10月31日《紐約時(shí)報(bào)》刊登署名埃蒙德－安德魯?shù)奈恼路Q，今天美聯(lián)儲(chǔ)又一次滿足了投資者們的愿望，兩個(gè)月中連續(xù)兩次降息。

不過美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)也不動(dòng)聲色地告訴華爾街，不要對(duì)再一次降息抱有太大希望。

這次美聯(lián)儲(chǔ)決定將利息降低25個(gè)百分點(diǎn)至4.5％，目的是想防止低迷的房屋市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步破壞。不過美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)此次降息的投票并不是一致通過的，這也反映了政策制定者們對(duì)經(jīng)濟(jì)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)持有不同意見。

投資者們對(duì)這個(gè)消息普遍是歡迎的，就在美聯(lián)儲(chǔ)做出宣布不久后，股市交易就有了增加。不過證券價(jià)格卻有所下跌，這也反映了一些人擔(dān)心低利率會(huì)刺激通貨膨脹。石油價(jià)格上漲了將近4個(gè)百分點(diǎn)，黃金期貨價(jià)格上漲1個(gè)百分點(diǎn)，美元對(duì)其他貨幣的價(jià)格繼續(xù)疲軟。

在一份聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)房屋市場(chǎng)的崩塌在很大程度上會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度。不過它也表示“通貨膨脹危險(xiǎn)依然存在”，這種危險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的危險(xiǎn)約略互相平衡著。

美聯(lián)儲(chǔ)的降息決定超出了華爾街投資者和分析人士先前所希望的，他們一直以來不斷地朝美聯(lián)儲(chǔ)吶喊要求放寬信貸條件。不過這個(gè)決定也反映了央行面對(duì)相互矛盾的兩種壓力：房屋市場(chǎng)出現(xiàn)了前所未有的低迷狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)其他方面出現(xiàn)了更嚴(yán)重的問題

就在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息的幾個(gè)小時(shí)之前，商務(wù)部的報(bào)告顯示，第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)良好勢(shì)頭增加了3.9％。消費(fèi)性開支降低3％，在最近幾個(gè)月中，崗位增加情況不容樂觀，但是就業(yè)人員多于待崗人員，與此同時(shí)，工資增加速度大于通貨膨脹速度，下崗率也較低為4.7％。

不過近期房屋市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，房?jī)r(jià)和房屋建設(shè)情況都比分析家所預(yù)期要糟糕。

華爾街和主要銀行都宣布在過去幾周里，抵押支持的證券已經(jīng)讓他們損失了上百萬(wàn)美元，以美林證券為例，84億美元的資產(chǎn)減值是首席執(zhí)行官斯坦利－奧尼爾辭職在本周早些時(shí)候宣布辭職的主要原因。

美聯(lián)儲(chǔ)官員和一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為房屋市場(chǎng)的糟糕狀態(tài)已經(jīng)達(dá)到了底線，九月份房屋市場(chǎng)的銷售情況比一年前降低了31％，現(xiàn)房銷售下降了30％，上月未售房的供給達(dá)到了19年來的最高點(diǎn)。

去年，全國(guó)房屋均價(jià)降低了5％，這是美國(guó)有史以來的首次。周二，標(biāo)準(zhǔn)普爾報(bào)告說，八月在20個(gè)主要城市中它的房屋Case-Schiller指數(shù)與去年相比降低了4.4％，這是第八次出現(xiàn)連續(xù)月下降，下降幅度最大的一次出現(xiàn)在1991年4月。

9月18日美聯(lián)儲(chǔ)召開會(huì)議，12個(gè)地區(qū)銀行中的5個(gè)并沒有要求降低貼現(xiàn)率，這一現(xiàn)象也反映了一些美聯(lián)儲(chǔ)主席那時(shí)并沒有認(rèn)為降息是必要的。

美聯(lián)儲(chǔ)前官員，現(xiàn)任Stamford Washington Research   Group高級(jí)顧問的萊爾－格姆萊表示，一些政策制定者們擔(dān)心工資上漲和生產(chǎn)力發(fā)展緩慢會(huì)加重通貨膨脹。

不過美聯(lián)儲(chǔ)官員面臨來自金融市場(chǎng)的很大壓力，美國(guó)短期聯(lián)邦資金利率期貨價(jià)格顯示，投資者們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性為96％。

如果央行決定保持利率不變的話，那么股票市場(chǎng)很有可能陷入驚恐狀態(tài)中。不過美聯(lián)儲(chǔ)還是做了如投資者所愿的決定，降低了利率，只是他們也警告投資者不要期望今年會(huì)再次降息。

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