140億增資清障 新華人壽重啟上市

對于久經風雨的新華人壽來說，新舊時代交替的陣痛期似乎即將過去(資料圖)

本報記者 陸玲 發自北京

對于久經風雨的新華人壽來說，新舊時代交替的陣痛期似乎即將過去。

近日鬧得沸沸揚揚的前總裁孫兵月領養老金9.28萬元的事件，可以說是這特殊時期的特殊產物。不過，據新華人壽方面告知，這一特殊的做法目前已被叫停。自去年底，中央匯金投資有限責任公司(下稱“匯金”)入主新華人壽后，隨著董事長康典和總裁何志光的到位，整個市場都對新華人壽寄予較高期望。后因外部挖角及內部管理層交替，新華人壽經歷了數月的劇烈動蕩。從今年2月到8月底，從總公司到分公司，最核心的個險渠道離職者逾700人，保費一度連月下滑。

不過可喜的是，在保險公司保費的關鍵時點—九、十月，新華人壽保費增速重拾上升軌道。根據新華人壽給時代周報發的內部報告數據顯示，截至9月底，新華人壽以約750億元的保費規模，穩居業內第三把交椅。鑒于前三季度的保費業績和多數股東的看好意愿，10月14日，新華人壽召開股東大會通過了增資方案，公司股東將根據其所持有的股份，按每持有12股認購14股的比例參與增資，每股認購價為10元。新華人壽現注冊資本12億元，據此計算，公司本次增資將達到140億元。對于140億的具體增資數額，新華人壽并未向時代周報記者確認。但隨著增資計劃的明朗，其上市的藍圖也開始逐步展開。

天價退休？

10月初，國家審計署對中國人壽(601628.SH，02628.HK)進行審計的時候查出，新華人壽為47名高管購買了高額養老金，其中前總裁孫兵退休后每個月領取9.28萬元。如按80歲身故測算，共可領取約2665萬元。這也是迄今為止，史上最高的國企退休老總的養老金。

據悉，這份嚴重超標的保單是通過購買補充養老保險的方式操作的。是2009年3月由新華總裁辦公會議決定購買，但沒經過董事會的集體研究，而是由前總裁孫兵通過召開辦公會的方式決定的。原先是投保在新華人壽的下屬公司，后來轉到了中國人壽。董事會在發現這一問題時，竟然“以為是一年9萬元，沒當回事兒”。國家審計署發現問題后，表示方案違反金融類國有企業領導人廉潔自律的規定，要求有關部門調查處理。據時代周報記者了解，新華人壽董事會已一致決定廢止此養老計劃，截至目前新華已付出約3500萬元的保費成本，已有12名退休高管從中受益。

受益者孫兵，1983年加入保險業，曾任平安保險常務副總經理，1994年參與創辦新華人壽，任總經理兼董事。在關國亮掌控新華人壽的8年，孫兵是二號人物。2006年10月，關國亮被保監會停職，工作移交給孫兵，并接受司法調查。至2009年底匯金進入之前，孫兵成為新華人壽三年“非常時期”的掌門人。在三年“非常時期”，孫兵為保住業務規模，成立了“七大中心”，總公司同時給予了“七大中心”極大的資源支持與權限。一位新華人壽內部人士表示：“分公司老總的年終獎勵能拿數百萬元，這樣的平臺優勢在同業不可能有。這也是三年來，公司業務未出現下滑的主要原因。”在孫兵的帶領下，新華人壽長期處于壽險行業的領先位置。

但與此同時，也暴露了諸多問題。比如投資出現較大失誤，公司內控薄弱、案件不斷等。而且最重要的是，新華人壽的費用三年來水漲船高，這引起股東乃至保監會的非議。當然，孫兵亦是最大的受益者之一。

痛苦轉型

對于前總裁孫兵的天價退休，新華人壽給時代周報記者的回復是，“這只是一份特殊時期的無效保單。”

在評論人士馬光遠看來，在董事會沒有批準的情況下，高管們就拿出巨額的國有資產為自己謀福利，這也說明新華保險的公司治理存在嚴重問題。的確，彼時的新華人壽董事會由于股權轉讓、人事紛爭等諸多原因，只是一種擺設。2009年11月，中央匯金投資有限公司出資40億元，從保險保障基金手中接手新華38.8%股份，成為公司第一大股東。

2009年12月28日，新華人壽召開2009年度第八次臨時股東大會，選舉產生了第四屆董事會。其中，康典空降為董事長。今年2月4日,新華人壽和新華資產管理公司分別召開董事會,通過了對何志光和李全的任命。何志光將擔任新華人壽總裁,李全擔任資產管理公司總裁。隨著新高管的陸續到位，新華人壽不可避免地開始了新一輪的調整。

