世事輪回。

16年前，匈牙利裔美國人喬治·索羅斯帶領量子基金做空英鎊，在1992年9月15日輕輕松松的放倒了英格蘭銀行，從英國賺走了10億美元后，還讓后者不得不退出了歐洲貨幣計劃——否則今天的歐元會更強大。

今天，一個跟美國財長同姓的人也在做空英國，約翰·保爾森(John Paulson)和他的對沖基金公司保爾森公司(Paulson &Co.)砸下了超過10億英鎊做空英國的金融股票。在華爾街諸多對沖基金經理還在為如何處理掉手頭重倉持有的雷曼股份而焦頭爛額時，約翰輕松且愉快。

8月份，約翰·保爾森在福布斯富豪榜上排名78位。

做大的做空者

根據英國《金融時報》的報道，英國金管局近日的一份監管文件顯示，約翰·保爾森是英國銀行類股最大賣空者之一，英國五大銀行中有四家均為他的押注對象。他持有的倉位包括對巴克萊銀行(Barclays)股價做空3.5億英鎊，對蘇格蘭皇家銀行(RBS)股價做空2.92億英鎊以及對勞埃德(Llyods TSB)銀行股價做空2.6億英鎊的押注。

鑒于近期以來的華爾街“金融海嘯”，英國金融服務監管局于9月18日起發表聲明，臨時禁止投資者建立新的做空金融類股的頭寸，并要求持股超過0.25%的空頭自23日起每日進行披露。該禁令的有效期持續至明年1月16日。本周FSA又一次強調將嚴厲打擊賣空禁令頒布后膽敢以身試法的做空者。

FSA公布了34家禁止做空的金融股名單，包括哈利法克斯(HBOS)、蘇格蘭皇家銀行(RBS)、勞埃德TSB銀行、匯豐控股等大型商業銀行以及標準人壽、聯合信貸等金融公司。而約翰·保爾森押注的這些銀行均位列其中。

盡管英國金融服務監管局近日來對賣空者實行了越來越嚴厲的禁令，但對于做空金融類股習以為常的對沖基金顯然并不甘心。反對者們表示，市場目前跌幅過大，是資金流動性匱乏造成的。賣空行為并不是金融類股暴跌的罪魁禍首。

而已經賺得盆滿缽滿的約翰·保爾森已經在準備華麗轉身。據稱，保爾森一直極度看跌金融業，但當價格跌至他的目標價位時，他將買進各種抵押貸款證券以及銀行和金融機構股票。他在9月中旬的投資者會議上表示，由于英美金融股一直萎靡不振，該公司基金正在考慮幫助困境中的金融機構進行資本調整。

據聞，約翰保爾森將于10月1日發行“恢復”基金。有投資者聲稱，這將招募數十億美元的資金。

我是一個現實主義者

有理由相信，做多只是約翰試圖埋藏起他那熊市中令人驚訝的殺傷力。

約翰·保爾森的對沖基金成立于1994年，專注于合并套利。2005年以前，正當大部分基金經理還在為投資者樂觀的重復著“房地產神話”時，做多者通殺的年代里，他的基金并不顯山露水。

但是他已經敏銳地察覺到了房地產市場里悄悄浮現的泡沫。

2006年7月，保爾森以1.5億美元資金開始為其第一只做空次債的基金建倉。時至2007年1月，保爾森共籌集了10億美元專項資金。他的投資策略是買入信貸違約掉期，做空房屋抵押貸款債務。信貸違約掉期，就是讓AIG集團陷入絕境的金融產品。

由于次債的影響并沒有在短期內浮現，2006年的房地產市場依然一片欣欣向榮，保爾森購入的信貸違約掉期(CDS)也因此賠錢不斷。巨大的壓力并沒有令保爾森懷疑自己的判斷，他堅持每天在紐約中央公園跑上5公里，一面是減壓，一面是培養耐心，“等待成功”。

18個月后，這筆賭注終于為他帶來了豐厚回報。2007年，美國第五大投資銀行貝爾斯登公司的轟然倒臺掀起了美國次債颶風。而風語者保爾森則在這場颶風中展開了飛翔的翅膀。

哥對沖基金研究(Hedge Fund Research)稱，2007年前10個月，約翰·保爾森的Credit Opportunities I基金暴漲550%，成為去年美國僅有的30只投資回報率超過100%的基金中一員；此外還有3只基金的回報率超過了100%。

約翰在熊市中跨入全球最頂尖的對沖基金經理行列。

根據投資者估計，約翰旗下各只基金在2007年次貸危機中獲得超過120億美元的利潤。而他的保爾森公司2008年1月的資金規模也達到了350億美元。分析人士評價，“在金融市場歷史上，從未有一筆交易利潤如此豐厚。”

如果用約翰·保爾森自己的話來說，他在華爾街一夜暴富的神話一點也沒有神秘感可言，“我從不認為自己是一頭牛或是一只熊。我只是一個現實主義者”。