有刺激無改革

人們不是為指標活著

個體不是生活在總量中，“總量”只是一個“幻覺”。對普通百姓來說總量指標的改善意味著物價房價的上漲，更大的生活壓力，這種“改善”是值得他們歡呼的嗎？

財知道：8月份中國制造業PMI指數跌至51.1，低于7月的51.7，很多人驚呼制造業投資呈“斷崖式”下跌，而且8月份外商直接投資降低14%。伴隨8月份經濟數據公布，期望政府采取降息等強刺激政策的論調再次抬頭。你怎么看？

朱海就：八月份宏觀數據比較難看，有媒體認為“這是自2008年以來，中國經濟從未有過的糟糕表現”，因此很多人呼吁要再次進行刺激。在我們看來，這些主張刺激的人在一些基本的問題上犯了錯誤，包括以下兩個方面。

一是什么是“經濟”？又怎么衡量“經濟”的好壞？那些主張刺激的人士誤解了“經濟”的概念，以為“經濟”就是“總量”，可以用總量指標及價格指數來衡量。其實“經濟”與“總量”沒有什么關系，人們不是為那個指標活著，個體不是生活在總量中，“總量”只是一個“幻覺”。我們應該把“經濟”看作是個體的行動，以及行動之間的協調，個體的福利通過行動和協調得以改善。而總量指標無論如何都不能反映個體的行動與協調過程，以及他們福利的改善。因此，衡量“經濟”的依據是個體的行動空間是否擴大，個體之間的協調是否得以改善。經濟刺激所取得的改善，是“總量指標”的改善，不是經濟的改善。對普通百姓來說總量指標的改善意味著物價房價的上漲，更大的生活壓力，這種“改善”是值得他們歡呼的嗎？

二是“貨幣”與“經濟”的關系。主張刺激的人士把貨幣當作刺激經濟的手段，又誤把貨幣量的增加所導致的“宏觀數據的改善”視為“經濟的改善”。而我們知道，貨幣是交易媒介，不能作為達到某個目的的手段來使用。貨幣數量的增加，只意味著通貨膨脹和財富的再分配，而不是福利的改善。況且現在M2已經接近120萬億，絕不算少了。總量指標的下滑只是代表流動性下降，但流動性下降不代表老百姓生活質量的下降。因為一方面物價也下跌了，另一方面無效投資減少了，有效的供給并沒有減少。

另外，主張刺激的人也沒有看到統計指標本身的缺陷。如GDP只考慮最終產品，中間環節未計入，其實很多經濟活動發生在中間環節，如快遞、物流等等。因此商業的擴展、交易范圍的擴大不能在GDP中得到反映。還有，大量小微企業的經濟活動，由于規模小難以在GDP、CPI等指標中得到反映，而這些小微企業的經濟活動與百姓的福利是息息相關的。上半年GDP增速下降到7.4%，但就業人數新增加了737萬人，同比增長12萬人。新登記企業168萬戶，同比增長57%。正是看到了“大眾創業”和“草根創業”的熱潮，所以總理才有了不懼GDP指標下滑的底氣。

經濟刺激和改革“水火不容”

改革是為了改善福利，但經濟刺激并不是改善福利的手段。政府的刺激政策增加了總產出，使“數據”好看，但并不意味著財富的增加與福利的改善。

財知道：李克強總理上周在達沃斯夏季論壇說過不隨單項指標小幅波動起舞，新華網評降息預測也說，這是對中國正在大力推進改革的不信任。你怎么看？

朱海就：確實，有刺激無改革，經濟刺激和改革之間“水火不容”。地方政府對刺激政策是求之不得，因為銀行一放水，債務危機可以緩解、土地又可以賣個好價錢，這樣又何必改革呢？改革是“逼”出來的，刺激政策必然使改革失去動力，使改革夭折。

改革是為了改善福利，但經濟刺激并不是改善福利的手段。政府的刺激政策增加了總產出，使“數據”好看，但并不意味著財富的增加與福利的改善。如上面所說，財富是個體在滿足他人需求的過程中創造出來的，不是政府刺激出來的。刺激政策使本來該淘汰的產能得以保留，經濟結構惡化。

對于利率，我們并不是主張人為地維持高利率，而是主張利率市場化，讓市場利率發揮調節作用，這需要加快金融體制改革。因此，要用“改革的預期”代替“降息的預期”，把人們的預期引到改革上來。

政府不干預是最好的政策

目前中國GDP增速的下滑是對四萬億后遺癥的修復，是淘汰過剩產能的機會。經濟會自己取得平衡，換句話說，市場中的個體自己會對信號做出反應，政府不干預是最好的政策。

財知道：然而16日央行向五大行投放5000億SLF，期限為3個月，近似降準0.5個百分點。定量寬松、定向降準、新常態、SLF……調控看起來越來越科學了，是這樣嗎？

朱海就：經濟是一個整體，貨幣總是流動的，經濟刺激既然是“壞”的，就不可能只對某些人或部門產生有益的影響，而對他人沒有壞的影響，所以宏觀調控沒有“科學”這回事。“科學的宏觀調控”是一個荒謬的概念。我們要防止偷換概念，使經濟刺激在重新包裝之后以“科學”的面目出現。不斷地進行微刺激和“四萬億”那樣的猛藥沒有什么區別。

美國大蕭條不是羅斯福新政挽救的，新政只是延長了危機。目前中國GDP增速的下滑是對四萬億后遺癥的修復，是淘汰過剩產能的機會。經濟會自己取得平衡，換句話說，市場中的個體自己會對信號做出反應，政府不干預是最好的政策。

不應設定經濟增長目標，無論高還是低

把“經濟”的事交給個體，政府所要做的，就是減少對個體行動的管制，消除人為的障礙，讓個體盡可能地發揮企業家才能，這樣“經濟”自然就好。

財知道：人們看到政府怎么調控經濟也不再高增長，似乎認為經濟越發達增長越慢才是正常的，接受了“新常態”的說法。近日前世界銀行首席經濟學家林毅夫也意外呼吁中國明年GDP增長目標應定在7.0%至7.5%之間，降低預期。你同意這種看法嗎？怎么重啟經濟增長？

朱海就：如上所述，“經濟”不是關于總量指標的，人們的經濟活動不是沖著指標去的。因此不應該設定經濟增長的目標，無論高還是低。把“經濟”的事交給個體，政府所要做的，就是減少對個體行動的管制，消除人為的障礙，讓個體盡可能地發揮企業家才能，這樣“經濟”自然就好。昨天，也就是9月17日召開了國務院常務會議，部署了6項扶持小微企業發展的新政策，主要內容是減稅，這就很好。

我們已經看到李總理已經更多地關注大眾創業、草根創業，而不是總量指標如何，這符合對經濟本質的理解和改革的要求。政府部門、公眾和媒體的注意力也應該相應地轉變過來。與理念的轉型對應，經濟政策也應該服務于個體企業家才能的充分發揮，而不是服務于“總量指標”。

朱海就系浙江工商大學教授、人文經濟學會特約研究員（您可以關注朱海就微博與其深入探討）