降油價的發(fā)改委是好的發(fā)改委嗎？

不是說官員無能，而是因為除了市場自己，我們誰也不知道合理價位在哪，換誰來調(diào)也不行。所以降油價的發(fā)改委也不一定是好的發(fā)改委，只有完全不管油價的發(fā)改委才是好的發(fā)改委

財知道：國家年內(nèi)第三次降低成品油價格，您怎么看？降油價的發(fā)改委是好的發(fā)改委嗎？

胡釋之：這還是一種價格管制行為，就是由政府而不是自由市場來定價。雖然比起以前一成不變看似有點進步，但僵化的實質(zhì)沒有變化。如果自由市場價格已經(jīng)降了，政府降價只不過是在合法化企業(yè)的降價行為。如果自由市場價格沒降，強行降價就扭曲了市場價格，而且執(zhí)行得越嚴格越有力就扭曲得越厲害，甚至導致根本加不到油。所以你說降油價的發(fā)改委是好發(fā)改委嗎？我看不一定。

問題就在于其實無論政府怎么用心調(diào)都必然會有滯后，甚至完全調(diào)反，該漲時降，是加大而不是減少扭曲。這倒也不是說官員無能，而是因為除了市場自己，我們誰也不知道合理價位在哪，換誰來調(diào)也不行。所以降油價的發(fā)改委也不一定是好的發(fā)改委，只有完全不管油價的發(fā)改委才是好的發(fā)改委。

CPI同比創(chuàng)下新低是前期政策糾錯過程

信貸開始收縮，錯誤投資被停止，整個是一個糾錯過程，物價的調(diào)整也是其中一方面。而且生產(chǎn)資料價格要比消費品價格調(diào)整得更深，因為前期錯誤更大。這種調(diào)整進行得越順暢，經(jīng)濟恢復正常就會越快，復蘇就會越快

財知道：如果是企業(yè)自發(fā)的降油價，是不是個好現(xiàn)象呢？前天經(jīng)濟數(shù)據(jù)出來，6月份的CPI同比只上漲了2.2%，創(chuàng)下了近29個月來的新低，而PPI則是連續(xù)4個月同比負增長，您覺得是什么原因?qū)е铝诉@一狀況？

胡釋之：這是經(jīng)濟恢復正常過程中的一個正常現(xiàn)象。我們講現(xiàn)在的經(jīng)濟下滑是前期盲目刺激的必然結(jié)果。我們前期刺激太猛，沒有真實儲蓄為基礎(chǔ)的大力放貸，一方面增發(fā)貨幣，導致物價上漲，另一方面更嚴重的是誤導企業(yè)，導致大量的錯誤投資，形成大量的不良貸款。這樣顯然不可持續(xù)，必然要調(diào)整回正常狀態(tài)。信貸開始收縮，錯誤投資被停止，整個是一個糾錯過程，物價的調(diào)整也是其中一方面。而且生產(chǎn)資料價格要比消費品價格調(diào)整得更深，因為前期錯誤更大。這種調(diào)整進行得越順暢，經(jīng)濟恢復正常就會越快，復蘇就會越快。

而且一個健康繁榮的經(jīng)濟本就應(yīng)該是一個物價持續(xù)下跌的經(jīng)濟，不然我們生產(chǎn)力提高的意義何在？

財知道：不用擔心物價下跌，企業(yè)會沒有盈利嗎？

胡釋之：完全不用擔心，因為生產(chǎn)能力的增加會使企業(yè)的單位成本降得更低。物價下跌只會把這種生產(chǎn)能力提高帶來的成果分享到更多的人。就像我們現(xiàn)在在享受很多電子產(chǎn)品的物美價廉一樣。在沒有貨幣超發(fā)的情況下，這是經(jīng)濟增長本來應(yīng)有的狀況。生產(chǎn)力越來越高，生產(chǎn)成本越來越低，東西越來越多，物價越來越低，購買力越來越強，人民生活越來越幸福。

財知道：不用擔心物價持續(xù)下跌，消費者持幣觀望嗎？

胡釋之：這個也不用擔心。就像我們知道首映以后的電影，票價會降不少。但為何首映禮的觀眾有時還更滿呢。觀眾為何不都得到首映禮過后去看呢？這就說明價格確實是決定消費的一方面，但時間也是，消費者通常會等不及。延遲消費通常是很痛苦的一件事。再比如這次降油價，發(fā)改委其實提前好幾天就打招呼了，但我一個同事昨天聽到消息還大叫一聲，說我前晚剛加油了。他是想說明他如果早看到發(fā)改委的招呼，他就會選擇等油價降了再加。但他又說了，可是我前晚車里沒油了，一早又必須要開車去上班，不得不加啊。

