西葡再傳連環降級 歐洲政客難取信市場

袁雪

12月21日，歐盟委員會宣布，將從明年1月起發行債券，為救助愛爾蘭籌集資本。

據歐盟委員會的聲明，“歐洲金融穩定機制”從2011年1月開始發首批歐元債券，“歐洲金融穩定工具”計劃在1月底發行首批債券，但不一定局限于歐元債券。

歐盟消息人士對本報記者表示，兩個融資工具都已為發行債券舉行多次路演，“市場非常感興趣，尤其是來自亞洲的青睞”。

“歐洲金融穩定工具”的新聞官Christof Roche則對本報記者透露，其首席執行官Klaus Regling近期頻繁出行，已到或將到瑞士、國際貨幣基金組織(IMF)、倫敦、東京和阿布扎比等地，并將“二次造訪”中國。

這將是歐元區首次作為一個整體發行債券，因此也有投資者將其視為未來歐元債券的先行者。

但市場擔憂這些AAA級債券的出現將給葡萄牙、西班牙等歐元區二線國家的融資帶來新的壓力。一位參與“歐洲金融穩定工具”路演的銀行家稱，“投資者熱愛‘歐洲金融穩定工具’，但如果你買了它，為何還會買西班牙國債呢？這個風險太大了。”

而穆迪21日表示,未來三個月內可能將葡萄牙A1評級調降1-2個級距；不到一周前，穆迪警告考慮下調西班牙政府債券評級。

這意味著雖然圣誕假期臨近讓歐元區面臨的市場壓力暫緩，但在明年年初還將面臨著一場潛在的風暴，特別考慮到第一季度是國債發行的高峰期。

據估計，明年1月歐元區國家總融資需求會達到800億歐元，大約為2011年全年計劃發債量的10%。

而歐盟領導人卻錯過了2010年平息市場壓力的最后一次機會。

12月16-17日的歐盟首腦峰會雖然就建立永久性救助機制的原則達成共識，但在市場更為關心的當下行動上卻語焉不詳。畢竟，永久性救助機制在2013年6月才會上馬。

布魯金斯學會高級研究員Domenico Lombardi表示，領導人們沒能承認危機的系統性本質，并建立一個可信的金融安全網，這個安全網應該具有預防性功能，“例如增加歐洲金融穩定機制的規模，并加強其使用的靈活性”。

隨著葡萄牙、西班牙等國面臨的壓力增大，增加金融穩定機制規模的議題在11月就已在歐盟決策圈中討論，歐洲央行行長特里謝還曾公開呼吁歐元區國家應承擔更多的責任。

雖然歐盟理事會主席范龍佩稱歐盟將竭盡所能來確保歐元區的穩定，但歐盟內部所呈現的政治爭論和壓力則難以讓市場相信，當增資需求真正出現時，歐盟能夠做出快速反應。

擔憂尤其針對最大出資國德國的反對聲音。德國艾伯特基金會日內瓦辦公室主任Matthes Buhbe對本報記者表示，德國幾大政黨政治精英實際上都力挺歐元及歐元區的完整和穩定，但受到民眾的極大壓力，“創建歐元時，持有強勢德國馬克的德國人已經蒙受一次經濟損失；如今要求他們再次買單，當然很難接受”。

“這些國家需要進一步的市場壓力，才可能同意采取更多行動”，一位歐洲外交官如是說。

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