高盛研究報(bào)告稱電信重組后中國網(wǎng)通將退市

2008年5月23日，電信業(yè)重組拉開帷幕，中國移動(dòng)合并中國鐵通，中國聯(lián)通將分拆雙網(wǎng)，其中CDMA網(wǎng)絡(luò)并入中國電信，保留GSM網(wǎng)絡(luò)與中國網(wǎng)通組成新的聯(lián)通集團(tuán)。 中新社發(fā) 開元 攝

高盛的研究報(bào)告稱，“六合三”的電信重組，所涉及的上市公司股票將維持停牌，直到交易條款和價(jià)格確定，這一過程將持續(xù)一周。

報(bào)告還指出，不同意市場上有關(guān)上述交易僅限母公司層面，在數(shù)月內(nèi)不會(huì)影響上市公司的傳言。其原因如下，如果聯(lián)通上市公司未放棄收購C網(wǎng)的權(quán)利，聯(lián)通母公司則無權(quán)將C網(wǎng)出售給中國電信母公司，而聯(lián)通上市公司在不知悉C網(wǎng)的出售條款和價(jià)格的前提下，不太可能放棄收購C網(wǎng)的權(quán)利。

另外，如果聯(lián)通和網(wǎng)通只進(jìn)行母公司層面收購，可能引發(fā)上市公司控制權(quán)之變，按照港交所的收購條款，必須對上市公司股票啟動(dòng)強(qiáng)制性全面收購要約；只在母公司之間展開收購將導(dǎo)致運(yùn)營層面的合并無法實(shí)現(xiàn)，因?yàn)樯婕瓣P(guān)聯(lián)交易且無法重新分配現(xiàn)金資源，并加大上市公司未來合并的執(zhí)行難度，因?yàn)閷脮r(shí)，母公司因涉及關(guān)聯(lián)交易，無法獲得投票權(quán)。

因此高盛公司認(rèn)為，上市公司交易包括:中國電信以現(xiàn)金方式溢價(jià)收購聯(lián)通C網(wǎng)；聯(lián)通溢價(jià)(可選現(xiàn)金或股票方式)收購網(wǎng)通，隨后網(wǎng)通退市。新京報(bào)

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