先是新華人壽原總裁孫兵在特別股東大會上拒絕了由其擔任新華人壽董事的提名。知情人士表示，“三年來只做加法不做減法的孫兵，已不適合總裁這個關鍵角色。”幾乎與此同時，新華人壽原總精算師楊智呈、原銷售中心總經理高煥利、原運營中心總經理趙子良等三人跳槽至生命人壽。之后伴隨的是令新華人壽措手不及的挖角大戲。據財新報道，2010年8月底，湖北分公司個險渠道約280名員工離職。后內蒙古、四川、河南、河北、廣西等分公司也陸續爆發了類似的挖角事件。到8月底，共有15家分公司先后約700人離職。

9月初，新華人壽總裁何志光回應媒體報道說，“現在確實碰到有些競爭對手針對性地挖角。”離職風波也一度讓新華人壽的保費收入在部分月份遭受重創。不過，在這種動蕩后新華依然保持著不錯的業績增長。根據新華人壽給時代周報發的新聞稿顯示，2010年上半年，其保險規模保費收入超過540億元，同比增速約68%，遠高于行業增速，市場排名第三，在執行新會計準則2號解釋的情況下，市場份額預計將超過10%。如新華人壽董事長康典在5月高峰會上的講話，新華保險已經用其優異的市場業績實現了“華麗轉身”。

在抓業務發展的同時，曾因IT信息系統落后導致保單出錯而備受質疑的新華人壽的各項基礎管理和后援平臺建設也在加緊進行。據悉，新華人壽欲在北京市通州區建立一個占地200畝的后援中心，設在延慶的新華保險培訓中心也正在緊鑼密鼓地建設中。此外，對財務管理、運營和人力資源管理等方面的系統性梳理和完善也在推進之中。

新華人壽總裁何志光表示，新華人壽銷售能力很強，后面綜合管理、信息系統、風險控制等有所滯后。他們首先要確保前后臺之間的距離不再拉大，然后用兩三年的時間實現平衡發展。

增資清障

雖然目前新華人壽已經提前進入了行業第一梯隊，但試圖實現“華麗轉身”，前提是要先完成增資。過去幾年戰火不斷，處理過程一拖經年，注冊資本還停留在2000年時的12億元，與當下的資產規模嚴重不匹配，償付能力不足是最緊迫的問題。

新華原董事長關國亮在任期間，借道一些股東單位進行違規資金運作，令新華人壽連續幾年陷入困境，雖然保費規模連年增加，但直到2009年底中央匯金公司成為新華人壽第一大股東以來，新華保險的增資事宜才提上日程。10月14日，新華人壽召開股東大會通過了增資方案，公司股東將根據其所持有的股份，按每持有12股認購14股的比例參與增資，每股認購價為10元。新華人壽現注冊資本12億元，據此計算，公司本次增資將達到140億元。

10月22日，新華人壽6849萬股(占股5.7075%)在北京產權交易所掛牌轉讓，轉讓方為新華人壽第五大股東、且已進入破產清算的北亞實業(集團)。通過此次交易，北亞實業將退出新華人壽，同時可獲得總計94651.28萬元的現金收入。業內人士指出，新華人壽即將啟動140億元的增資計劃，北亞實業顯然無力參與認購增發股份，退出是其必然選擇；而該公司轉讓股權“套現”也是為破產清算做準備。

新華人壽老股東放棄行使優先購買權。兩項目均不接受意向受讓方的聯合受讓，同時，意向受讓方不得委托他人或者接受他人委托持有標的公司股份。本次掛牌時間為10月22日至11月1日。該交易尚需保險監管部門批準。若新華人壽其余股東均按比例認購增發股，則此次交易完成后，兩項目的受讓方均有望進入新華人壽前十大股東名單，位列第七、第八大股東。若受讓方為同一家實體，則將取代北亞實業居第五大股東。據悉，很多外部投資者看好新華的發展潛力，正在尋求入股機會。包括一些人民幣PE基金在內，很多投資者表示興趣。

新華人壽總裁何志光表示，在市場份額前五名的保險公司中，新華人壽現有的1300家分支機構數量是最少的。“在這種情況下，新華能做到這樣的業績，說明分公司的能力很強。增資之后，即使僅靠外延式增長也會有很好的成長性。”

一位董事會成員對時代周報記者表示，“我們都希望這是最后一次大規模增資。未來新華要完善自身的資本補充機制，比如盈利和上市。”其實，早在7年前，新華人壽就差點成為“內地保險第一股”，但遭遇了當時的壽險業上市難題。

彼時，新華人壽每股收益不到一毛錢，按20倍的市盈率計算，其IPO價格每股也只能限定在2元以內—距新華人壽每股8-10元的計劃發行價格相差甚遠。而按照當時新華人壽有關負責人的說法，2004年6月，就已完成上市各項準備工作的新華人壽選擇了推遲上市，這一推就是5年。目前，隨著增資計劃的明朗，新華人壽將啟動上市進程。

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