可口可樂收購匯源果汁 朱新禮手中還有牌

可口可樂收購匯源果汁（01886.HK）震驚業界。匯源公關總監曲冰昨天對本報記者表示，這次收購是強強聯合。但值得關注的是，匯源集團董事長朱新禮并不是將手中所有的“牌”都賣給了可口可樂。

“濃縮汁業務并沒有放在上市公司中。”曲冰對記者表示。上市前，朱新禮也曾對《第一財經日報》表示，匯源果汁主要負責匯源集團的終端產品業務，而原料基地、濃縮汁、果漿等業務仍由匯源集團負責。

原料基地稱霸行業

幾天前，匯源果汁的停牌曾引起廣泛猜測，摩根大通發表報告推測說，這可能是匯源準備在適當時候向母公司分步驟收購原材料生產基地。現在看來這種推測是錯誤的，但它報告中的一個觀點沒有錯，“匯源在中國果汁市場的競爭優勢在于，母公司強大的原料基地供應支持”。

依托濃縮汁資源起家的匯源，一直比較重視原料基地建設。2007年該公司在山東樂陵、湖南懷化、山西右玉、吉林舒蘭、安徽碭山等地簽約新建了多個大型水果基地項目，僅山東樂陵項目就投資5億元。此前匯源已在全國掌握幾百萬畝優質水果基地，其原料和生產基地已遍布吉林、北京、山東、河北等十幾個省區市。匯源是中國水果資源掌握最深入、最強大的企業。而這些顯然是朱新禮手中最重要的資源。

壟斷嫌疑難成立

兩大巨頭的合并是否會遇到《反壟斷法》的限制？曾出任《反壟斷法》實施后第一案原告律師的中國青年政治學院副教授周澤對本報記者表示，這項并購可能達到審查標準。根據國務院最新規定，外資企業并購香港上市的內地企業，滿足以下兩個條件之一即達到申請商務部反壟斷審查的標準:雙方2007年在全球范圍內的營業額合計超過100億元人民幣，并且雙方2007年在中國境內的營業額均超過4億元人民幣；或雙方2007年在中國境內的營業額合計超過20億元人民幣，并且雙方2007年在中國境內的營業額均超過4億元人民幣。

“但這項并購不會成為法律規定的禁止情形之一。”周澤對本報記者表示。因為兩者的并購并不會達到使其他競爭對手的生存構成威脅，畢竟還有很多企業依舊會過得不錯。從市場角度而言，兩家的業務互補，合并并不會讓其某項業務顯得非常突出。匯源果汁主要在純果汁領域，可口可樂只是剛剛進入。根據AC尼爾森的數據統計顯示，2007年上半年，在國內100%果汁和中濃度果汁市場，匯源市場份額分別是46%、39.8%，穩居市場第一。但是在可口可樂擁有一定優勢的低濃度果汁市場，匯源遠落后于競爭對手。

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