黃方毅：我們的經(jīng)濟學(xué)理論還停在實體經(jīng)濟階段

2010年1月16日，由《經(jīng)濟觀察報》報社主辦的“2009年度觀察家年會”在北京舉辦，本次會議主題為“中國再出發(fā)”。鳳凰網(wǎng)財經(jīng)進行全程直播。下面是民生銀行獨立董事黃方毅演講。

黃方毅：今年經(jīng)濟觀察報題目是中國再出發(fā)，我覺得這個題目非常好，我理解有兩個意思，一個是2010年我們再出發(fā)，一個是我們剛經(jīng)歷了一個金融危機再出發(fā)，我更重視后面那層意思。我們更想了解我們再出發(fā)的時候我們面臨世界和中國是什么樣的情況，我想在今天更多是從負面按來講，因為我知道作為一個經(jīng)濟學(xué)家要有很有自知之明，我們經(jīng)濟學(xué)家世界上名聲并不好，特別是在金融危機的時候，幾乎沒有一個很有名經(jīng)濟學(xué)家可以預(yù)言出來經(jīng)濟發(fā)生危機，對我們來說是一個恥辱，跟我們?nèi)昵爸袊氪ǖ卣?，海地地震都沒有人預(yù)測出來，很多人說氣象學(xué)家，地震學(xué)家應(yīng)該下崗，我們經(jīng)濟學(xué)家為了避免下崗，今天更多講經(jīng)濟層面負面一些影響，供大家參考。

我們不像劉曉光老總他們在經(jīng)濟第一線更多的是實際，我們是根據(jù)數(shù)字講話，我們這次中國再出發(fā)面對世界拿四句話概括一下，第一個是錢太多，第三實體產(chǎn)能過剩，第三叫做我們治理機構(gòu)更全球一體化不適應(yīng)，第四我們經(jīng)濟已經(jīng)落后了。

第一我們先講我們錢太多我們現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)我們在最近20年內(nèi)世界發(fā)生了一些大金融危機，也好，經(jīng)濟危機我們發(fā)現(xiàn)并不是由于通貨膨脹引起，是由于資產(chǎn)膨脹引起的。比如說日本在90年代泡沫，樓市發(fā)生泡沫，股市發(fā)生泡沫，這次發(fā)生金融危機并不像過去美國30年代經(jīng)濟危機由于經(jīng)濟簫條通貨膨脹引起，我們這次是由于資產(chǎn)價格膨脹引起的，資產(chǎn)價格膨脹背后就是一個錢太多了，全球GDP之和是54.8萬億美元，全球虛擬經(jīng)濟，從全球最大的銀行全球最大銀行是96.4萬億，在08年是80億元，07年股市是62萬億，衍生產(chǎn)品總產(chǎn)值是600多萬億，加在一起是907萬億，虛擬資產(chǎn)是實體應(yīng)該16.5倍，應(yīng)該大大超過實體經(jīng)濟規(guī)模在07年，08年情況稍微好一點，因為經(jīng)濟金融危機數(shù)字是843萬億比52萬億，仍然是16倍，虛擬經(jīng)濟是實體經(jīng)濟16倍，錢也是太多了。在這么一個全世界內(nèi)貨幣泛濫，流通性過剩造成資產(chǎn)價格全面上漲，這次金融危機各國在救市，美國是760億美元，歐洲是幾千億美元，中國是四萬億人民幣，去年將近10萬億的信貸投放，我們兩個五年計劃十年信貸投放一共十萬億，我們一年投了兩個五年計劃的十萬億，這個十萬億大家看到是實體經(jīng)濟是復(fù)蘇了，但是我們的樓市，我們在樓市特別是在去年下半年在年底前幾月突飛猛進攀升，北京在秋天新的地王也是在附近產(chǎn)生。我?guī)啄隂]有來這邊了，現(xiàn)在看到是這種情況。

