由此可以看出，當(dāng)今我國股市雖然進(jìn)行了股改，但實(shí)際上供應(yīng)市場的流通股卻依然是一個小數(shù)，業(yè)績被淡化了，資金和炒作信心成了決定股價的關(guān)鍵因素；而當(dāng)市場信心回升，龐大的市場熱錢涌入市場時，流通股便更顯得稀缺，業(yè)績便更被淡化，股價也便只能上漲。去年以來市場各方主力對工行、中行、中人壽、中石化、中聯(lián)通等具備“定價權(quán)”股票的掌控和炒作，便凸顯了這種流動性不足。

當(dāng)然，這樣的狀況是難以持久的，股改之所以偉大，就在于它已經(jīng)從制度上為流通股釋放打開了通道，而從今年開始，“大非”、“小非”的不斷解禁流通又將從根本上改變股票的供求格局。惟其如此，我們才能看到股票供應(yīng)和股市資金、信心、業(yè)績的真正博弈，才能讓我們看到那個傳言了多時的流動性過剩的真相。

事實(shí)上，我們迎來的，正是中國股市的“變性”元年，只有告別了“下蛋公雞”，讓股市改變大部分股票不流通的現(xiàn)狀，我們才有望迎來一個能真正折射宏觀經(jīng)濟(jì)和反映業(yè)績預(yù)期的真實(shí)股市。

如今，“變性”過程真的開始了，股市以出人意料的268點(diǎn)大暴跌為“泡沫論”畫出了等號。雖然，由于流通股供給的增加依然需要時間，主力會故伎重演，利用其掌控的指標(biāo)股籌碼調(diào)動一下股指，但卻已經(jīng)難以改變大盤調(diào)整尋求新平衡點(diǎn)的總體趨勢。當(dāng)然，“變性”意味著中國股市基石的進(jìn)一步夯實(shí)，意味著中國股市更加符合市場化原則，所以這也是中國股市真正走向成熟的開始。

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