2月減持115億美元 中國(guó)連續(xù)4月減持美債

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 由曦 發(fā)自北京

4月15日晚，美國(guó)財(cái)政部國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)顯示，2月份中國(guó)減持115億美元美國(guó)國(guó)債，其持有總量已經(jīng)從2009年7月高峰時(shí)的9399億美元減至目前的8775億美元，中國(guó)連續(xù)4個(gè)月減持美債，但仍為美國(guó)最大債權(quán)國(guó)。

日本在2月份持有7685億美元美國(guó)國(guó)債，環(huán)比增持31億美元，繼續(xù)為美國(guó)第二大債權(quán)國(guó)。值得注意的是英國(guó)大幅增持252億美元，至2317億美元，超過(guò)石油輸出國(guó)成為美國(guó)第三大債權(quán)國(guó)。此前，曾有專(zhuān)家認(rèn)為中國(guó)通過(guò)英國(guó)增持美債，但也有監(jiān)管層人士在私下告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這種繞道的做法并無(wú)必要。

在持有結(jié)構(gòu)上，“拋短購(gòu)長(zhǎng)”的特征繼續(xù)顯現(xiàn)，各國(guó)持有的美國(guó)短期國(guó)債減少57億美元，而長(zhǎng)期國(guó)債則增加11億美元，持有總額減少45億美元。

此前，包括溫家寶總理在內(nèi)的中國(guó)政府官員一直對(duì)中國(guó)的美元資產(chǎn)安全十分關(guān)切，美債持有數(shù)的增減也一直牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前向好，但是其巨額的財(cái)政赤字使投資者對(duì)其償債能力存有質(zhì)疑。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和前財(cái)長(zhǎng)保爾森最近都在不同場(chǎng)合表達(dá)了對(duì)財(cái)政赤字問(wèn)題的關(guān)切。

摩根士坦利亞州區(qū)主席史蒂芬·羅奇曾經(jīng)對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于美國(guó)巨額的財(cái)政赤字，其償債能力終將受到限制，中國(guó)政府對(duì)美元資產(chǎn)安全性的擔(dān)心是有先見(jiàn)之明的。但他不建議市場(chǎng)單純關(guān)注中國(guó)持有美債的數(shù)額，因?yàn)檫@個(gè)數(shù)字一直在變。

與史蒂芬·羅奇不同，渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩認(rèn)為美國(guó)政府的財(cái)政赤字對(duì)其國(guó)債信用沒(méi)有明顯影響，他認(rèn)為美元可能出現(xiàn)的貶值是投資者持有美國(guó)國(guó)債的最大顧慮。“美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，最近十年期美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)達(dá)到了4%，同時(shí)美國(guó)公司的利潤(rùn)趨好，這都說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)正走出衰退。接下來(lái)的兩三年，美元會(huì)進(jìn)入一個(gè)貶值的周期，其幣值對(duì)新興國(guó)家和資源國(guó)的貶值將是不可避免的。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，美元貶值當(dāng)然是好事情，因?yàn)樗梢源碳こ隹凇！?/p>

中國(guó)社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝用經(jīng)濟(jì)學(xué)上的 “特里芬困境”來(lái)向記者解釋了美元貶值的大趨勢(shì)。由于美元是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，如果要保證美元幣值穩(wěn)定，美國(guó)就必須保持國(guó)際收支順差，這又將導(dǎo)致美元供應(yīng)不足、國(guó)際清償手段匱乏，為了滿(mǎn)足各國(guó)對(duì)美元儲(chǔ)備的需要，美國(guó)只能通過(guò)對(duì)外負(fù)債形式提供美元，即國(guó)際收支持續(xù)逆差，而長(zhǎng)期的國(guó)際收支逆差將導(dǎo)致國(guó)際清償力過(guò)剩、美元貶值。“這個(gè)困境幾十年來(lái)都無(wú)法擺脫”劉煜輝說(shuō)。

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