謝庚：我國債券市場發(fā)展不到美國市場的1/5

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經(jīng)濟結構調(diào)整與金融變革”，鳳凰網(wǎng)進行全程直播。6月26日，陸家嘴論壇專題會場四“中小企業(yè)發(fā)展與金融服務 ”中國證券監(jiān)督管理委員會市場監(jiān)管部主任謝庚說，我們國家債券市場發(fā)展只有美國市場的1/5不足。

以下是謝庚的發(fā)言實錄：

[謝庚] 謝謝主持人。按照主持人的要求，基于對中小企業(yè)的特性分析，提出三點建議：第一，規(guī)范企業(yè)管理和信息共享，改善中小企業(yè)金融服務的市場環(huán)境，也就是規(guī)范企業(yè)自身。誠信是金融發(fā)展的重要基礎，中小企業(yè)金融服務之后，根源首先并不在金融體系本身。而在金融環(huán)境是不是具備深入金融服務的條件。所以，如果你看一下中小企業(yè)的特點，中小企業(yè)它機制靈活，但是管理公司的治理不是很規(guī)范。它可能擁有一個優(yōu)秀的研發(fā)團隊，它甚至可能有很多專利成果，但是往往經(jīng)營歷史比較短，沒有完整的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和相對穩(wěn)定的市場份額。所以業(yè)績增長缺乏持續(xù)性、穩(wěn)定性。財務管理上也不規(guī)范，信息透明度比較低。所以，基于這些特點，它對于金融服務來講形成了比較大的風險和比較高的違約率。所以作為改善中小企業(yè)金融服務的一個基礎前提，我以為應該先重點在規(guī)范企業(yè)自身上下工夫，要從法律層面規(guī)范企業(yè)的公司治理。要引導中小企業(yè)采用比較標準化的財務會計制度。同時，金融各部門、工商、稅務等有關部門，要建立一個基于小企業(yè)的信息共享平臺，加強信息共享，這是一個觀點。 [17:02:23]

[謝庚] 第二，要綜合利用各種金融資源，構建相互匹配的多渠道、多層次中小企業(yè)金融服務體系。金融服務體系內(nèi)，各種融資工具的利用和風險管理、工具的創(chuàng)新，具有相互匹配關系。只有綜合利用各種金融資源才能在有效控制風險的前提下，改善中小企業(yè)的金融服務。 [17:03:19]

[謝庚] 從資本市場的角度講，剛才信貸的角度蔡主任已經(jīng)講了，我從資本市場的角度講兩個：一個首先要建立健全以民間投資為主體的中小企業(yè)資本形成機制。健全的形成機制是企業(yè)壯大規(guī)模，爭取更多信貸支持的基礎條件。我們國家改革開放以來，先后經(jīng)歷了全額財政供給的發(fā)展階段，直到有資本市場之后才開始有資本市場化的形成機制。到目前為止應該說，我們的中小企業(yè)比較多的既沒有獲得過多資本的條件，也沒有獲得發(fā)行上市的條件，所以對于眾多中小企業(yè)來說，還沒有形成一個資本形成機制。沒有資本誰敢給他貸款？所以，要完善它的資本形成機制，這是一個很重要的問題。怎么完善？比如通過拓展私募股權的空間，推薦創(chuàng)業(yè)投資和風險投資基金的發(fā)展，完善鼓勵投資的政策環(huán)境來共同構建資本形成機制。這是一個資本市場的角度。 [17:04:36]

[謝庚] 第二，銀行的資金來源和應用方式，具有天然的風險特征。銀行不管設多少點，叫什么名字的銀行，都是用儲戶的錢往外貸。所以我們的金融體系，完全依賴于信貸融資，這本身是一個風險，所以要更多發(fā)展債券市場，我們國家債券市場發(fā)展只有美國市場的1/5不足，所以債券融資的空間很大。要發(fā)展債券市場，首先要完善，要重視發(fā)展公司債券市場，這是一個建議。 [17:05:40]

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