2010年12月27日 00:51新快報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

市場期待已久的“中投2號”終于塵埃落定。來自國資委的消息顯示，今年前11月，央企資產總額翻番，逼近24萬億元。新上任的“央企大管家”同時鼓勵其通過多種途徑實現整體上市，明年將繼續推進央企聯合重組，可以預計，一輪央企整合大潮中的投資盛宴已經來臨。

整合主題投資有新思路

東方證券研究員王明旭從行業層面分析，在國有資本布局戰略性調整的背景下，未來央企整合重點將逐步轉至機械、電子、冶金、化工等支柱產業及醫藥等高新技術產業中的重要骨干企業。集團層面上，此前國機、國藥、五礦等央企集團的積極動作不僅體現了國有資本向支柱產業集中的導向，同時也表明了未來一段時期內，集團層面的海外并購及集團內部的資本運作將可能成為央企布局產業鏈的主要形式。

從央企資產的結構上看，近七成分布于電力、航空、電信等七大行業，而機械、電子、冶金、化工、科研等支柱產業僅不到20%，另還有11.2%分布在貿易、投資、旅游、農業、咨詢等產業中。隨著經濟結構的調整，機械、電子、冶金、化工等支柱產業及醫藥等高新技術產業中的重要骨干企業將成為央企整合中的重點。

而方正證券研究員更看好軍工、醫藥、裝備機械、資源四大行業。因為這四大行業一方面國家絕對控制，存在后續整合空間，另一方面受到國家政策扶持。

機構分兩條思路挖掘

根據《國務院關于組建中國國新控股有限責任公司有關問題的批復》的規定，結合中央企業改革發展的實際情況，國新公司定位為：配合國資委優化中央企業布局結構，專門從事國有資產經營與管理的企業化操作平臺。記者綜合當前市場的機構策略發現，大多以兩條思路來選股。一是關注尚未完成集團整合的優勢央企。對于此類公司，國新公司可能采取參股的形式介入。比如日前國新公司參股五礦股份以便行使國有出資權。二是關注基本面差、規模小的央企。此類央企可能被直接納入中投2號旗下，因為此類企業才是中投2號推動的重點。無論是參股還是控股，都會推動相關企業發生質變。

第一個思路下，有基本面良好的天科股份、中航精機、一汽轎車，以及基本面正在變好的彩虹股份等。第二個思路下，有基本面較差的央企，如銀河科技、長航鳳凰、長航油運、中國嘉陵、樂凱膠片等。尤其是科研院所類公司，這類央企數量多，但缺乏產業集團支持。

地方國資有望接棒截至目前，央企也已掌握A股市場超過三成市值。盡管大部分優質央企資產已注入上市公司，但市場預計至少尚有萬億元以上資產待注入A股上市公司中。而事實上，由于地方國有資產的總量大于中央企業，可供注入上市公司的地方國資潛在數量更加驚人。因此央企整合目標臨近，后續地方國資有望接棒掀起新高潮。

“國內很多省市已制定通過資本市場整合地方國資的文件。自上而下梳理盤活國有資產將是未來國資整合的主基調，地方政府整合當地國有資產的意愿較強。”山西證券分析師袁明超告訴記者。

“統計顯示，目前上海國資已向資本市場注入80%以上的優質資產，繼續注資空間有限，建議重點關注重慶、廣東、深圳、湖南等區域的國資整合機會。”袁明超說。

央企整合“七大金剛”

股票名稱 重組確定性 證券化率 行業屬性

中航重機 中航裝備唯一平臺 低 軍工

航空動力 中航發動機唯一平臺 中 軍工

銀河動力 兵器集團 低 軍工

常林股份 國機集團機械唯一平臺 中 機械裝備

一汽富維 一汽零配件整合平臺 中 機械裝備

天壇生物 中生集團整合平臺 低 醫藥

株冶集團 五礦整合鉛鋅確定平臺 中 有色資源

(轉自《重慶時報》)

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