2010年06月25日 22:50鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網財經訊 由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經濟結構調整與金融變革”，鳳凰網進行全程直播。下面是國家發展和改革委員會財政金融司司長徐林演講實錄。

我是在政府工作，旁邊幾位都不一樣，他們都是具體操作的，我就談談政府對PE和VC行當的看法。

我下午想了一下，談點什么問題，到底政府關注VC和PE領域什么主要的問題，我總結一下大概有三點。

第一，我們關注PE和VC行業的發展環境，我們做的很多工作是優化發展環境，要促進這個行業的發展。目前在中國這個環境下恰逢其時。

剛才，祁斌說十年前跟人家談PE沒有人知道，現在咱們是全民PE，全民VC，這跟目前中國的發展階段是有關系的。

中國經過改革開放高速的發展，中國社會聚集的金融資產非常多。

就說現在銀行存款總額是66萬億，其中居民儲蓄余額23萬億，而且要從存款余額和貸款余額來看，銀行體系中目前貸款余額是43萬億，還有20多萬億的錢要么存在央行一部分，其余都閑置在那兒。所以那么多的金融資源一定要有多樣化的渠道來配置，PE和VC是一個很重要的配置的渠道。

但是VC和PE因為投出去之后要退出的，如果你的資本市場不足夠發達，PE和VC的發展也不會有這樣的高潮。

過去的幾年，特別是2006年以后，中國的資本市場隨著股改的完成，獲得了非常快的擴張，而且創業板也推出了，下一步可能還有OTC市場發展起來，這個環境也是PE能夠迅速發展很重要的原因。

在這個過程中，政府看到了金融資源配置的客觀需要，看到了經濟社會發展中也需要VC和PE為經濟社會發展提供資本的支持。所以我們一個很重要的任務是，要進一步優化PE和VC的發展環境，促進這個行業的發展。

第二，我們要在發展的過程中加強制度建設，要規范這個行業的發展，這幾年PE和VC發展的很快，甚至有全民發展的趨勢。

但是我們也不得不承認，這個過程中也存在一些問題，這些問題可能點點滴滴，不太一樣。

但是我們最關心的是，我們不希望在爆炸式的發展過程中，導致系統性的金融風險產生。在這個領域，我們關注幾個很重要的環節。一是PE在募集的過程中會不會演變為非法集資，如果演變為非法集資，有可能導致風險，甚至影響社會的穩定。

這是很多過去非法集資案例產生的社會負面影響，給我們的教訓。

二是我們也希望PE、VC投資行為是規范的，在選擇企業進行股權投資的時候，它的議價、它的談判等各個環節應該是規范的，它所募集的對象應該是合格的投資人。在這方面我們的制度建設到目前來說還沒有完全完成。

我們過去做了一些嘗試，國家發改委、證監會，以及其他金融部門做了一些嘗試，試圖通過一些試點，通過PE、VC這幾年發展的總結，能夠建立中國PE基本的管理規范。目前這個規范取得了一些進展，但是至少還沒有出結果，有些問題還在繼續討論完善的過程中。

三是我們也希望引導投資方向，服務于政府的政策目標。VC、PE都是純商業性的投資機構，以追求商業回報為第一目標的，和政府政策之間沒有必然的要求。但是中國政策經濟的管理模式決定了我們有一些政策目標，這些目標當然可以利用政府的資源來實現，但是我們也希望能夠調動政府的資源，發揮政府資源四兩撥千斤的杠桿作用，引導社會的資金，參與結構調整和產業政策目標的實現，在這個過程中PE和VC可以起到很周期的作用。

我們過去也做了一些嘗試，我們希望通過政府設立引導基金，引導一些VC投資一些真正的新興產業，真正的創業早期企業的股權，給他們這些新興的產業和企業提供資本支持，而不是像目前我們看到的，更多的VC做的是成熟企業的投資，做的是PRE-IPO的投資，追求的是比較短期的回報，比較快速的回報。

這樣VC就沒有起到風險投資真正原本意義上的作用。我們希望，既然VC害怕風險，如果政府的引導基金，可以在某種程度上彌補一些風險，我們也愿意提供這種政府資金的引導，使得PE和VC能夠和政府的政策目標更好的結合起來。

這就是我今天要發言的三個要點，謝謝大家！

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2010陸家嘴金融論壇

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