與中國成百上千萬消費者一樣，周本琪（音譯）不得不改變自己的購買習慣，以應對中國家庭主要食品——豬肉和雞蛋價格的大幅上漲。

“由于價格飆升，一頓普通的飯菜都成了負擔，因為水電氣和寬帶等方面的費用已經耗掉了我不少的退休金，”53歲的上海人周本琪表示。“政府官員多次說要調整，但到目前為止，他們還沒能控制住價格。”

在中國的消費者價格指數(CPI)中，食品價格約占三分之一。今年5月，食品價格的飆升將通脹率推升至3.4%，創下27個月高點。中國許多經濟學家預計，通脹率不久就會升至4%至5%，他們將嚴密關注將于周四發布的6月份CPI數據以及第二季度國內生產總值(GDP)數據。

在一個儲蓄率居高不下、有著價格大幅飆升引發政治動蕩的痛苦回憶的國家，政府官員們正謹慎關注著通脹率。

全球商業領袖和央行也是如此。中國在全球許多產品供應鏈中的關鍵地位，令國內價格的上漲引起了國際關注。

短期而言，中國的通脹受到兩個因素的合力推動，一是玉米價格上漲推升了飼料價格；二是因去年數百萬頭生豬死亡造成生豬數量短缺。

這些因素可能只是周期性的或是一次性的，農民向市場大舉供應更多生豬將推低價格，從而使這些因素很快得到矯正。

然而，一系列其它因素已促使人們展開一場辯論，討論中國更廣泛的通脹壓力及其對全球各個領域——從歐洲消費者到美國利率——可能產生的影響。

摩根大通(JPMorgan)駐香港的李晶(JingUlrich)認為，由于耕地面積減少和水資源短缺等問題，中國農產品價格上漲已成為“結構性”問題，而非周期性問題。

此外，長期以來一直難以將薪資和原材料價格上漲轉嫁給消費者的中國制造商正獲得定價權。李晶表示：“中國出口通貨緊縮的時代即將結束。”

早在2004年和2006年，分析人士就做出了類似預測，但生產率的大幅提高（抵消了薪資上漲的影響）和產能過剩，證明那些預言者是錯誤的。

然而，到了今年，生產率大幅提高的時代似乎即將結束。過去幾個季度，薪資漲幅已開始超過生產率增幅，這是多年來的首次。

不同領域也正面臨新的成本壓力，最為明顯的是，中央政府決定，各行業應承擔治理環境和獲得土地的真實成本。

多年來，對于有礙自己增長計劃的環境問題，中國各行業（通常在官方的支持下）一直無視中央政府的各項指令。

然而，中國國務院總理溫家寶已明確表示，中國政府將不會再容忍對中央政府指令的公然違抗，從而將環境問題攤牌時刻推近了。

高盛(GoldmanSachs)的梁紅表示，通脹壓力還有一個更傳統的來源，即“已經超出潛能”的經濟還在不斷加速增長。

她表示：“總需求這種超出趨勢的增長，將轉化為供應緊張加劇（例如電力和運輸行業）和通脹。”

不過，瑞銀(UBS)的喬納森.安德森(JonathanAnderson)表示，盡管中國商品的價格正明顯“從通縮轉向通脹”，但中國對能源價格的影響卻恰恰相反。他表示：“即便我們將中國影響全球價格的因素統統考慮在內，我們目前還是看不到中國對全球整體通脹產生明確的正面影響。”

預計中國政府對通脹不斷上升的反應，將是加息一次或者可能是兩次，以及降低對銀行存款征收的利息稅。然而，許多中央政府領導人不愿加息，因為加息會加大貸款人的壓力，而且他們還擔心，加息將鼓勵希望從貨幣升值中漁利的投機者將更多資金帶到中國。另外，并非所有經濟學家都認同通脹說。

花旗集團(Citigroup)駐香港的黃益平堅持認為，中國“仍是一支遏制通脹的力量”，中國出口價格的上漲，是由于售往海外的產品質量有所提高。

黃益平表示，長期而言，中國可能會通過多種方法成為全球通脹的主要推動者，但“目前這些情況尚未出現，短期內也不會出現。”

作者：英國《金融時報》馬利德(RichardMcGregor)北京報道