油價創5個月新低未來仍將高位運行

2008年09月04日 11:20中國證券報【大中小】【打印】已有評論0條

　　由于墨西哥灣產油設施未被颶風“古斯塔夫”破壞，市場擔心全球原油需求減少以及美元走強，近期國際油價大幅下挫，紐約市場油價本月2號創下5個月以來的最低交易價格和收盤價格。

　　當天，紐約商品交易所原油期貨價格在早間電子盤交易中暴跌10美元，至每桶105．46美元，收盤時報于每桶109．71美元。

　　紐約原油期貨價格在7月11日創下每桶147．27美元的歷史最高紀錄后迅速下挫，目前累計降幅超過25％。

　　經濟增長放緩抑制需求

　　分析人士認為，近期油價大幅下跌的主要原因在于原油需求下降。近期，全球經濟增長速度放慢，長期的高油價抑制了消費，美元升值以及國際原油期貨交易市場的投機炒作風潮有所減退，這些因素都抑制了市場對原油的需求。

　　經合組織（OECD）表示，全球金融市場的混亂沒有停止的跡象，信貸混亂已進入了一個新階段，全球經濟減速導致銀行進一步損失，這反過來可能會影響借貸，并對增長帶來負面影響。2008年內全球經濟將持續減速。此外，房產市場的低迷將波及還未受影響的歐洲一些地區，北歐國家尤其易受攻擊。鑒于美國房價持續下降，相關美國次級貸款資產可能會有進一步的損失。

　　受次貸危機影響，美國經濟去年第四季度出現了負增長，而日本和歐元區經濟今年第二季度也出現負增長。美國能源部能源情報署在8月12日發表的報告中說，2008年上半年美國原油日均需求量同比下降80萬桶，這是26年來的最大降幅。能源情報署8月26日公布的數據顯示，6月份美國原油需求比去年同期下降5．6％。澳洲聯邦銀行分析師戴維·穆爾認為，強有力的數據表明，經濟增長放緩和高油價確實抑制了美國的原油需求。

　　投機交易減少

　　除原油需求得到抑制外，美元升值也大幅降低了投機性交易者對原油期貨的青睞。從今年7月中旬開始，美元匯率明顯反彈，歐元對美元比價已從最高點1比1．6以上跌至目前的1比1．5以下。8月26日，紐約匯市美元對歐元匯率創6個月來新高，美元對英鎊匯率也達到25個月來的最高點。

　　歐盟統計局8月14日公布的初步統計數據顯示，今年第二季度，歐元區經濟比前一季度下降0．2％，這是自1995年開始相關統計以來歐元區經濟首次環比出現負增長。這引發了投資者對歐洲經濟滑向衰退的擔憂。隨著經濟前景愈加迷茫，越來越多的投資者預計，歐洲央行明年初可能會開始下調利率。而根據美聯儲上次貨幣政策決策例會的會議記錄，美聯儲下一步有可能采取加息措施以控制通貨膨脹。因此，美元對歐元比價很可能繼續上升。

　　由于國際市場原油期貨交易以美元計價，美元貶值一方面會增加原油期貨對于持有其他強勢貨幣投資者的吸引力，另一方面還會推動部分持有美元資產的投資者轉而買入原油期貨，以避免美元貶值帶來的損失。反之，美元升值則會抑制國際原油期貨交易市場的投機炒作風潮，助推油價回落。

　　未來仍將高位運行

　　對于未來油價走勢，分析人士存在很大分歧。部分分析人士認為，由于全球經濟前景暗淡，能源需求增速放慢，加之美元升值導致大量投機資金撤離原油期貨市場，“瘋狂”油價逐步回歸理性的趨勢或將持續。

　　但也有專家認為，由于國際市場原油供求平衡十分脆弱，受地緣政治局勢緊張、市場投機炒作和不利天氣等因素影響，油價也有可能再度走高，甚至在相當長一段時間內保持在高位。

　　盡管對油價未來走勢看法不一，但大多數分析人士都預計，油價不太可能回落至6年前每桶20美元的水平。面對這種局面，世界各國政府、企業和消費者應轉變能源消費模式，提高能源利用效率，逐步減少對石油的依賴，以應對高油價帶來的沖擊。

　　近期國際油價大幅下挫，紐約市場油價本月2日創下5個月以來的最低交易價格和收盤價格。