加息預期再成熱點 周小川回應誰說要加息了

□ 本報記者 閆立良

近期，加息與否一直是懸在市場各方的一柄“利劍”，雖未見到“劍光”，但“劍氣”的“殺傷力”也令市場幾番波動。在博鰲論壇上，央行貨幣政策委員會主席周小川用反問來回答記者的圍追堵截，“誰說要加息了”。而新晉的三位貨幣政策委員會委員近期的觀點(部分觀點是在正式晉升委員之前產生)卻比周小川的反問來得直接。有的委員認為，中國應率先退出刺激政策，有的認為，在二季度應加息，有的則出言謹慎并強調要考慮多方面因素。

周小川在4月10日博鰲亞洲論壇“從G8到G20：全球經濟治理新架構、新原則、新力量”論壇上表示，發展的問題一直是中國的優先問題，中央銀行在發展中起到的作用，是非直接的角色。中國央行首先的責任是幣值的穩定，也就是說防止通貨膨脹的出現，防止信貸的過度擴張，所以是用一種非直接的方式來促進發展，為進一步發展提供空間。

對于記者圍追堵截追問加息的事情，周小川反問，“誰說要加息了？”

此前，周小川3月25日在出席美洲開發銀行年會時稱，如果能確信經濟復蘇，那么部分特別的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以實施的必要條件同時還包括“確定經濟不會出現W形的復蘇，即經歷當前的反彈后經濟增長再度放緩。”

他強調，中國政府考慮退出實施的刺激政策的前提，是決策層需要看到確切的跡象或統計數據，顯示復蘇態勢良好。他同時表示，退出財政和貨幣刺激措施需要“先后有序”，“對于許多國家而言，財政刺激政策應最后退出。”

北京大學國家發展研究院院長、央行貨幣政策委員會委員周其仁認為，中國率先退出刺激政策的理由，一是中國的經濟在金融危機的沖擊下，已經保證了8%以上的經濟增長，既然第一個復蘇，當然有理由第一個退出；二是中國的經濟刺激也付出了一些代價，主要是大量貨幣的發放，對物價產生一些不利的影響。

“等到CPI都看得明明白白了，常常就比較晚了。所以我推介中文的‘通貨膨脹’概念，可以有點提前量。”周其仁認為，雖然現在還不能說“晚了”，但顯然貨幣能量在聚集，漫游在加快。

清華大學經濟管理學院金融系主任、央行貨幣政策委員會委員李稻葵4月初在接受媒體采訪時稱，中國加息最主要的參考變量是通貨膨脹水平。假如未來CPI漲幅在某些月份超過3%，就有可能加息。二季度我國有可能加息，加息時點不會完全比照美國來。先于美國加息是否導致熱錢流入，這個問題不是非常重要。影響我國經濟是否“過熱”的一個重要因素不是熱錢，而是貸款量。

央行貨幣政策主要參考兩個變量，一個是新增貸款量，一個是CPI，這意味著貨幣政策還是主要看國內因素。中國已經是個大經濟體，自身運行情況變化更為重要。

國務院發展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌認為，是否加息，有三個問題需要考慮。一是負利率問題，如果出現實質負利率，就要考慮加息；二是要考慮預期，如果3月份CPI很高，而預期后面幾個月很低，負利率的趨勢就是一兩個月，那就不適合加息；三是要考慮中美利差水平。

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