主持人：金融衍生品推出本來是控制風險的，但是自身出了問題，是不是說金融衍生品帶來了危機呢？美國衍生品規模達到GDP的8到9倍，這樣一個經濟形態是不是有值得質疑的地方？

嘉賓：我不太同意這種說法，好比現在我們都進步了，我們現在開了很多車，有很多電燈，當然也造成了很多污染，大家是否愿意回到以前的社會，還點煤油燈，也不行，現在出現了問題就是怎么來定位這些問題，衍生品的產生當時就是為了規避風險，就是因為有風險，我們做風險投資總這樣說，因為有風險就有機會，對于金融領域的人看到風險不怕，認為機會來了，就靠控制風險、交易風險來賺取利益。這早期是對的，但是這里面出現了負面的東西，這些東西如何去處理，如何監管，用什么方法來使之結合，我覺得金融界或者華爾街將來會出臺種種政策來處理現在的問題。因為金融衍生產品的交易的確是在有些方面失去了控制。

主持人：您的觀點是金融衍生品在目前狀態下還是適應經濟的發展，只是它的監管、監控有一些問題？

嘉賓：對，在使用過程中出現了問題，這些問題恰恰是我們剛才所說的，為什么大的公司這次都是受到沖擊最厲害的，因為它手里有很多最下層風險最大的產品。

主持人：您預計這次危機后，世界金融格局會有什么變化，對美國乃至新興市場有什么影響？

嘉賓：這個問題還沒有完全想過，但是我覺得過去的那種處理辦法，大的金融機構，強有力的，比如AIG，它面臨的問題與雷曼不一樣，它手里也有一些金融衍生產品，但是它的金融衍生產品主要是互調的產品，如果你有貸款，你的貸款別人還不清，我就替他還清，當然我也買了你的風險，但是這個風險更具有保險意義，但是兩者不管金融產品有什么不同，你要看AIG都一樣，充當著購買風險的角色。將來格局肯定不會這樣的格局，當然這種格局也有道理，像這樣大的東西怎么會垮臺呢？你購買風險，因為你可以抵擋消化掉風險，你有能力去承受高風險，你當然要有收益，將來這種格局我估計應該有所變化，具體怎么變我也不知道。

主持人：這個危機一出來，第二天中國證監會官員姜洋說，關于股指期貨相關的制度推出將更加謹慎，您認為這個危機對中國衍生品的發展會有什么影響？會不會減速推進的步伐，股指期貨何時推出來？

嘉賓：對于這方面我的確沒有什么發言權，我們做研究屬于PE這類，我看金融分四個方面，銀行一大塊，然后保險，現在正在增長，然后證券類，另一類是綜合類，我們屬于第四類。因為證券的發行是市場上公開交易的，而非公開權益資本是不能公開在市場交易，我們正好與它相反。在運作、操作上，受的影響上，都非常不一致。我還沒有做什么研究。

主持人：那您談談對私人股權有什么影響？

嘉賓：有兩方面，從近期來看，資金來源會受控，我們過去的幾年，中國風險投資在全世界已經是第二大了，第一大是美國，第二大就是中國，當然第一大和第二大之間差距比較大，他們大概投資了200多億，我們大概20億。但是第二名第三名后面差距都更大了。大家想想，我們第一個風險投資公司中國創投，增長的速度非常快，尤其是從2004、2005年，外資投資逐漸超過本土投資，已經很大的一塊重點。這次金融危機直接的關系是，資金融資會明顯有所縮小。但是我想強調一下樂觀的一面，現在大家都提到金融危機怎么怎么，很恐懼了，但是我感到，中國人都講究誰知道呢，禍兮福所倚，塞翁失馬。對于風險投資，過去幾年如果你觀察風險投資，越投項目越大，因為資金來得很多，管理人員就這么五個人，當然管理公司就不會很多，改變了風險投資的由衷，風險投資最早在我們國家翻譯成創意投資，它是為了幫助企業來建設，來使企業成長的這樣一種投資，所以最早的風險投資人自己就是創業者后面的創業者，是個創業者，他不是一種做晚期投資的角色。但是現在從國際還是國內，因為資金來得很多，很熱，一熱人很浮躁，希望趕快進來趕快退出，是商人式的風險投資，不是真正式風險投資，也不是古典式風險投資，短期來看，風險投資去年上市十大公司，在美國七個是公司，很熱，大家覺得中國市場趕快投，沒投多久可以賺很多錢，這樣對中國經濟長遠發展沒有好處，大家都投大企業，沒有人投小企業。風險投資特點之一是耐心的資本，你要投進來和企業慢慢成長，你現在都投后期，沒有人投早期，表面看很熱鬧很好，我感到不是特別好。