明星效應面面觀

近來，股市上頻頻出現“明星效應”。其實，如果仔細想一想的話，這些明星效應都是很可笑的。譬如巴菲特買了美國的鐵路公司股票，這與中國的鐵路股票有什么關系呢?美國的交通結構、運輸特點與中國千差萬別，即便是巴菲特買對了，這個概念在中國是否行得通呢?

另外，現在不少資金緊緊盯著國內的幾個明星基金經理，他們買了什么股票，就在盤面上跟什么股票。這種狀況在今年基金的三季度報表公布以后，表現得十分明顯。

為什么現在市場上又的確出現了很突出的明星效應呢?在筆者看來有兩方面的原因。一個是最近市場比較活躍，各種題材很多，這就使得相關股票的活躍程度大大提高。有的投資者自己缺乏把握活躍股票的能力，于是寄希望于跟著明星炒股，這種思路與過去聽股評家買股票，實際上是一樣的，都是從眾心理的反映。而實際上大家都清楚，這本身就是投資者不夠成熟的表現。另外，市場上也的確有人利用明星效應來進行市場炒作。畢竟，明星們總比普通人有更大的市場吸引力，將明星炒股的信息通過各種途徑有效地予以放大，形成市場熱點，這實際上也是制造眼球經濟的一種手法。有了這一招，再順勢炒作，就相對比較容易了。實際上，時下的明星效應，講到底，與投資價值無關，只是一種比較特殊的題材炒作。在這里，明星們很不幸地成為了一個題材。而與此同時，股票投資也成為了一種追星的游戲。

當然，也不能把明星效應說得一無是處，譬如那些股票大師的言談與投資實踐，還是值得研究的，畢竟這里面也包含了他們的經驗與智慧。但是，這更多是受一種理念上的啟發，而不是樹立一種炒股的標桿。

(作者系申銀萬國市場研究總監)

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