股指期貨前夜機構厲兵秣馬

2010年04月15日 23:0921世紀經濟報道【大中小】【打印】共有評論0條

核心提示：有分析師稱，很多機構主要是通過國內買A股，海外買套保的方式鎖定風險，一旦滬深300指數期貨推出，這些私募基金或其他機構也將順利回歸。

股指期貨推出前夜，監管層、期貨商、券商和私募基金等正厲兵秣馬。

萬分之一、萬分之零點七還是萬分之零點五，這些也許都不是股指期貨傭金率的最低位，“傭金率競爭是市場發展必然現象。”廣發期貨總經理肖成表示。

另一廂，證券公司陸續舉辦針對股指期貨的專項投資者教育活動和申報第二期營業部IB業務資格時，還研發出簡化客戶操作流程的新產品。14日下午，數月準備后，深圳一家券商推出銀證期通龍卡，把需三步的“銀行-券商-期貨公司”開戶流程簡化為“銀行-券商”兩步，使客戶擁有銀行、證券和期貨三個賬號，實現三方資金自由劃。“既便是在觀望，開卡后相關功能也可預留。”該公司人士透露，該業務是其鎖定50萬元高端客戶的“新武器”。

本周以來，北京、海南、山西、安微和深圳等地證監局相繼召開股指期貨上市監管工作座談會。“監管層態度很謹慎。”有與會人士如此描述。

對于直接打通證券和期貨兩個市場的股指期貨，誰能忽視這一場即將開幕的盛宴？

“賣方業務”

4月16日，首批4個滬深300股指期貨合約在中金所正式掛牌交易，分別為2010年5月、6月、9月和12月到期的合約。

中金所發布的《關于滬深300股指期貨合約上市交易有關事項的通知》(下稱《通知》)顯示，掛盤基準價由中金所在合約上市交易前一工作日公布。滬深300股指期貨合約交易手續費暫定為成交金額的萬分之零點五。

“按照商品期貨的收費標準，交易傭金最低為交易所手續費的兩倍。”深圳某期貨公司負責人透露，目前深圳區域內對50萬人民幣以上高端客戶的行業內產生激烈競爭，“降多少，看交易后的市場發展。”

業內人士介紹，期貨公司的核心競爭力目前只是經紀業務，期貨行業客戶有90萬，未來可能上升到數百萬的規模。由于均是高端客戶(股指期貨的客戶是基金公司、銅期貨的客戶是各大銅礦)，因而期貨公司進行資源組合有很大的空間。

此外，期貨公司研發職能和服務職能(以商品期貨的交割、期轉現、倉單質押融資等為代表)是期貨公司制勝的關鍵，因而期貨公司的核心競爭力是將專業做精做深。

對此，肖成表示認同，傭金戰不是長久之計，服務和技術才是發展的關鍵。

多家期貨公司負責人表示，期貨公司發展方向和券商研究所類似，都是做賣方業務，為企業提供保值、交割、期轉現、倉單融資。傳統期貨經紀業務面臨競爭加劇的壓力，券商系期貨公司加入競爭后，傭金費率競爭更趨白熱化。但服務產業客戶和產業鏈方面，傳統型期貨公司較券商系有較大優勢。

廣發期貨相關人士表示，沒有股指期貨業務時，廣發期貨以經紀商品期貨為主，股指期貨推出后，依靠總公司的證券研究實力，為投資者提供專業的服務。