通縮比通脹有害論是在慫恿犯罪

這種“理論的創(chuàng)新”，也就是通縮比通脹更有害論，會有什么后果呢？就是政府搞貨幣刺激會更理直氣壯了，會說我搞刺激是為了防止通縮。樹了通縮這么一個假想敵，通脹這種壞事就反倒成了好事了，大盜反倒成了義士了

財知道：這個數(shù)據(jù)會不會引起后期的一些反應(yīng)，就是政府再出臺一些刺激政策？

胡釋之：這個不是現(xiàn)在才有，在去年年底物價漲幅稍有回落時就開始了。很多人早就已經(jīng)按捺不住了，說又可以大力放手搞貨幣刺激了，因為CPI漲幅掉下來了，沒有通脹危險了。這些人說嚴重一點都是在慫恿犯罪。而且慫恿很成功，我們確實又在大手搞貨幣刺激了。

在這些人的邏輯里，貨幣刺激是百利而只有一害的，一害就是說可能會導致物價上漲。所以他們覺得只要物價沒漲，或者漲得不夠多，那貨幣刺激就是可以抓住有利時機使勁搞的。也就是所謂通脹緩解為政策放松提供了空間。政府當然樂見這樣的輿論。

我們講通脹是稅月神偷。他比直接征稅神在哪呢？就是初期偷你時你感覺不到，你反倒是會感覺挺爽的。有的企業(yè)會發(fā)現(xiàn)東西好賣了，能賣出價了，有的工人則發(fā)現(xiàn)自己工資也漲了。一片欣欣向榮。企業(yè)以為是自己的產(chǎn)品受追捧了，工人則以為是自己更受老板賞識了。只有到了最后，企業(yè)發(fā)現(xiàn)不但競爭對手的東西也賣得挺好，而且?guī)缀跛袞|西的價格都漲起來了，成本比收入漲得還更快。工人則發(fā)現(xiàn)不但同行的工資漲起來了，親戚朋友的工資也漲了，而且都在抱怨怎么工資漲了卻比以前更不夠花了。這時大家才發(fā)現(xiàn)不是自己牛，而是央行牛。

這些人還算幸運的，在物價還沒全面漲起來之前收入有了增長。還有些人了，物價全都漲起來了，自己的收入?yún)s還沒怎么增加。典型就是那些拿固定收入的，領(lǐng)退休金的，錢存銀行的，他們的購買力就完全被稀釋轉(zhuǎn)移掉了。你的購買力成了政府的購買力。這些人就成為被征稅最狠者。通脹就真正實現(xiàn)了劫貧濟富，擴大貧富差距。直到這時，小偷才被發(fā)現(xiàn)了。

哪怕是這時，政府也是會想方設(shè)法否認的。一方面是會調(diào)控CPI，你們自己說物價漲得厲害，可你看我統(tǒng)計出來的CPI漲得并不厲害啊。再有就是會說這是結(jié)構(gòu)性通脹，讓你群眾斗群眾，互相怪罪，市民怪農(nóng)民漲價，農(nóng)民怪化肥廠漲價，一環(huán)怪一環(huán)，反正就是別怪到我政府頭上。我政府這時反倒是響應(yīng)民眾號召去當救世主，去打擊投機商人，限制豬肉漲價等等。再有就是說這是輸入性通脹，讓你怪美國人去。所以慫恿CPI低的時候大手搞貨幣刺激，就好比慫恿小偷在戶主還沒睡醒時，迷魂藥還沒失效時，趕緊多偷點。

財知道：現(xiàn)在有種新聲音是說通縮比通脹更可怕，您怎么看？

胡釋之：這不是什么新東西。09年，也就是29個月前，CPI漲幅比現(xiàn)在還低的時候很流行的。那時叫“寧要通脹，不要通縮”。我記得當時張維迎和國家統(tǒng)計局一位副局長一起出席一個論壇。張維迎就說現(xiàn)在這么搞大規(guī)模的信貸擴張，下一步可能出現(xiàn)通貨膨脹。而那位副局長則說“CPI仍是負數(shù)，通脹還早呢。”最后結(jié)果怎樣？大家都看到了。

這種“理論的創(chuàng)新”，也就是通縮比通脹更有害論，會有什么后果呢？就是政府搞貨幣刺激會更理直氣壯了，會說我搞刺激是為了防止通縮。樹了通縮這么一個假想敵，通脹這種壞事就反倒成了好事了，大盜反倒成了義士了。這種輿論占了上風，而且如果民眾也不幸地相信了，那我看他們不把所謂的通縮危險徹底消滅掉，不把CPI刺激回6%以上是不會罷手的。

另外我開頭講了，蕭條期間物價漲幅回落是正常的一個修正過程。現(xiàn)在著急去應(yīng)對什么通縮風險，重新開始搞貨幣刺激，也就是阻礙經(jīng)濟的正常恢復過程。雖然看似實現(xiàn)了所謂軟著陸，但先前的病癥也一并給留下來了。真正的復蘇則前景黯淡。

胡釋之為宏觀經(jīng)濟學者