張永軍：經常項目順差是國際施壓人民幣升值依據

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鳳凰網財經訊 2010年4月21日，由中國國際經濟交流中心(簡稱CCIEE)主辦的第九期“經濟每月談”活動在北京舉行，本期的主題是“2010年一季度經濟形勢分析暨研究成果發布”。中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示，經常項目順差是國際社會施壓人民幣升值的依據。

以下為張永軍發言實錄：

張永軍：大家上午好，非常榮幸有機會在這里代表我們國經中心研究團隊介紹關于人民幣問題研究的一些新的成果。這里面有我們所有的研究人員包括鄭主任的研究成果，在這里我作為一個代表，向大家做一個介紹。

張永軍：在這里我把我們系列的研究成果綜合了一下，分成這樣幾個方面來介紹。最近國際上尤其是美國，各個方面對中國人民幣匯率頻繁施壓，盡管提到的各種口徑不是很統一，但是比較核心的一個觀點，要求人民幣升值，主要理由是因為現在人民幣經常項目存在比較大的順差，尤其是前兩年順差規模比較大，危機之后實際上已經有所調整了。另外一點，為什么美國給我們的壓力比較大，因為我們中國對美國的順規模是比較大的。但是，我們認為他們施壓的理由是不充分的，在這里我們做一個介紹。

第二點，因為最近無論是美國的國會議員，甚至包括一些知名學者，他們在要求人民幣升值的時候，一個非常重要的依據，就是美國的彼得森國際研究所，大家有一個報告，他們是根據叫基本均衡固定模型，估算人民幣的均衡水平，根據他們這個報告，要求人民幣大幅升值，我們把他們模型的缺陷提出來，供大家討論。

張永軍：第三點，我們在討論美國彼得森國際經濟研究所模型的基礎上，從購買力平價的角度來看，從歷史經驗來看，從各國的經驗來看，匯率都要適合一國的發展水平、發展階段的。

第四階段，專門介紹一下八十年代后期，日本、德國主要西方國家當時匯率升值的一些情況，他們升值的一些經驗和教訓。

第五點，介紹一下我們關于人民幣匯率的基本估計，它是否偏離了合理均衡水平，我們有一個判斷。

最后一點，目前情況下，如果人民幣匯率升值的話，有哪些不利影響。

張永軍：一、經常項目順差是國際社會施壓人民幣升值的依據

應該說這個理由是不充分的，比如說美國130議員聯名要求人民幣匯率升值，美聯儲主席在參政兩院經濟聯席會議上做證詞的時候也提到人民幣匯率升值，在媒體上影響比較大的，像諾貝爾獎得主克魯格曼講到人民幣需要升值等等觀點。在這里，就像我剛才講到的，一個主要的根據，就是現在中國經常項目存在順差，尤其是中國對美國經常項目順差規模比較大，占GDP比較高，占美國經常項目逆差比重也很高，這就是一個依據。但是我們在這里要講的是，從開放的宏觀經濟學，或者一般的貿易理論來講，我們都能看到，影響國際貿易的因素不僅僅是匯率，影響因素應該說很復雜。一般宏觀經濟學教材上我們能看到，影響雙邊貿易平衡狀況的，有雙方國內的需求，另外有經濟結構，匯率當然是其中一個影響因素，但是在不同的國家，它的匯率影響程度的大小是不一樣的，因此單純依靠調整匯率來消除雙邊的貿易不平衡，實際上很難做到，而且效果未必是很好的。

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