樊綱：須進一步推進金融體系的改革和開放

中國經(jīng)濟體制改革研究會副會長 樊綱（圖片來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)）

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 第六屆北京國際金融博覽會于2010年11月4日-11月7日在中國北京展覽館舉行。鳳凰網(wǎng)進行全程直播。下面是中國經(jīng)濟體制改革研究會副會長樊綱的演講實錄。

樊綱：非常感謝組織者邀請我參會。剛剛聽了周主席講了有關(guān)中國金融監(jiān)管體制、金融市場發(fā)展走了一條獨立的道路，這一點確實非常重要。我們沒有盲目聽信一些建議、批評或者批判。我們堅持走了自己的發(fā)展道路。這次之所以受到金融危機沖擊比較小和一直堅持穩(wěn)健、發(fā)展的道路確實分不開。

在認(rèn)識世界金融危機的原因，分析現(xiàn)在和下一步世界金融體系監(jiān)管的問題上，我覺得這個問題都是非常重要的。中國發(fā)展當(dāng)中的經(jīng)驗和做法也都是非常重要的。我想講的話題是這次金融危機對世界市場產(chǎn)生的巨大沖擊，同時也讓我們認(rèn)識到過去世界金融市場存在的問題，風(fēng)險和缺乏監(jiān)管所造成的負(fù)面效果。

現(xiàn)在世界上正在做一件事，就是改革監(jiān)管體系。世界上不再像危機之前，那么多人跑到中國來說“去監(jiān)管化”，現(xiàn)在是要恢復(fù)監(jiān)管體系，而且恢復(fù)到比1999年前實施的法案更嚴(yán)格的監(jiān)管。在這種情況下，我們可以思考一個問題，世界金融市場的風(fēng)險可能會比過去小一點。假定我們要進一步開放、進一步改革我們的金融體系，進一步加大金融市場世界化的程度，包括人民幣走出去，包括我們的居民儲蓄存款投資渠道多元化。從這個角度思考，當(dāng)我們思考人民幣可兌換，資本可以更大程度的自由流動，當(dāng)然現(xiàn)在都是有監(jiān)管的了。

在這個意義上我們想中國進一步使我們的資本帳戶開放，使資金流動更加方便、快捷、有效，向國際化方向進一步推進。我們在危機前看到國際市場的風(fēng)險有些現(xiàn)在確實減少了。我們現(xiàn)在仔細(xì)研究國際市場的改革，包括G20高峰會進一步可能要討論的改革，我們看到一個現(xiàn)實情況，風(fēng)險可能減小了。正是在這個意義上，我們現(xiàn)在反倒可以更多的思考，加大改革力度，加快中國金融市場開放的步伐。

從一個角度講，這是我們自己的需要，我們需要金融體系更有效率，我們需要金融包括銀行、證券、間接融資、直接融資，各種金融投資形勢更加豐富多彩，使我們的資金配置效率更加提高，使我們的金融機構(gòu)更有效率。在世界的競爭當(dāng)中，在和那些市場老手們更多的競爭中提升我們自己，提升我們在全世界配置資源的能力，把我們的銀行、我們的金融機構(gòu)也提升到在世界范圍內(nèi)配置資源的水平。

另外，這也是我們平衡國際收支的需要。27000億外匯儲備是我們重要的資源，而且在討論思考對外進一步開放時，這也是增強我們信心的重要基礎(chǔ)。但是畢竟這么多的資產(chǎn)集中到官方儲備手中，只能進行一點官方儲備的投資，也就是說只有投在美國財政部債券固定收益主權(quán)債的形式上，獲得那么點的收益，效率太低了。如果我們能使民間私企市場更活躍，更多的投資者可以去投資的話，整個設(shè)置平衡，特別是資本帳戶的平衡更有利于我們平衡發(fā)展。

