大摩報告：中國網游前景仍不明朗 網易股價調整有買入機會

鳳凰網財經訊 近日，新聞出版總署、國家版權局和全國“掃黃打非”工作小組辦公室出臺了《關于貫徹落實國務院〈“三定”規定〉和中央編辦有關解釋，進一步加強網絡游戲前置審批和進口網絡游戲審批管理的通知》，明確了網絡游戲前置審批兩項原則：一是未經新聞出版總署前置審批并獲得具有網絡游戲經營范圍的互聯網出版許可證，任何機構和個人不得從事網絡游戲運營服務；二是未經新聞出版總署前置審批的網絡游戲，一律不得上網。

根據文件精神，網易目前收費運營《魔獸世界》的合法性將被質疑，或將遭遇停服。

摩根士丹利發表報告表示：

一、中國的網絡游戲前景仍不明朗

新聞出版總署和文化部對于“三定規則”解釋不一，文化部認為網絡游戲發行并不能歸類為網絡游戲出版。

二、我們發現了由于網易的股價調整而帶來的一個購買機會

1)《魔獸世界》(wow)的勢頭仍然強勁, 在公測的時候高峰在線量創史上新高。我們觀察發現，大多數玩家在游戲整死運行后仍選擇繼續參與，而且魔獸世界有侵蝕其他3D游戲玩家群的傾向，如盛大的Aion。。

2)另外的三個重量級網游——《夢幻西游》、《大話西游2》、《天下2》，正在穩步成長，據估計將會有20萬到30萬的同時在線玩家人數，《天下2》有望成為下一個成功的游戲。

3)最壞的情況下，網易可能會失去魔獸世界的操作權，我們預測網易的股價可能會在49美元。

4)在現有的價位下，網易的非游戲部分，比如電子郵件(~ 70%的中國用戶的市場份額) 和門戶，是被定為“免費”的。

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