左小蕾：貨幣政策并非真正從緊

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾近日在深圳“半山財(cái)富論壇”上表示，去年10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和6次加息，以及今年上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并非真正的從緊貨幣政策，也沒(méi)有真正回收經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣供應(yīng)總量，實(shí)際上收緊的只是多余的結(jié)匯。

左小蕾解釋，去年我國(guó)GDP達(dá)到11.9％的增長(zhǎng)速度，CPI上漲4.8％，而央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年貨幣供應(yīng)增加幅度正好為GDP增長(zhǎng)與CPI增長(zhǎng)之和，即16.7％。而今年前五個(gè)月貨幣供應(yīng)增加量同樣與GDP和CPI的增幅保持一致。她認(rèn)為，這種一致表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣總量并未出現(xiàn)真正的緊縮。

“中小企業(yè)所遇到的貸款難問(wèn)題，主要是由于銀行目前實(shí)行的信貸額度管理。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較低，銀行傾向于為大企業(yè)貸款?！弊笮±僬J(rèn)為，對(duì)于出現(xiàn)的民間借貸應(yīng)當(dāng)持鼓勵(lì)和支持態(tài)度，加以合理引導(dǎo)和規(guī)范，資金在銀行體系外循環(huán)可以創(chuàng)造出財(cái)富，卻不會(huì)創(chuàng)造出貨幣，不會(huì)增加流動(dòng)性，也不會(huì)推高通貨膨脹。

談到次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響，左小蕾分析，這種影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，出口、通貨膨脹和資本流動(dòng)。由于美國(guó)消費(fèi)衰退，國(guó)內(nèi)的出口企業(yè)受到影響，我國(guó)需要進(jìn)行主動(dòng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)要注意調(diào)整的力度，將失業(yè)率和貿(mào)易順差占GDP的比例控制在合理的范圍，避免發(fā)生大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

對(duì)于治理通貨膨脹，左小蕾認(rèn)為，CPI和PPI高位運(yùn)行，表明投資依舊過(guò)熱，應(yīng)當(dāng)為全年GDP設(shè)定10％左右的增速。她認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)減少貿(mào)易順差，在擴(kuò)大出口的同時(shí)，更大規(guī)模地?cái)U(kuò)大進(jìn)口，使進(jìn)口增長(zhǎng)更快，這樣就能在不影響出口企業(yè)生存和就業(yè)率的情況下，減少順差。同時(shí)，暫緩新增大型項(xiàng)目建設(shè)和固定資產(chǎn)投資，把資金向中小企業(yè)傾斜，幫助中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，以保持整體的就業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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