2010年02月09日 01:52第一財經日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

王慧卿

著眼于推動全球經濟反彈，七國集團(G7)財政部長承諾當前仍要維持財政開支，而省錢降赤字的措施則延后考慮。但在發達國家俱樂部財政狀況普遍惡化的情況下，這一決定面臨兩難境地。

英國財政大臣達林6日在加拿大伊魁特市參加完G7財長和央行行長會議后表示：“多數國家的立場都是現在支持經濟、將來待經濟恢復后再降低財政赤字。”

發達經濟體的兩難境地

當前，主權債務負擔問題正受到投資者越來越大的關注，該問題甚至可能影響將來的經濟增長。在這一形勢下，各國政府維持經濟刺激政策以使去年開始出現的經濟復蘇持續下去的政策，便面臨尷尬。

由于擔心希臘等歐洲國家可能出現主權違約，由摩根士丹利資本國際公司編纂、反映全球股市走勢的MSCI世界指數上周降至去年10月以來的最低點。

太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執行官穆罕默德·阿爾-埃利安(Mohamed El-Erian)說：決策者們想要“同時解決高失業和迅速惡化的公共財政兩大挑戰。其風險在于，G7主要經濟體仍處于混亂中，在兩個目標上取得的進展都很不夠”。

金融機構將承擔更多救援成本

除解決經濟的當務之急外，G7的部長們在另一問題上也趨于一致，即要求金融業為未來可能的金融動蕩承擔更多成本。本輪金融經濟危機的救助實在耗費了納稅人太多的錢。

一位不愿透露姓名的英國官員說，此次G7財長會議上得到廣泛支持的一個動議是，讓金融機構支付“保險費”來建立一個救援基金，以在某個金融機構或整個金融體系出現問題時使用。瑞典已經開始實施類似措施。

該官員表示，決策者們正等待國際貨幣基金組織(IMF)4月出臺相關報告后，再做出最后決定。

一位德國官員表示，這一計劃的底線是：在救助經營失敗的金融機構所需的資金問題上，金融機構要承擔更大責任。

加拿大財長詹姆斯·弗萊厄蒂說：“我們同意一起合作，以確保金融機構對它們在這些危機中所扮演的角色承擔后果。”

G7還承諾將繼續采取措施，迫使金融機構提高其資產質量。他們達成一致稱，各方仍有余地采取個性化的政策，比如美國總統奧巴馬提出的限制大型金融機構規模和自營業務風險的措施。

主權信用危機正在擴散

由于希臘等歐盟國家國債的信用違約互換價格上周飆升，歐盟國家官員在G7財長會議期間試圖挽回投資者的信心，希望市場相信希臘能成功削減財政赤字。法國財長拉加德說：“G7中的歐盟成員保證這一問題將得到妥善處置。”歐洲央行行長特里謝表示，該行對希臘在2012年將財赤占GDP的比重從現在的12.7%降至3%以下“有信心”。

但這些表態并未贏得投資者的信任。瑞銀集團駐倫敦貨幣策略分析師杰弗雷·于(Geoffrey Yu)說：“官員的保證還不夠，除非出問題的國家能重新獲得金融市場的信任，這還有待觀察。我們預期外匯市場將繼續進行避險操作。”

瑞銀警告稱，希臘和西班牙、葡萄牙等歐盟經濟體主權債務違約互換的成本上升可能是英美版的“彩排”。英國和美國的財赤占GDP的比重已超過10%。

據IMF計算，二十國集團(G20)經濟體的公共債務總額占GDP之比在2014年將達到118%，比此次危機前的80%大幅上升。

標準普爾上月已降低了對日本主權信用評級的預期。就債務總額與GDP之比而言，日本的公共債務負擔是發達國家中最重的，約相當于兩倍。穆迪投資者服務機構也在本月2日稱，如果美國不采取特別措施減少財赤的話，那么美國的Aaa評級將受到影響。

而美國財長蓋特納7日接受美國廣播公司采訪時表示，美國“決不會”喪失Aaa評級。他說，當投資者對全球經濟穩定感到憂慮時，他們就會轉而購買美國國債或以美元計值的資產。這反映了對美國及美國從衰退中恢復的“基本信心”。

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