2010年06月11日 13:33鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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赫榮亮 中商流通生產力促進中心鋼鐵分析師

6月8日，澳大利亞礦商力拓通知中國鋼廠，要求三季度的協議礦價定為離岸價147美元/噸，比二季度的結算價格上漲19.5%。考慮到目前澳大利亞到中國的海運價格13美元/噸，季度礦到岸價格達到160美元/噸，這一價格，已經和現貨礦價接近，并且高于外盤期貨價10美元/噸。季度礦上漲，現貨礦下降，最終導致企業加大現貨礦采購，剛剛問世不久的季度礦，將面臨萎縮。

一、鐵礦石市場整體疲軟

現貨礦價格回落。現貨礦市場一向敏感，4月末，我國鋼材價格觸頂回落后，現貨礦價格隨之下行。鋼材市場疲軟，鋼廠持續減少采購，直接對礦石市場形成打擊，前期存貨較多的貿易商，加大出貨量，市場悲觀情緒蔓延。即便國際鐵礦石協議價三季度漲價已定，現貨礦貿易商出貨意愿依然強烈。據蘭格鋼鐵監測顯示，6月4日，我國主要港口的印度粉礦63.5%市場報價1170元，較上月同期下降140元，與4月末的每噸1350元相比，降幅達到13%。

庫存小幅上升。鋼廠采購力度減弱，庫存量出現上升，6月4日，我國港口鐵礦石庫存量為7093萬噸，比上月同期增長3.8%，目前來看，處于上半年較高位置。其中，澳洲礦、印度礦增幅明顯，庫存量分別為2239萬噸、1836萬噸，比上月增長5.4%和6.1%。

進口量有所減少。由于鐵礦石價格居高不下，國內鋼廠減少鐵礦石訂貨量。進入4月份，我國鐵礦石進口量出現下降。據海關數據顯示，2010年4月份中國進口鐵礦石5533萬噸，同比減少2.9%，環比減少6.2%。4月份進口澳大利亞礦、巴西礦數量分別為2004.7萬噸、1191.95萬噸，分別減少11.5%、6.7%；印度礦進口1288.96萬噸，增加15.5%。

二、下游行業遭遇疲倦期

金融危機后，政府加大扶持力度，信貸與財政政策雙松，我國經濟保持一定的增長速度。但隨著產能過剩、房地產政策調整，國內鋼材需求明顯后繼乏力。房地產市場調控、汽車和家電等行業增速的放緩，對鋼材需求產生不利影響

目前房地產調整政策，影響著建筑行業開工情況，這將影響著建筑鋼材的消耗量。另外，另一重要的用鋼領域——汽車產業也正在經歷著調整期，汽車產量下降，庫存升高，減少對汽車板材的消耗。據中國汽車技術研究中心統計，5月份，全國汽車產量達131.27萬輛 環比降低14.36%，已經連續兩個月減少。

下游需求減少，寶鋼大幅度下調了7月份各品種鋼材價格，汽車用鋼和高強度鋼的下調幅度高達1300元/噸，降幅達17%。鋼廠持續下調價格，對市場消費信心影響較大，鐵礦石采購意愿將受到打擊。

目前鋼廠減產意圖明顯。5月份以后，行業盈利能力整體下降，中小鋼廠紛紛采用減產措施。行業統計表明，在部分鋼鐵企業公布6月份限產計劃中，唐山地區31家鋼廠獲，轉爐坯料的日投放量6萬左右，比正常縮減23%，當地鋼鐵企業限產力度不斷加大，在統計的150座高爐中，18座燜檢6790立方米，占總容積的8.5%，國內其他地區鋼鐵企業也出臺了相關限產計劃。由此，在整個鋼鐵行業處于鋼材“去庫存化”階段，鋼廠產量下降，最終減少對鐵礦石的消耗量。

三、季度礦受到現貨礦挑戰

礦山企業需要穩定的下游銷售，現貨礦市場波動頻繁，對礦企生產經營產生不利影響，國際礦企難以拋開鋼企，將產品直接拋售到市場上。季度協議自然成為礦企的選擇，但作為相互妥協的產物，季度礦卻無法替代以前長協礦的市場份額。

鐵礦石市場，像一個鐘擺，在現貨礦和協議礦的雙方作用下，一會朝左，一會朝右，來回擺動。長協礦時代，鐘擺擺動平衡，但長協礦遠去，季度礦無法代替長協礦。不對稱的礦企、鋼廠地位，導致平衡的鐘擺開始傾斜。

力拓要求三季度的協議礦價定為離岸價147美元/噸，加上到中國的海運費，到中國港口的到岸價格在160美元/噸。

季度礦的繼續上漲，正在面臨市場風險。下游行業處于調整中，鐵礦石市場疲軟，市場價格已經出現了大幅回落。6月4日，外盤印度粉礦天津港CIF期貨報價為151美元，比季度礦低10美元，已經出現了一定程度的倒掛。我國天津港63.5%印度粉礦市場價格1170元，折170美元，略高于季度礦，但隨著價格的持續下行，兩者的差距正在接近。

現在，季度礦與現貨礦的制衡關系已經形成，短期協議礦與現貨礦相互共生，兩者相互制衡，此消彼長。經驗證明，在協議價低于市場價時，礦企有減少供應可能，而當市場價低于協議價時，鋼企又有減少采購的沖動。

季度礦上升，現貨礦下降，現貨礦預期低于季度礦，這將增加現貨礦的購買熱情，蠶食協議礦份額。季度礦剛剛施行，就將面臨著走向衰退的危險。

鐵礦石現貨價格下跌，鋼廠，特別是中小鋼廠，將轉向現貨市場。大型鋼廠依賴國際協議價格程度較高，向現貨市場傾斜力度小，這也將導致大型鋼企盈利困難。

一面在攫取每一分超額利潤，另一面想穩定下游銷售，穩定自身的生產經營。壟斷礦企，想將魚與熊掌兼得。但鋼企“用腳投票”，季度礦份額有減小趨勢，礦企壟斷勢力加強、鋼企弱勢難改，雙方沒有達成新的平衡，以后的一兩年時間里，礦石交易將趨向現貨方式。

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