鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) > 銀行 > 銀行動(dòng)態(tài) > 正文

2008年07月04日 15:08每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 已有評(píng)論0條

每經(jīng)記者 王濤 發(fā)自上海

隨著銀行中期報(bào)的臨近，高盛公司昨日發(fā)布的一份報(bào)告認(rèn)為，盡管發(fā)生了不少自然災(zāi)害，中國(guó)銀行業(yè)所報(bào)告的今年上半年不良貸款不會(huì)有大的上升。

在過(guò)去的5年經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張中，主要銀行不良貸款率一直持續(xù)下降。今年1季度末，銀行不良貸款率6.3%，為多年來(lái)最低。不過(guò)由于今年以來(lái)的頻繁災(zāi)害的影響、GDP面臨減速以及加息預(yù)期的壓力，使得上半年銀行的不良貸款率是否會(huì)大幅上漲備受關(guān)注。

利息保障倍數(shù)微漲

高盛表示，這主要是因?yàn)楣I(yè)企業(yè)(不含石油、公用事業(yè)企業(yè))的EBIT(息稅前凈利)利息保障倍數(shù)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)同比、環(huán)比改善，而同時(shí)鑒于政府對(duì)那些虧損的石油、公用事業(yè)企業(yè)的巨額補(bǔ)貼，其貸款可能并不會(huì)計(jì)入不良貸款。利息保障倍數(shù)(TIE)是一項(xiàng)衡量盈利對(duì)債務(wù)的保障程度的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如果越高則越能夠保證利息的支付。

高盛研究的數(shù)據(jù)顯示，截至2008年5月，國(guó)內(nèi)26.6萬(wàn)余家工業(yè)企業(yè)的平均EBIT利息保障倍數(shù)環(huán)比增加了6個(gè)基點(diǎn)，這主要得益于強(qiáng)勁的收入同比增長(zhǎng)(29%)以及稅前利潤(rùn)的加速增長(zhǎng)，企業(yè)稅前利潤(rùn)同比增幅為21%，而2月份同比增幅為19%。

如果剔除掉受油價(jià)、煤價(jià)上漲與國(guó)內(nèi)限價(jià)措施負(fù)面影響嚴(yán)重的石油和公用事業(yè)行業(yè)，那么其余企業(yè)的EBIT利息保障倍數(shù)同比上升0.05倍，環(huán)比上升0.09倍，達(dá)到4.86倍，仍位于歷史較高水平之列。

同時(shí)虧損企業(yè)的稅前虧損占盈利企業(yè)的稅前盈利的比例(衡量利潤(rùn)分配的指標(biāo))同比、環(huán)比也均有改善。

下半年銀行面臨下行風(fēng)險(xiǎn)

“我也認(rèn)為上半年銀行業(yè)的不良貸款率不會(huì)有大的提升，因?yàn)樯鲜秀y行在災(zāi)區(qū)的業(yè)務(wù)有限。”太平洋證券金融行業(yè)分析師李偉平表示。而上個(gè)月調(diào)高的油價(jià)電價(jià)對(duì)銀行不良貸款率的影響尚不可能這么快體現(xiàn)出來(lái)。“影響存在著一個(gè)時(shí)滯的因素。”

李偉平認(rèn)為，目前對(duì)銀行上半年不良貸款率的影響較大主要是由于人民幣升值帶來(lái)的出口導(dǎo)向型中小型企業(yè)的破產(chǎn)。

深發(fā)展A(000001,SZ)6月23日發(fā)出的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增公告中稱，預(yù)計(jì)截至2008年6月30日的不良貸款較上一季度末減少超過(guò)5億元，不良貸款率下降0.5個(gè)百分，其在2008年第一季度末不良貸款率為5.15%。

不過(guò)，高盛同時(shí)表示，最近全球油價(jià)的上漲使得2009年對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的取舍關(guān)系愈發(fā)不確定，這可能使中國(guó)的銀行業(yè)面臨不確定性和下行風(fēng)險(xiǎn)。2008年下半年和2009年的銀行資產(chǎn)質(zhì)量可能面臨更多挑戰(zhàn)。

高盛認(rèn)為主要是因?yàn)橛蛢r(jià)、電價(jià)以及房?jī)r(jià)的影響仍存在不確定性。下游行業(yè)的EBIT利息保障倍數(shù)受6月份油價(jià)上漲17%～25%以及電價(jià)上漲5%的負(fù)面影響程度尚無(wú)法確定，而房?jī)r(jià)持續(xù)疲軟形勢(shì)下的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)的新增不良貸款狀況，在某種程度上又依賴于調(diào)控政策和通脹壓力緩解的時(shí)間與程度。

李偉平則對(duì)銀行股的后期依然看好，他認(rèn)為從銀行股本身的發(fā)展來(lái)看，整個(gè)銀行的運(yùn)作和資產(chǎn)都依然健康，同時(shí)凈利潤(rùn)也會(huì)保持較為穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。