2010年04月03日 21:56華夏時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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本報記者 李 葉 北京報道

人民幣，升還是不升，這是一個問題。

3月22日，一年期美元兌人民幣NDF(遠期無本金交割)盤中報價6.6820元，這是人民幣兌美元一年期NDF盤中創下四個月來最大跌幅，同時美元兌人民幣創下一個半月來的新高。

之后，管理層不斷放話維穩，使得短期人民幣升值飄搖不定，人民幣NDF逐漸平穩。截至4月1日，NDF市場一年期美元對人民幣報價一直維持在6.67元附近。在國內即期市場，人民幣兌美元走勢也相對平穩。

“人民幣需要國際化，目前只是預期人民幣升值，還沒有實現，不過升值要比不升值好，預期升值也比不升值好。”《世界的人民幣》作者、中國建設銀行總行高級經濟師孫兆東在接受《華夏時報》記者采訪時說。

很顯然，當下圍繞人民幣的戰爭不再是暗戰，而是交戰雙方公開表態。二級市場上，由于升值預期尚未明朗，股指依然忽明忽暗。不過，4月1日，上證指數上漲38.12點，收于3147點，金融、地產幾乎全線飄紅，這背后除了融資融券啟動的刺激，是否還有人民幣升值的“涌動”，不得而知。

人民幣有“壓力”

美國總統奧巴馬曾經在今年1月和3月兩次公開向中國施壓，要求人民幣升值，并決定在4月15日發布今年首份半年度匯率報告，以認定中國是否存在操縱匯率問題。

美國政府態度強硬，中國政府也不甘示弱。整個3月份，政府以及管理層頻頻就人民幣匯率問題進行表態。14日，溫家寶總理指出人民幣匯率沒有低估；21日，商務部部長陳德銘稱，如果美國對中國采取貿易制裁，中國不會熟視無睹；22日，央行行長周小川也表態，過多要求人民幣升值的“噪音”對美國無益。

而自3月初以來，一直低調的人民幣也頻頻在國際貿易結算中亮相，俄羅斯、巴西、非洲都開始用人民幣結算。尚且不去評論人民幣升值是否能夠“順產”，一個事實已經越來越清晰——在人民幣地位越來越重要的情況下，人民幣升值已經露出端倪，否則管理層不會三番五次進行強調。

“人民幣升值比不升值好，緩慢升值比一次性升值好，預期升值也比不升值好，即便美國呼吁人民幣升值，但他們也不希望有太大幅度的波動，畢竟中國生產、美國消費的格局沒有改變，美國經濟是否見底也很難判斷。”孫兆東如是分析。

本周已經開始有消息稱，國內一些行業協會正在做應對人民幣升值的壓力測試，一些受人民幣升值影響較大的企業也開始直面人民幣升值，不再坐等升值帶來的“打擊”。

中金公司宏觀經濟學家哈繼銘指出，預計人民幣4月份開始對美元升值。人民幣升值可能性在增高，但國際社會的壓力將不利于升值盡快實現。

不過，市場也在擔心一旦人民幣升值成為現實，恐重蹈上世紀80年代日本覆轍。對此，哈繼銘表示：“中國目前采取的貨幣政策與當時的日本正好相反。日本當時被迫在短期內推動日元大幅升值，面對出口大幅下滑，日本央行不得不降息；而中國經濟正在強勁增長，預計中國央行未來將加息。人民幣升值與貨幣政策緊縮一道，將降低資產泡沫風險。”

股市的“小陽春”

“外圍資金已經進來了，人民幣升值肯定是事實，海外資金如果也看到了這一點，當然會提前布局。”新價值公司投資總監羅偉廣告訴記者，一旦人民幣升值實施，一定會啟動一波大行情。

龍贏富澤資產管理有限公司總經理童第軼表示，人民幣升值并不是影響股指上升與否的決定性因素。“現在不比匯改前，升值只是一個刺激因素，不過在人民幣升值的大背景下，上半年可能會有一次小幅加息，股市有望出現小陽春。”

然而，人民幣升值始終是一把雙刃劍。假定人民幣升值會實現，那么如何升值，升多少，對于股市產生的影響都會不同。

目前，業內人士都紛紛呼吁緩慢可控升值對股市的影響會更為有利。“如果升值幅度較小，熱錢會逐漸流入，并且在未來還有升值預期的情況下，熱錢會趨于理性，從而不斷推高市場重心；而一旦一步到位，升值預期就會瞬間落空，那么很可能海外熱錢進來撈一筆馬上出逃，最終或導致股指急挫。”孫兆東傾向于緩慢升值，或加快人民幣國際化來“對沖”一次性升值預期的實現。

華泰證券研究員費良江也同意漸進式的升值方式。“從2005年的情況看，一次性升值對于上市公司業績的影響較為短暫，預計未來12個月人民幣對美元等一攬子外匯漸進式升值4%左右。在各方面條件的刺激下，二季度市場可能走出第二波行情。”

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