2009年09月19日 02:01第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

舒時(shí) 徐歡

摩根士丹利前董事總經(jīng)理杜軍內(nèi)幕交易案昨天在香港區(qū)域法院第33庭宣判，判處被告人杜軍7年零3個(gè)月徒刑，由于區(qū)域法院的權(quán)限僅7年，最終判刑為7年，同時(shí)罰款2332.4117萬港元。法官勒令，有關(guān)罰款必須在9個(gè)月內(nèi)付清，如未及時(shí)支付，入獄刑期將在7年基礎(chǔ)上增加1年。

法院命令杜軍向證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)(證監(jiān)會(huì))繳付合共933340港元調(diào)查費(fèi)用，并建議杜軍所屬的有關(guān)團(tuán)體向杜軍采取紀(jì)律行動(dòng)。

法官同時(shí)向杜軍發(fā)出以下命令：1.未經(jīng)法院許可，5年內(nèi)不得擔(dān)任上市公司的董事和管理層或參與上市公司的管理；2.未經(jīng)法院許可，5年內(nèi)不得處理任何證券、期貨合約、杠桿式外匯交易合約或集體投資計(jì)劃的權(quán)益。

該案早在9月10日已經(jīng)完成裁決，當(dāng)天區(qū)域法院已經(jīng)裁定香港律政司控訴杜軍的十項(xiàng)罪名全部成立。而延遲至今才作出最后宣判的原因，是由于辯控雙方對(duì)于股價(jià)的信息資料與計(jì)算方法爭(zhēng)執(zhí)不下。

對(duì)于該判決結(jié)果以及是否采取上訴行動(dòng)等問題，辯方律師在接受CBN采訪時(shí)表示暫不予表態(tài)。

來自香港證監(jiān)會(huì)的控罪指出，現(xiàn)年40歲的杜軍在2007年2月至4月期間，由于工作關(guān)系事先得知中信資源(01205.HK)擬收購中國油田資產(chǎn)，便斥資8710萬港元，以每股平均價(jià)3.26港元購入2670萬股中信資源股份。中信資源同年5月公布收購中國渤海灣油田計(jì)劃，股價(jià)大幅上升，杜軍隨后于同年7月賣出其中1300萬股，獲利超過3340萬港元。

罰款金額之爭(zhēng)

由于在此類經(jīng)濟(jì)案件中，獲利多少往往是量刑的重要參考依據(jù)，因此在昨天上午的庭審中，控辯雙方律師就杜軍在內(nèi)幕交易中的獲利金額，以及檢方起訴費(fèi)用等問題展開激烈辯論，以供法官參考量刑。案件隨后推遲至昨天下午進(jìn)行宣判。

在上周及昨天的庭審中，杜軍的辯護(hù)律師均對(duì)杜軍的獲利標(biāo)準(zhǔn)提出不同意見，認(rèn)為杜軍的實(shí)際利潤并沒有證監(jiān)會(huì)指控的那么高，理由是控方運(yùn)用了名義利潤(Notional Profit)的計(jì)算方法作為計(jì)算罰款的基礎(chǔ)。辯方律師援引先前的案例，認(rèn)為應(yīng)按“實(shí)際利潤”(Actual Profit)計(jì)算，辯方律師認(rèn)為杜軍在內(nèi)幕交易中實(shí)際獲利為200萬港元。

但控方律師堅(jiān)持認(rèn)為，杜軍在內(nèi)幕交易中獲利，應(yīng)采用“名義利潤”(Notional Profit)計(jì)算方法。根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的資料，罰款額計(jì)算方法是將杜軍買入的1300萬股中信資源股份在緊接內(nèi)幕消息公布并且為市場(chǎng)消化的時(shí)間后(實(shí)際上該批股份當(dāng)時(shí)并未沽出)的市價(jià)，減去杜軍先前購入這批股份的買入價(jià)，然后得出差額。根據(jù)這種計(jì)算結(jié)果，杜軍在內(nèi)幕交易中獲利超過2300萬港元。此外，香港律政司的調(diào)查費(fèi)用及法律訴訟費(fèi)用合計(jì)約130萬港元。

法庭最終采納了控方的計(jì)算方法。法官在陳述理由時(shí)表示：“杜軍非法交易總獲利應(yīng)該按照收購消息公布當(dāng)天的價(jià)格計(jì)算，之后由于市場(chǎng)已經(jīng)消化了利好消息，被告持股行為為個(gè)人市場(chǎng)判斷，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，按這樣的邏輯計(jì)算，杜軍總獲利應(yīng)為2332.4117萬港元，罰款金額也應(yīng)等同于這個(gè)數(shù)值。”

案件意義深遠(yuǎn)

杜軍案在香港資本市場(chǎng)引發(fā)的震動(dòng)頗大，它是過去14個(gè)月來經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查后被裁定內(nèi)幕交易罪名成立的第十名人士，并且是2008年7月以來，第六名被判處監(jiān)禁的內(nèi)幕交易者。

此外，這起案件也是香港商業(yè)犯罪調(diào)查科(CCB)強(qiáng)力介入的結(jié)果。

CCB警員成為這次內(nèi)幕交易案的調(diào)查主力，有關(guān)警員在現(xiàn)場(chǎng)向CBN記者解釋說：“此次是CCB與香港證監(jiān)會(huì)首次合作，共同打擊商業(yè)犯罪行為。此次CCB的介入主要是因?yàn)橄愀圩C監(jiān)會(huì)(SFC)沒有刑事拘捕權(quán)。”

CCB也是抓捕杜軍歸案的主要力量。有關(guān)探員透露，被告杜軍由于當(dāng)時(shí)身處北京，SFC需要依靠警方的權(quán)力在杜軍返港時(shí)第一時(shí)間將其拘捕。此外，也正是在CCB的介入下，請(qǐng)來了Blackberry的專家鑒定杜軍下載機(jī)密文件的記錄。“這也是本次案件將杜軍定罪最有力的證據(jù)。”有關(guān)警員說。

證監(jiān)會(huì)行政總裁韋奕禮先生(Mr Martin Wheatley)表示：“這宗個(gè)案的判刑帶出十分明確的訊息，就是香港絕不容忍內(nèi)幕交易行為，違規(guī)者一旦被定罪，將要面對(duì)沉重的監(jiān)禁刑罰。”

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