《華爾街日報》：匯源果汁收購計劃或遇監管阻力

可口可樂公司(Coca-Cola Co.)提出以24億美元收購中國匯源果汁(China Huiyuan Juice Group)的交易有可能成為中國大陸規模最大的海外并購交易，但對中國可能阻止該交易的擔憂減弱了交易預期帶來的興奮感。

據《華爾街日報》報道，雖然果汁算不上是戰略行業，匯源也只是家民營企業，但對這樁交易的擔憂主要集中在收購后中國果汁市場43%的超高份額將被一家獨占。有傳言稱，今年早些時候公布了新的反壟斷法之后，中國大陸有關機構迫切希望能來一次牛刀小試。現在，市場擔心這樁交易會被擱置，匯源果汁的股票上周五也因此有所回落。

有報道稱，在一項網上調查中，有76,000人投票表示不贊同這樁交易，由此看來，上述舉措可能會受到歡迎。

但如果提到可口可樂這類外國買家會推動股市復蘇，又會獲得多高的贊同率呢？肯定會高得多。

但這只是單獨的一樁交易，且匯源果汁在香港上市，因此推動股市復蘇的說法只是個借口。但并購交易可能會是個難得的機會，可以抵消大陸股市蔓延的深度悲觀情緒。

這類由股東推動的并購交易在西方股票市場很常見。將目光放在價值被低估的現金產出資產的企業所有者可能會從長遠考慮，忽略眼前對權益損失的擔憂。

在中國，監管方面的不確定性和極度官僚作風的政府機構被視為重大障礙，因此很少有大規模的并購交易。

如果中國大陸相關機構真的想為飽受打擊的股市尋找支撐，就應該對關注價值的并購交易表現出歡迎，而不是相反。

這一點可以說更為緊迫，因為喜歡隨大流的大陸投資者還沒有學會價值型投資。相反，他們指望政府救市，或是裝腔作勢的資金經理不再情緒悲觀。

身為可口可樂大股東的沃倫·巴菲特(Warren Buffet)也多次提到要在中國再次發起收購。

或許他是在敦促可口可樂，如果你在尋找年底有可能重振旗鼓的投資對象，與中國相關的公司可能值得考慮。

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