10月31日《紐約時報》刊登署名埃蒙德－安德魯的文章稱，今天美聯儲又一次滿足了投資者們的愿望，兩個月中連續兩次降息。

不過美聯儲同時也不動聲色地告訴華爾街，不要對再一次降息抱有太大希望。

這次美聯儲決定將利息降低25個百分點至4.5％，目的是想防止低迷的房屋市場對經濟造成進一步破壞。不過美聯儲對此次降息的投票并不是一致通過的，這也反映了政策制定者們對經濟可能面臨的風險持有不同意見。

投資者們對這個消息普遍是歡迎的，就在美聯儲做出宣布不久后，股市交易就有了增加。不過證券價格卻有所下跌，這也反映了一些人擔心低利率會刺激通貨膨脹。石油價格上漲了將近4個百分點，黃金期貨價格上漲1個百分點，美元對其他貨幣的價格繼續疲軟。

在一份聲明中，美聯儲承認房屋市場的崩塌在很大程度上會減緩經濟的發展速度。不過它也表示“通貨膨脹危險依然存在”，這種危險與經濟發展緩慢的危險約略互相平衡著。

美聯儲的降息決定超出了華爾街投資者和分析人士先前所希望的，他們一直以來不斷地朝美聯儲吶喊要求放寬信貸條件。不過這個決定也反映了央行面對相互矛盾的兩種壓力：房屋市場出現了前所未有的低迷狀態，經濟其他方面出現了更嚴重的問題

就在美聯儲宣布降息的幾個小時之前，商務部的報告顯示，第三季度國內生產總值呈現良好勢頭增加了3.9％。消費性開支降低3％，在最近幾個月中，崗位增加情況不容樂觀，但是就業人員多于待崗人員，與此同時，工資增加速度大于通貨膨脹速度，下崗率也較低為4.7％。

不過近期房屋市場的數據顯示，房價和房屋建設情況都比分析家所預期要糟糕。

華爾街和主要銀行都宣布在過去幾周里，抵押支持的證券已經讓他們損失了上百萬美元，以美林證券為例，84億美元的資產減值是首席執行官斯坦利－奧尼爾辭職在本周早些時候宣布辭職的主要原因。

美聯儲官員和一些經濟學家都認為房屋市場的糟糕狀態已經達到了底線，九月份房屋市場的銷售情況比一年前降低了31％，現房銷售下降了30％，上月未售房的供給達到了19年來的最高點。

去年，全國房屋均價降低了5％，這是美國有史以來的首次。周二，標準普爾報告說，八月在20個主要城市中它的房屋Case-Schiller指數與去年相比降低了4.4％，這是第八次出現連續月下降，下降幅度最大的一次出現在1991年4月。

9月18日美聯儲召開會議，12個地區銀行中的5個并沒有要求降低貼現率，這一現象也反映了一些美聯儲主席那時并沒有認為降息是必要的。

美聯儲前官員，現任Stamford Washington Research   Group高級顧問的萊爾－格姆萊表示，一些政策制定者們擔心工資上漲和生產力發展緩慢會加重通貨膨脹。

不過美聯儲官員面臨來自金融市場的很大壓力，美國短期聯邦資金利率期貨價格顯示，投資者們認為美聯儲降息的可能性為96％。

如果央行決定保持利率不變的話，那么股票市場很有可能陷入驚恐狀態中。不過美聯儲還是做了如投資者所愿的決定，降低了利率，只是他們也警告投資者不要期望今年會再次降息。

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