2010年12月27日 00:51新快報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

市場(chǎng)期待已久的“中投2號(hào)”終于塵埃落定。來(lái)自國(guó)資委的消息顯示，今年前11月，央企資產(chǎn)總額翻番，逼近24萬(wàn)億元。新上任的“央企大管家”同時(shí)鼓勵(lì)其通過(guò)多種途徑實(shí)現(xiàn)整體上市，明年將繼續(xù)推進(jìn)央企聯(lián)合重組，可以預(yù)計(jì)，一輪央企整合大潮中的投資盛宴已經(jīng)來(lái)臨。

整合主題投資有新思路

東方證券研究員王明旭從行業(yè)層面分析，在國(guó)有資本布局戰(zhàn)略性調(diào)整的背景下，未來(lái)央企整合重點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)至機(jī)械、電子、冶金、化工等支柱產(chǎn)業(yè)及醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的重要骨干企業(yè)。集團(tuán)層面上，此前國(guó)機(jī)、國(guó)藥、五礦等央企集團(tuán)的積極動(dòng)作不僅體現(xiàn)了國(guó)有資本向支柱產(chǎn)業(yè)集中的導(dǎo)向，同時(shí)也表明了未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，集團(tuán)層面的海外并購(gòu)及集團(tuán)內(nèi)部的資本運(yùn)作將可能成為央企布局產(chǎn)業(yè)鏈的主要形式。

從央企資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)上看，近七成分布于電力、航空、電信等七大行業(yè)，而機(jī)械、電子、冶金、化工、科研等支柱產(chǎn)業(yè)僅不到20%，另還有11.2%分布在貿(mào)易、投資、旅游、農(nóng)業(yè)、咨詢等產(chǎn)業(yè)中。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，機(jī)械、電子、冶金、化工等支柱產(chǎn)業(yè)及醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的重要骨干企業(yè)將成為央企整合中的重點(diǎn)。

而方正證券研究員更看好軍工、醫(yī)藥、裝備機(jī)械、資源四大行業(yè)。因?yàn)檫@四大行業(yè)一方面國(guó)家絕對(duì)控制，存在后續(xù)整合空間，另一方面受到國(guó)家政策扶持。

機(jī)構(gòu)分兩條思路挖掘

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于組建中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)》的規(guī)定，結(jié)合中央企業(yè)改革發(fā)展的實(shí)際情況，國(guó)新公司定位為：配合國(guó)資委優(yōu)化中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)，專門(mén)從事國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與管理的企業(yè)化操作平臺(tái)。記者綜合當(dāng)前市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)策略發(fā)現(xiàn)，大多以兩條思路來(lái)選股。一是關(guān)注尚未完成集團(tuán)整合的優(yōu)勢(shì)央企。對(duì)于此類公司，國(guó)新公司可能采取參股的形式介入。比如日前國(guó)新公司參股五礦股份以便行使國(guó)有出資權(quán)。二是關(guān)注基本面差、規(guī)模小的央企。此類央企可能被直接納入中投2號(hào)旗下，因?yàn)榇祟惼髽I(yè)才是中投2號(hào)推動(dòng)的重點(diǎn)。無(wú)論是參股還是控股，都會(huì)推動(dòng)相關(guān)企業(yè)發(fā)生質(zhì)變。

第一個(gè)思路下，有基本面良好的天科股份、中航精機(jī)、一汽轎車(chē)，以及基本面正在變好的彩虹股份等。第二個(gè)思路下，有基本面較差的央企，如銀河科技、長(zhǎng)航鳳凰、長(zhǎng)航油運(yùn)、中國(guó)嘉陵、樂(lè)凱膠片等。尤其是科研院所類公司，這類央企數(shù)量多，但缺乏產(chǎn)業(yè)集團(tuán)支持。

地方國(guó)資有望接棒截至目前，央企也已掌握A股市場(chǎng)超過(guò)三成市值。盡管大部分優(yōu)質(zhì)央企資產(chǎn)已注入上市公司，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)至少尚有萬(wàn)億元以上資產(chǎn)待注入A股上市公司中。而事實(shí)上，由于地方國(guó)有資產(chǎn)的總量大于中央企業(yè)，可供注入上市公司的地方國(guó)資潛在數(shù)量更加驚人。因此央企整合目標(biāo)臨近，后續(xù)地方國(guó)資有望接棒掀起新高潮。

“國(guó)內(nèi)很多省市已制定通過(guò)資本市場(chǎng)整合地方國(guó)資的文件。自上而下梳理盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)將是未來(lái)國(guó)資整合的主基調(diào)，地方政府整合當(dāng)?shù)貒?guó)有資產(chǎn)的意愿較強(qiáng)。”山西證券分析師袁明超告訴記者。

“統(tǒng)計(jì)顯示，目前上海國(guó)資已向資本市場(chǎng)注入80%以上的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，繼續(xù)注資空間有限，建議重點(diǎn)關(guān)注重慶、廣東、深圳、湖南等區(qū)域的國(guó)資整合機(jī)會(huì)。”袁明超說(shuō)。

央企整合“七大金剛”

股票名稱 重組確定性 證券化率 行業(yè)屬性

中航重機(jī) 中航裝備唯一平臺(tái) 低 軍工

航空動(dòng)力 中航發(fā)動(dòng)機(jī)唯一平臺(tái) 中 軍工

銀河動(dòng)力 兵器集團(tuán) 低 軍工

常林股份 國(guó)機(jī)集團(tuán)機(jī)械唯一平臺(tái) 中 機(jī)械裝備

一汽富維 一汽零配件整合平臺(tái) 中 機(jī)械裝備

天壇生物 中生集團(tuán)整合平臺(tái) 低 醫(yī)藥

株冶集團(tuán) 五礦整合鉛鋅確定平臺(tái) 中 有色資源

(轉(zhuǎn)自《重慶時(shí)報(bào)》)

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