姿態出現。不論是剛剛開始生產鎳鎘電池時參照日本的模式，還是從索尼的模仿直至超越索尼，以及后來在技術和車型上的模仿，總是引來不斷的紛爭。看看比亞迪的F3，看看中級車F6，再看看F8，不得不說以一個學習者的姿態做出模仿豐田花冠、廣本雅閣甚至奔馳C的造型，無疑開創了國內汽車界的先河。

“我們一年要拆掉很多車。”對于創新的結果，王傳福也曾毫不避諱地談到，“譬如說汽車的外觀專利有5幅照片，前面、后面、側面、正上方和斜上方，這5個里面都是相似的，你就可能是侵權的，但只要其中有一幅照片風格完全不一樣，其余的完全一樣也不侵權。”

王傳福的策略是，通過拆解世界最先進的汽車樣車，加以測量、分解、檢測，研究其結構，試驗其性能，認真分析其零部件，沒有專利的照著做，有專利的把它改一改。他大量采用非專利技術，并迅速擁有自己的核心技術。

這也引出了很多的專利問題，索尼、三洋、富士康都曾因專利問題和比亞迪對簿公堂，甚至臺灣首富郭臺銘曾向巴菲特提出三個問題：“為何投資偷竊富士康商業機密的比亞迪？用何種專業判斷比亞迪的潛力？你敢不敢開比亞迪汽車上下班？”

對于這一切，王傳福都一笑置之，“我只是站在巨人的肩膀上”。對于王傳福來說，技術上的模仿和創新只能解決產品的問題，商業價值的模式創新才能為世人留下更多的東西，在比亞迪的發展初期，以手機電池為起點逆向整合整個產業鏈，而在業界已經有口皆碑的鴻海也在以連接器等核心零部件逆向整合產業鏈，幸運的是，王傳福找到的是逆向整合的商業價值，并將它延伸到自己的手機電池領域，而現在，他又將逆向整合的理念打入電動汽車界，這不失為一個更大的創新。

8月31日，比亞迪發布年中業績：F3銷售12萬臺，同比增長78%，若加上F3R，國內單一車型銷量排名第一。比亞迪預估今年汽車銷售可達41.5萬輛，2010年可達65萬輛，到2011年突破100萬輛。

新能源標桿吸引巴菲特

當巴菲特決定以18億港元認購比亞迪10%的股份時，他相信，在底特律車展上的那臺比亞迪雙模電動車定能成為引領新能源時代的標桿，而遺傳著愛因斯坦和韋爾奇基因的王傳福一定還鐫刻著價值投資的烙印。

因為，巴菲特的投資在很大程度上除了看價值，更看人，可以說，在中國人的視角里，王傳福是第一個想到電動汽車并將其付諸于實踐的人，這條新興的商業模式不僅延續了比亞迪曾經生產電池的生命，更讓人看到“綠色”投資的價值。

但是，在打造電動汽車之前，王傳福還是老老實實地在傳統汽車里摸爬滾打。在他的眼里，電池和汽車都是制造業的一員，只要能把品質做好，就一定能成長。“我的夢想，就是將比亞迪打造成一個汽車王國，我下半生就干汽車了。”2003年，王傳福將此話撂給反對他的高管，扎進了汽車的海洋，成為了像浙江吉利一樣，攪和中國汽車界的“鰱魚”，也就在這一年，王傳福3.28億美元的資產登上《福布斯》“中國百富榜”第13位。

汽車和電池上的成功讓他進一步萌生了電動汽車的種子。模塊式的打破傳統的造車方式，翻版了他在電池行業的創新。發動機的研發沒有，變速箱的設計沒有，潛心鉆研傳統的車型制造，這種既要縱橫捭闔又要精致委婉式的創作無疑是為未來的電動車型儲備創新的技術基礎。

終于，2005年虧損9130萬元的比亞迪，2006年就實現了1.16億元的汽車利潤。資本市場的理想讓王傳福更堅定了電動汽車這條路，“信念堅定就一定能贏，猶猶豫豫就會把機會耽誤掉。”

