社科院專家：中國養老體制已走進死胡同 個人賬戶失靈(4)

養老金投資管理制度急需松綁

日報：不論采取什么模式，都面臨一個問題，這些巨額資金如何進行投資管理。畢竟，現在養老保險基金只允許存銀行和買債券，這樣的規定過于保守了吧？

鄭秉文：現在不足2%的投資收益率，實在是太低了。政府投資制度必須改革，社保基金必須得投資，這樣才能戰勝通貨膨脹。

對于投資管理，中央政府應建立一個基本養老保險基金投資機構，對全部繳費收入進行市場化投資；同時，該機構也作為待遇計發機構，將各種資產投資的利率統一起來，對所有賬戶實行統一的8%的固定利率，其目的為了擴大覆蓋面。

我計算了一下，到2020年，中國養老保險基金滾存在10萬億元以上，這筆巨大的財富，應該想辦法保值增值。另外，現在我們的養老保險制度是強制執行的，既然是強制性的，就更應想辦法有個更好的投資回報，因此必須改革投資體制，投資體制不改福利損失太大。

日報：目前來說，和改革養老保險制度相比，改革投資制度應該并不難吧？我看人保部有官員也表態說正在醞釀改變投資制度。

鄭秉文：如果養老保險制度不改革，這樣的目標也很難達到，因為缺乏一個“資金池”。因為基本養老保險制度統籌層次很低，難以提高。現在的統籌是以縣為主，全國是2800個縣，統籌單位是2000個，就是養老保險和“五險”的錢在縣級手里，如果以縣級為單位放開投資，那就會天下大亂。

所以依然要回到記賬式大賬戶。這才是解決問題的關鍵。有了這個大賬戶，就能夠形成一個巨大的資金池，像現在社保基金7000億元的資金池一樣，才可能談到成立專門機構，進行專業的投資并取得較好的收益率。

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