左小蕾：貨幣政策并非真正從緊

銀河證券首席經濟學家左小蕾近日在深圳“半山財富論壇”上表示，去年10次上調存款準備金率和6次加息，以及今年上調存款準備金率并非真正的從緊貨幣政策，也沒有真正回收經濟運行中的貨幣供應總量，實際上收緊的只是多余的結匯。

左小蕾解釋，去年我國GDP達到11.9％的增長速度，CPI上漲4.8％，而央行統計數據顯示，去年貨幣供應增加幅度正好為GDP增長與CPI增長之和，即16.7％。而今年前五個月貨幣供應增加量同樣與GDP和CPI的增幅保持一致。她認為，這種一致表示經濟運行中的貨幣總量并未出現真正的緊縮。

“中小企業所遇到的貸款難問題，主要是由于銀行目前實行的信貸額度管理。因為風險較低，銀行傾向于為大企業貸款。”左小蕾認為，對于出現的民間借貸應當持鼓勵和支持態度，加以合理引導和規范，資金在銀行體系外循環可以創造出財富，卻不會創造出貨幣，不會增加流動性，也不會推高通貨膨脹。

談到次貸危機對我國的影響，左小蕾分析，這種影響主要體現在三個方面，出口、通貨膨脹和資本流動。由于美國消費衰退，國內的出口企業受到影響，我國需要進行主動的結構調整，同時要注意調整的力度，將失業率和貿易順差占GDP的比例控制在合理的范圍，避免發生大規模的產業轉移，引發經濟危機。

對于治理通貨膨脹，左小蕾認為，CPI和PPI高位運行，表明投資依舊過熱，應當為全年GDP設定10％左右的增速。她認為，應當減少貿易順差，在擴大出口的同時，更大規模地擴大進口，使進口增長更快，這樣就能在不影響出口企業生存和就業率的情況下，減少順差。同時，暫緩新增大型項目建設和固定資產投資，把資金向中小企業傾斜，幫助中小企業渡過難關，以保持整體的就業率和經濟增長。

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