乳業重組三元樣本

“外界不了解三元，談到三元整合三鹿大家可能就看到虧損，實際上，整合三鹿對三元來說還是利大于弊的。”

當鳳凰財經問到對乳業兼并重組的看法時，北京三元食品股份有限公司副總經理呂淑芹主動引出了三元收購三鹿的話題。

“到目前來講，所有的沒有超出我們正常收購三鹿當時的一些規劃，完全在規劃當中，他發揮了他應該發揮的作用，達到了我們收購的一些預期目的和目標。”呂淑芹表示。

2008年三聚氰胺事件后，三元集團作為為數極少未被檢出質量問題的企業，擔起了整合三鹿的重任。但是5年過去了，當年被看成重大機遇的這宗兼并重組案件，在業內不少人士看來，并不是很成功。

整合三鹿之后，三元股份公司持續虧損、產能利用不足、渠道整合不利等等質疑之下，有關三元陷入整合泥潭的聲音不斷。

今年以來，政府層面對乳業發展和乳品質量安全問題的重視程度達到了前所未有的高度，相關部門正在制定乳業兼并重組細則，未來將大力推動實施嬰幼兒配方乳粉企業的兼并重組工作。

有消息顯示已經上報的乳業兼并重組方案提出，力爭到2018年底，培育形成3-5家嬰幼兒配方乳粉年銷售收入超過50億元的大型企業集團，嬰幼兒配方乳粉行業企業總數整合到50家左右，前十家國內品牌企業行業集中度超過80%，其中伊利、蒙牛、三元等龍頭企業將是政策支持的重點。

不過，諸多業內人士認為，乳業作為充分競爭的行業，政府層面推動，也不免讓人擔心即將到來的乳業兼并重組帶有太多的政府行政干預的色彩，也有人認為目前情況下，乳業并不具備大規模兼并重組的條件。

這一背景下，三元作為從未涉及乳品質量安全事件和經歷大規模兼并重組的樣本型企業，研究三元的發展和兼并重組道路，無疑對即將進行的乳業兼并重組有著重要的意義。

在國家鼓勵兼并重組的背景下，呂淑芹明確表示，三元近期沒有兼并重組計劃。她表示，三元會有步驟的去運作，但是目前企業還有富余的產能、也有充分的市場空間和繼續擴大市場份額的能力。

具體到備受關注的奶粉領域，呂淑芹表示，現在三元內部奶粉所占的份額還比較小，只有10%左右。

但是她告訴鳳凰財經，過去幾年奶粉一直成長的很好，每年的增長都在50%以上，今年截至目前增長同比達到了70%以上，明年要翻幾個翻，爭取做到十億甚至更多，未來奶粉將是三元發展的一個重要領域，達到與液態奶平分秋色的水平。

即便如此，三元的奶粉業務要達到三鹿頂峰時期的40多億市場份額還有很長的路要走。

正是由于三元目前富余的產能和占比較小的奶粉業務，讓外界感覺三元整合三鹿并不成功。

近期有媒體報道，當年收購的三鹿7~8家核心工廠，產能利用率不足五成，多家工廠處于停工或半停工狀態，僅有三廠、六廠等工廠還在正常運轉。

對此有業內人士指出，三元近年來接連的收購擴張皆未達預期。三元股份重整太子奶和收購三鹿，不但沒有給三元帶來源源不斷的利潤，公司發展由此一落千丈。

不少業內人士認為，三元收購三鹿后，一直到2年多后的2011年才進行了一次大的梳理，發布新的品牌LOGO、品牌主張與品牌理念等，整合進程太慢了。

三元尚處于虧損階段時，在三聚氰胺事件中遭受的奶業巨頭們卻全面復蘇，2009年，蒙牛、伊利、光明全面扭虧，營業收入增幅從7%至68%不等，唯獨三元股份因整合三鹿破產資產而出現1.29億元的虧損。目前，伊利、蒙牛占據了河北70%以上的市場份額。

有分析認為，從2008年到2013年，歷經5年后，三元所收購的三鹿工廠始終沒有發揮應有的功效，資深乳業分析師宋亮接受鳳凰財經采訪時表示，并購三鹿之后三元走出北京沒有走好，三元的河北、上海等分公司都處于虧損狀態，而且巨額并購資金和員工成本成為公司的財務負擔，在他看來，三鹿和太子奶已經成為三元的拖油瓶。

三元股份2013年半年報顯示，三元股份有5家子公司、參股公司，除了合營的北京麥當勞食品有限公司實現凈利潤2800萬元之外，其余公司均虧損。

其中，接手三鹿相關股權的全資子公司河北三元食品有限公司虧損581萬元，三家控股子公司湖南太子奶集團生物科技有限責任公司、上海三元乳業和呼倫貝爾三元分別虧損994萬元、1451萬元和691萬元。

面對外界對三元的質疑，集團內部似乎有著自己的判斷標準。

呂淑芹告訴鳳凰財經，有關的質疑大多是外界不了解三元給出的揣測。她認為，不是因為并購業務使企業的發展速度慢了下來，其實三元近年來發展的速度是三元一直以來正常的發展速度，但不是以跨越式超常規的速度去發展，而是穩步的持續的在提升在發展，這是三元一直以來的一個做事風格。

