非食品類價格上漲速度加快 CPI高位運行或成常態

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⊙大力

國家統計局公布的4月份CPI同比數據顯示，4月份食品價格同比上漲22.1%，非食品價格上漲1.8%。從表面上看，似乎食品價格的上漲仍然是物價漲幅的主要原因。但是從月環比看，居民消費價格總水平比3月份微漲0.1%。其中食品價格下降0.1%，這其中鮮菜下降9.2%，鮮蛋下降0.5%。剔除食品價格因素的核心CPI升幅，已從今年1月的1.6%擴大到了3月份的2.2%。一切情況都在說明，非食品類價格的上漲速度正在加快。

而先前公布的PPI數據，更讓人為通貨膨脹的前景感到擔憂。4月份PPI創下了3年來的新高，主要體現在采掘工業、原料工業和食品類工業的出廠價格上，分別上漲了27.2%、10.4%、11.9%。

其實在國內，PPI向CPI的傳導路徑并不通暢。石油、電力、煤炭、水等能源、原材料價格還屬于政府定價范疇。盡管這些價格都被嚴厲調控著，非食品價格還是在緩慢地上揚。不敢想象一旦油價和國際接軌，電價和水價按照成本定價上漲，CPI的漲幅將要達到怎樣的高度。

目前有分析呼吁國家加強基礎產業的宏觀調控，從基礎產業角度入手降低能耗需求，從而從根源上控制PPI的上漲。且不說中國目前處于高速的宏觀經濟發展階段，基礎產業的發展速度是否能夠說降就降，單就從PPI向CPI的傳導時滯方面考慮，這一想法也是一個長遠的打算。早在2006年PPI開始上漲之時，央行的研究報告就提醒過PPI遲早會傳導到CPI。但事實上傳導得要比理論上慢了很多很多。那么，是不是也可以說，PPI就算下降了，傳導到CPI，也不是一天兩天的事情？

不管長期如何，至少在短期內來看，CPI的高位運行也是一個長期的過程。寄希望于PPI的下降來解決通脹問題，目前看來有點遠水解不了近渴。昨日開始已經有周末將再度加息的傳言，債券市場的壓力現在看來真的大了。

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