招行理財教育公益行啟動儀式 經濟學家吳曉求致辭

4月26日下午，“2008年招商銀行第2屆理財教育公益行”啟動儀式暨首場報告會在北京隆重舉行。出席啟動儀式的有人民銀行、銀監會、證監會和保監會等相關金融監管部門的領導，經濟學家吳曉求也受邀參加。著名國際投資家羅杰斯發布了精彩的首場演講，遍及全國的理財教育公益活動正式啟動。

吳曉求:各位來賓，朋友們下午好，學會理財是一個國家，具有理財意識是一個國家，一個社會，一個家庭或者說一個個人走向成熟，是一個重要的機制。那么理財意識和組合管理意識都是非常重要的，我本人不太完全贊成用投資者教育這個詞，因為投資者教育是帶有一種居高臨下的味道。

實際上中國的投資者經過這么多年的市場的洗禮，變得非常的成熟，而且一定意義上說它非常專業，我們很多人以前都是不懂經濟學的，通過進入資本市場之后，他們的經濟學知識都非常豐富，他們知道他們會系統的思考，一個國家GDP的增長和一個國家的股票市場的關系，他甚至會思考CPI的變動如何影響貨幣政策，那么進而影響到資產價格的變動，他甚至還會思考匯率的變動，又會從哪些方面影響到資本市場，還有人思考美國的次貸危機如何影響中國市場的，這都是非常專業，而且這種專業知識實際上在相當多的，我們長期從事經濟管理的部門有時候都還不清楚，所以說我們這個市場教育或者說豐富了現代金融的意識。如果說我們的理財要做好，理財是一個人財富成長的重要的途徑，如果說在現代社會中他沒有理財的意識，理財的方式，那么他的財富很難成長起來，因為一定要看你的增量收入和存量加在一起才能走向富裕。當然我們也要學會理財，首先要有平臺，沒有平臺你再好的意識也是空中樓閣，實現不了，所以這樣一來一個國家一個社會之所以理財的活動豐富，顯而易見是他有一個很好的平臺，這個平臺就是他的資產或者負債必須證券化，這個是實現理財的基本途徑，如果沒有這個你就沒辦法理財，當一個社會的資產逐漸證券化以后，我們說理財開始了，風險開始來了，我們整個收入的增長也會呈現出差別了，所謂的資產和負債的證券化那就是資本市場的發展，所以說資本市場的發展是我們所有理財活動的基礎，中國的資本市場發展了18年，我們現在已經進入了一個新的歷史階段，股權分置改革從法律和制度層面上已經完成了，這100步我們走了90步，還有最后艱難的10步沒有完成。中國的資本市場要有很好的發展，我們必須解決三大問題，新的時期面臨的三大問題。

第一個，我們要系統的研究，由于股權分置改革所帶來的大小非的解禁，這就希望我們從政策的層面如何實現戰略的平衡，如果這個問題解決不了的話，那么中國的市場將會在相當長時期內不好，所幸的是，我們的國內市場認識到這個問題所在，所以在這個星期一證監會頒布了大小非接近的新的交易的制度改革的措施，這是非常正確的，因為他意識到這個東西將會是市場實行戰略平行。當然這個措施還要進一步的完善，因為有太多的漏洞，我可以通過大眾交易去實現，可大眾交易實現完了馬上就可以賣 后續的制度設計要進一步完善，我們在股權分置改革之初的時候，把大非三年以上可以流通，小非一年以上可以流通，從今天來看時間短了，應該是小非三年以上，大非五年甚至十年以上，當時在設計這個股權分置改革應該說這一條沒有考慮到，所以現在帶來了這么大的問題，當然我想這個問題必須解決，在戰略失衡的狀況不解決，我們就會面臨很大的風險，這第一。

第二個，我們的市場是一個公平的環境，這里面如果說得明白一點就是它的稅收環境應該恰當，所幸的是我們經過了呼吁，也調低了印花稅，雖然稍稍晚了一點但也還可以彌補前期的不足。我想我們這種稅收的環境，我們不要太多的應用稅收的手段來調整，來調節我們這個市場，過去18年來我們用了8次的稅收杠桿來調節這個市場，反映我們對資本市場管理缺乏經驗，心中信心不足，沒有一種高超的藝術，現代金融就是一門高超的管理藝術，需要慢慢的去磨合，我希望這一次調完以后10年不要動它，讓它保持一個比較低的環境，比較低的稅負。

第三個，我們是必須要改革的，因為我們現在面臨的環境發生了變化，這個是什么呢？這就是再融資的制度。網上說“三把火”，當然我自己沒有用這個詞，但是這三大事情必須做，第三個事情沒有做，我希望監管部門要把再融資的標準要根據新的問題，新的情況也要做進一步的細化，現在無論是對你蒸發還是對你發行科轉摘，再融資只有一個壟斷的標準，這個標準應該細致化一下。舉個例子，第一個對金融類的企業再融資要進行嚴格的控制，因為金融企業的成長是有規律的，你說我今天進資本400億，明天就發行1千億，這違背了金融企業成長的規律，也就是說對他的再融資標準要嚴格控制原有凈資本的50%以內，生產型的企業可以到百分之百，這個都要經過認真的調整和修改，那么這三件事情做完了以后，我們還要系統的研究中國資本市場的透明度的問題，其中透明度最重要的是上市公司信息披露的真實性以及二級市場操縱市場內幕交易嚴重的違法行為，就要研究它的路徑和特征，對違法行為進行嚴厲的打擊，這樣的話中國資本市場才能走上健康之路，謝謝大家。

版權聲明：來源鳳凰網財經頻道的所有文字、圖片和音視頻資料，版權均屬鳳凰網所有，任何媒體、網站或個人未經本網協議授權不得轉載、鏈接、轉貼或以其他方式復制發布/發表。已經本網協議授權的媒體、網站，在下載使用時必須注明"稿件來源：鳳凰網財經"，違者本網將依法追究責任。