所謂三元的風格就是，“有多大的資源做多大的市場，做我們資源所涵蓋的事情。”

在呂淑芹看來，這也是三元產品質量受控的基礎，三元現在發展的速度是和質量相匹配的速度，是最適合三元的速度，對三元來講最適合的才是最好的，不以快慢來區分。

呂淑芹表示，就像三聚氰胺事件一樣，在之前都覺得三元速度相對是慢的，但是慢實際上有的時候也是快，我們產品質量一直是好的，反過來就讓消費者認可，更受人尊重，所以才有機會并購三鹿，實際上從這個角度我們是快的。

呂淑琴告訴鳳凰財經，三元是根據資源量身定做了自己的發展速度，是以最適合三元的速度在發展。

“有些企業是選擇先做大，然后再做強再做優，三元是先做優再做強再做大，是兩個路徑，也是兩種經營理念。”呂淑芹如此表示。

在她看來，整合三鹿達到了預期的收購目的，發揮了應該發揮的作用，即便有一些偏差都是在范圍之內的，在掌控之內的。

不僅如此，收購三鹿還起到的不為外界所知的作用。呂淑芹表示，收購三鹿首農集團也參與當中，其實從首農集團層面，整合三鹿帶來的社會效益包括經濟效益可能還不是三元這個層面所能涵蓋的，是更大的效益，外界是不可能知道的。

可見的事實則是，2009年5月16日，由北京三元集團、華都集團、大發公司重組而成的首農集團揭牌成立，成為首都最大的農業國企。成立60周年的北京三元集團有限責任公司正是本次重組的主體。北京華都集團有限責任公司，是中國肉類工業50強企業，此次國有資產無償劃撥給三元集團。北京市大發畜產公司資產則由三元集團進行托管。

對此呂淑芹表示，因為三元成功收購了三鹿，也使得首農成功收購了華東和大發，成立了首農集團，當時三元集團，實際上帶來首農集團資本的擴大，這是幾個層次的效益在里邊的。

從產品質量安全給三元帶來的附加價值來看，三元無疑是最大的贏家，但是即使三元自己也不得不承認保證質量安全的前提下，不得不犧牲一定的速度。

很長時期內，三元相對較慢的發展速度被不少人詬病，正如呂淑芹所言，國內奶業跨越式發展之后的全行業質量問題讓走的慢的三元在特殊背景下迎來了發展的機遇。

即便如此，因質量安全走到舞臺中央的三元兼并重組之后，仍然飽受重組失敗、發展過慢的質疑。

企業發展的道路上，選擇怎樣的發展方式很大程度上應該是自己的選擇，但是

當中國媽媽們的國際奶粉采購行動被頻頻限制甚至上升為社會問題，政府層面下決心提高乳品質量安全、提高消費者信心時，企業的發展路徑似乎已經不僅僅是企業路徑選擇的問題了。

上升到前所未有高度的乳品質量安全問題和乳業兼并重組方向，持續刺激著市場的乳業的神經。

從三元的發展道路分析，因為蒙牛并購雅士利和工信部鼓勵兼并重組的“現場相親”而喧囂一時的中國乳業兼并重組前路并不平坦。

7月就開始被多次被報道即將出臺的兼并重組細則，至今仍然沒有面世。8月初鳳凰財經還曾從工信部相關司局負責人處獲悉，促進乳業兼并重組方案細則仍然在征求意見階段，這位官員坦言，“難度比較大”。

在寧夏乳制品工業協會秘書長趙淑銘看來，乳業兼并重組的最終原因不在于兼并重組細則過程中，部門間征求意見層面，更深層次的原因是現有情況下中國乳業自身兼并重組的條件還不成熟。

在他看來，目前我國除了蒙牛、伊利等少數幾家企業能夠負擔的起兼并重組的資金外，絕大多數企業并沒有實力完成企業的兼并重組，類似于飛鶴、夏進、深圳晨光等發展較好的區域性品牌，還很難承擔中國乳業重組的重任。

雖然一些發展較好的區域性企業經過多年的發展有了自身的優勢，但是大多數資本沒有收回來，仍然處于收回投資的過程。如果兼并重組企業很可能處于無力解決善后問題的困境，很難走上良性發展的軌道。

據他所知，某地的奶業協會和政府就曾經下了很大功夫將當地的6家企業整合在一起，建設乳業集團，當時企業也簽訂了意向性的協議，但是由于品牌、資產重組等一系列的矛盾無法協調，先后有四家乳品企業退出整合，企業重組最終也沒能走的更遠。

“目前重組對中小企業不是大勢。”趙淑銘表示。

9月28日，由中乳協出面牽頭伊利、蒙牛雅士利、飛鶴等國內著名奶粉企業集中亮相，發布嬰幼兒配方乳粉新品，這一活動被媒體報道以來，參與活動的企業被媒體稱為“奶粉國家隊”。

然而有報道顯示，乳協對外宣稱的“企業對外發布新品”卻遭企業否認，6家企業均是發布了1年前即已推出的產品。