在全球這種情況之下，我們?nèi)虿涣假Y產(chǎn)經(jīng)過基于世界貨幣基金組織報告2.8萬億銀行不良資產(chǎn)，經(jīng)過一年多處置已經(jīng)處置1.5萬億還有1.3萬億不良資產(chǎn)沒有處置，本身就是一個毒性資產(chǎn)在全球經(jīng)濟的體內(nèi)留存。在貨幣過剩同時救市我們有大量債務(wù)，美國數(shù)字在08年GDP13億萬醫(yī)美元，政府欠債是65萬億美元，美國GDP的4倍，美國企業(yè)個人一共欠債130億美元，是美國GDP8倍。中國情況比美國好得多，中央財政欠債并不多，還控制在GDP的3%警戒線之內(nèi)，但是地方政府債務(wù)情況也并不樂觀，地方政府現(xiàn)行生意債務(wù)是4萬億，09年隱性債務(wù)，地方平臺潛在達到5.26萬億，一年財政是6萬到7萬億，今年是8萬億，這兩個數(shù)字，地方政府隱性和顯性一加在一起是9萬億，美國也是地方債務(wù)，各洲，地方債務(wù)情況非常不好，美國30幾個州，今年有500多億美元虧空，美國新澤西州，加州財政赤字達到300多億，400多億，幾經(jīng)潰邊緣。

我們面對全世界金融家底，是這么一個情況首先我歸歸于虛擬經(jīng)濟膨脹。第二我們實體經(jīng)濟國外關(guān)注低碳經(jīng)濟，我們實體經(jīng)濟情況是產(chǎn)能過剩。按照美國標準來說，戰(zhàn)后60年平均占工業(yè)設(shè)備利用率80%正常，他繁榮時候是85%，簫條是75%，09年設(shè)備利用率80%，08年設(shè)備利用率是75%。另外一個數(shù)字告訴24個行業(yè)19個行業(yè)過剩有的說9個行業(yè)過剩，也有說是19個產(chǎn)業(yè)過剩，到底是哪個對我也不清楚，這個問題現(xiàn)在已經(jīng)變成比較普遍的問題了。

第三問題我覺得根據(jù)全球經(jīng)濟一體化出來以后，同時發(fā)現(xiàn)全球經(jīng)濟治理機構(gòu)有跟上，我們面對全球一體化全球經(jīng)濟，但是我們治理機構(gòu)沒有跟上，比如說經(jīng)濟學(xué)界最熱門退出政策?，F(xiàn)在印度、越南、澳大利亞、以色列已經(jīng)開始加息采取了財政政策，中國遲遲沒有加息，重要考慮就是如果中國加息的話，國外熱錢會進來，去年，前年全球普遍降息，雖然沒有一個全球統(tǒng)一部門在協(xié)調(diào)，但是全球經(jīng)濟統(tǒng)一性都在降息，現(xiàn)在退出政策誰先加息從國際環(huán)境將會處在一個不利的地位，中國遲遲不敢加息重要原因有這的顧慮。如果有一個全球機構(gòu)可以協(xié)調(diào)到現(xiàn)在為止沒有這方面進展，即使像G8，G20也沒有什么這方面的進展。

最后作為一個經(jīng)濟學(xué)家，我們國家現(xiàn)在主要以西方經(jīng)濟理論作為主流經(jīng)濟理論，這次金融危機以后我們發(fā)現(xiàn)西方主流經(jīng)濟理論在這次金融危機面前變得非常蒼白無力，作為經(jīng)濟學(xué)理論支撐哲學(xué)基礎(chǔ)，市場有效理論經(jīng)濟人，這種支撐經(jīng)濟學(xué)基本概念，都已經(jīng)被事實擊粉碎，在現(xiàn)實經(jīng)濟面前人并不是理性，人將變成非常非理性甚至瘋狂。這種情況之下很多經(jīng)濟學(xué)理論現(xiàn)在我們政府去年12月CPI，消費者購買指數(shù)剛剛有負轉(zhuǎn)正，我們房地產(chǎn)價格已經(jīng)漲百分之幾十，在北京三環(huán)之內(nèi)沒有低于一平米兩萬的房子，說明我們通貨膨脹理論不適應(yīng)現(xiàn)在新的資產(chǎn)膨脹理論，按照通貨膨脹理論房子是投資品，而不是消費品，因此房價是不在CPI里面國家統(tǒng)出臺的數(shù)字是很低，今年我想官方數(shù)字不會達到兩位數(shù)字。也有一位學(xué)者預(yù)測再高不會高三五個定，可以從房價，食品價格，蔬菜價格也都可以看出來，說明我們經(jīng)濟學(xué)理論，還停在實體經(jīng)濟階段，通貨膨脹是跟相應(yīng)實體經(jīng)濟為主鞭策出來，現(xiàn)在我們面對是一個大量貨幣侵入膨脹支撐資產(chǎn)膨脹局面，我們既沒有有效分析工具，也沒有理論基礎(chǔ)。因此，我覺得作為經(jīng)濟學(xué)家感到很悲哀，我要說的話完了，謝謝。

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