2007年，當比亞迪雙模電動車出現在底特律車展上，當巴菲特和王傳福互贈禮品時，意味著巴菲特也想觀摩汽車界的洗牌盛宴；當2008年12月15日，比亞迪劃時代的油電混合電動車F3DM雙模電動車在深圳上市時，這條延伸在微小領域的產業鏈開始初現端倪，而王傳福正站在這條產業鏈的前端，用精湛的技術投資、創新加模擬的概念投資和對“綠色”汽車的環保投資為世人拉開了一個全新的視角。

回想起比亞迪的這一路，從推出傳統技術為驅動力的F系列，到計劃推出雙模以及純電動汽車，從鋰電池技術到鐵電池技術，看似有些混亂的思緒卻帶領比亞迪駛向電動車的世界。也許從這一刻起，第一輛汽車制造者戴姆勒?奔馳，流水線的發明者福特所代表的那些品牌就要在一場電池的革命中產生顛覆性的變化，以內燃機為代表的時代也許會成為歷史，這不得不讓人興奮。

電動汽車的出現，尤其是王傳福和巴菲特的聚合，使整個世界汽車行業的歷史在中國這個汽車工業的沙漠上拐了個彎。這個拐彎，或許對傳統汽車產業帶來的是毀滅性的打擊，對現有的世界汽車產業格局是顛覆式的洗牌重組。

當投資家遭遇投資家

幸運的是，在這條漫長的電車之旅中，王傳福遇到了貴人巴菲特。

2008年8月底，巴菲特在接受美國CNBC電視臺《財經論壇》欄目采訪時曾放言：“在合適的環境下，你會在中國看到我的大量投資。”9月份，比亞迪有幸成為巴菲特選擇入股的首個中國民營企業，這也是巴菲特在華爾街金融風暴后在海外進行的首筆重大投資。

不過，在巴菲特的背后，伯克希爾?哈撒韋公司副總裁芒格才是投資比亞迪的真正推手，幾年前芒格就相中了中國這家靠電池發家的比亞迪，雖然巴菲特曾一度懷疑比亞迪這家公司，但是最終還是相信了芒格的眼光。

而第一次接觸王傳福也不是巴菲特本人，而是派旗下中美能源總裁索科爾到比亞迪當了一回“臥底”。當時，索科爾去比亞迪時，受到王傳福的熱情接待，他看到了比亞迪的車間，看到了比亞迪的技術，更看到了比亞迪的為人。

回到美國后，索科爾對巴菲特說：“這家伙真了不起。你得見見他。”在索科爾眼里，王傳福是一個目的性極其明確的管理者。

在巴菲特決定投資比亞迪之前，芒格就曾來中國考察過比亞迪。在芒格看來，比亞迪可能是一個很小的公司，“但是有很大的野心，他們有中國經過挑選的最聰明的人才，他們有令人驚訝的人類智慧的集合。”

雖然巴菲特對電池、鐵電池這樣的高科技領域完全不懂，以前也沒有涉足過這些領域的投資，但是這回卻為比亞迪破了先例，而在索科爾、芒格這么有誘惑力的說服下，他的心理也許已經很想見見這個中國的“技術狂人”。

2009年1月11日的底特律車展，巴菲特第一次見到了王傳福，這個傳說中的狂人，看上去卻如此冷靜，深沉之中帶著豪放，穩重之中帶著熱情。他們探討了新能源合作計劃，暢想著比亞迪進軍西方的可能，而巴菲特就好像第一次在一場社交聚會上和比爾?蓋茨探討國際商用機器公司那樣愉快。也許，在這場底特律車展之后，世界上又會多出一對跨國的忘年交。

借著這位投資界的貴人，王傳福走到了今天，坐上《胡潤百富榜》的第一把交椅。從技術到創新，再到新能源產業的投資，這一路上，王傳福和它的電池就好像是一個完美的結合。

這是一個新淘金的樂園，電動車帶來新夢想，下一個產業的贏家會是誰？王傳福似乎更為自信：“現在電動汽車時代已經來臨，而引領世界汽車市場的，不是美國人，也不是德國人，而是中國人!”