保誠悔婚友邦另起香港IPO爐灶

2010年06月03日 00:34中國證券網－上海證券報【大中小】【打印】共有評論0條

⊙記者黃蕾 ○編輯顏劍

始于三個月前的“保友戀”，卻終因“聘金”沒談妥，及來自“父母”的反對，而無奈宣告“分手”。

提出“悔婚”的是收購方英國保誠集團。保誠昨日向投資者宣布，正與友邦的母公司美國國際集團(AIG)就終止收購友邦的協議進行磋商。這樁被稱為“全球最大保險并購案”流產已成定局。

“分手”背后，保誠、友邦各有所傷。保誠“竹籃打水一場空”，其渴望成為亞洲保險業“老大”之夙愿難了，同時還要為“悔婚”之舉承擔高達4.5億英鎊的違約金及中介費。友邦損失更多的則是時間成本，三個月的“戀情”沒有開花，唯有重新尋找新的買家，或重啟在港IPO計劃，以融百億資金替父(AIG)還債。

保誠竹籃打水

3個月前保誠高調宣布收購友邦時，全球同行無不投來艷羨目光。然而，在細細揣摩之后，355億美元的收購高價旋即引來保誠大部分股東的強烈反對以及投行的滿腹質疑。

隨著6月7日保誠股東大會的臨近，股東的質疑聲越發強烈。為確保這項交易能在這次股東大會上順利獲通過，保誠不得不做出調低收購價格的決定，以換取股東們的支持票。5月28日，保誠開始與AIG重新談判，希望將收購價格從355億美元降至303.75億美元。

出乎市場意料，AIG一口回絕，并于談判后的第一時間發布拒絕修改收購價格的公告。在股東強烈不滿與AIG強硬態度的雙重壓力下，保誠最終選擇了放棄。

保誠主席Harvey McGrath隨后的發言中充滿了無奈：“(收購)AIA本為一次絕佳機遇，但自從我們宣布該潛在交易后，市場大幅下調。我們細心聆聽各位股東對價格的意見后與AIG 重新商討條款。不幸的是，現階段無法達成共識，我們因此認為不強求是次機遇符合我們股東的最佳利益。因此，我們退出該交易。”

收購失敗，意味著保誠可能“人財兩空”。一方面，亞洲保險業“老大”的渴望未能如愿，另一方面，保誠還要承擔一筆不小的違約費用。保誠預估，這筆需支付的總費用約為4.5億英鎊，其中包括終止費用1.52569億英鎊，以及安排及包銷費用約8100萬英鎊，還有一部分顧問及其他費用。這個代價無疑是昂貴的，這將令保誠不堪重負，因為其2009年整個股東應占溢利才6.76億英鎊。

友邦重啟上市

相對于保誠的人財兩空，友邦損失更多的則是時間成本。

投行人士分析認為，AIG這么干脆地拒絕了保誠想壓價的念頭，很有可能是已經找到了退路。比如，將友邦分拆上市或賣給第三家保險公司。AIG一口否決了保誠修改的新收購價303.75億美元，這說明上市或轉賣他家能為AIG帶來的利益多于303.75億美元。

綜合多方消息顯示，因預料到保誠面臨的壓力，防止保誠收購友邦的交易生變，AIG方面上個月就已經啟動友邦上市的準備工作，要求原先協助友邦上市的承銷商——摩根士丹利和德意志銀行再次提供最新的分析。市場人士預期，AIG會在10月份重啟友邦的IPO。

外電援引知情人士的話稱，負責友邦獨立上市的財務顧問曾接觸過不少亞洲的金融機構，包括中國人壽、中國平安、中國工商銀行及中國銀行等。這些機構對友邦上市均表示有興趣，認購友邦股份的意向最高可達兩成。

塞翁失馬。拒絕保誠，還可能使友邦避免一次高管“地震”。“保友戀”曾遭到友邦內部的反對，據外電報道稱，友邦保險首席執行官麥智信曾明確表示，如果友邦最終被保誠收購，他將立刻辭去現任職務。