現(xiàn)在我們一方面有大量的經(jīng)常項目順差，今天早上還接到電話，美國人已經(jīng)在財長會上提出了減少經(jīng)常項目順差的目標(biāo)，還在問我們怎么看待這件事。我們經(jīng)常項目順差最近還在擴大，另一方面資本項目順差也在增長，當(dāng)然原因可能包括發(fā)展中國家增長情況很好，投資機會比較多，發(fā)達國家情況不好，而且長期低迷在加大。如果有更多的雙向選擇，如果居民有更多的對外投資。國際收支平衡將更有利于我們的平衡發(fā)展。

第三也是緩解我們資產(chǎn)泡沫壓力包括通貨膨脹壓力的需要。需要有更多的機會提供給我們的投資者、我們的老百姓。不僅國內(nèi)的投資要開放，對外的投資也需要逐步開放。當(dāng)然開發(fā)第一是有規(guī)則的，一般的市民和消費者很難了解金融機構(gòu)的發(fā)展，像QDII這樣有更多的投資機構(gòu)，專家們做更多的分析，但無論如何資本帳戶進一步開放是前提。好處是每年好幾萬億的儲蓄可以投資到更多的領(lǐng)域，就不會再集中到少數(shù)幾個領(lǐng)域中興風(fēng)作浪，導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫。前些日子很多人說我不投房地產(chǎn)投什么？這么多錢總得有投資的去處吧？如果我們的投資渠道更開放，資本帳戶更加開放，面對個別領(lǐng)域的資產(chǎn)泡沫會更小一點。

世界金融體系還很不平衡，貨幣還很不平衡，美元獨大的現(xiàn)象還很嚴(yán)重。隨著經(jīng)濟增長，人民幣怎么走出去？企業(yè)怎么走出去？中國的金融市場怎么進一步發(fā)展都和人民幣可兌換分不開。都和金融市場更加開放分不開。因為你要想更多的走入世界，也需要讓人們更多的走入中國，使我們的世界更加開放給世界投資者。從一定意義上講，我們自身的發(fā)展需要進一步開放，需要資本帳戶進一步開放。而且現(xiàn)在的開放剛才說了，跟以前不一樣。以前世界金融市場到處都是風(fēng)險，你都看不清楚到底怎么回事，很多東西沒有缺乏監(jiān)管。而現(xiàn)在有了金融危機的教訓(xùn)，世界監(jiān)管體系正在改革，中國也發(fā)展到現(xiàn)在的程度。現(xiàn)在的條件比兩、三年前我們進一步開放的條件更好了。

正是在這個意義上，不僅要加快國內(nèi)金融體系改革和發(fā)展的步伐，包括解決一些長期阻礙我們提高效率、改善服務(wù)的制度甚至包括利率的改革都應(yīng)該進一步思考推動改革，我們需要更成熟的，有世界競爭力的金融機構(gòu)。金融機構(gòu)也必須走出去，在更嚴(yán)酷的競爭歡迎中才能磨煉出國際競爭力。現(xiàn)在我們自己需要開放，情況已經(jīng)改變了，不是世界上有人在壓我們，這時候我們要考慮自己是否需要開放。當(dāng)金融危機來了之后，發(fā)現(xiàn)很多東西我們不會玩，盡管因為沒開放，風(fēng)險很小。但很多東西我們不會做。

衍生工具是有很大風(fēng)險，但衍生工具畢竟是創(chuàng)新，加強監(jiān)管是一個問題，但如果連做都不會做，是不成熟的表現(xiàn)。這就需要我們進一步推進金融體系的改革和開放，我們自己的利益、我們自己的發(fā)展需要開放，而且現(xiàn)在開放的條件比過去好了，應(yīng)對的風(fēng)險相對少了。如何抓住后危機時代的機遇，抓住中國經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的機遇，進一步推進金融市場的改革和開放，相信整個經(jīng)濟會因此而受益。當(dāng)然在這個過程中要吸取各方面的教訓(xùn)，要嚴(yán)格監(jiān)管，進一步形成適合中國國情的監(jiān)管制度，也進一步形成適合國際新的監(jiān)管規(guī)則的制度，使我們的開放過程健康有序，使我們的經(jīng)濟更加平衡。

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