第42期：銀行的錢去哪兒了

劉杉

劉杉，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、中華工商時(shí)報(bào)副總編輯、兼任南開大學(xué)國(guó)經(jīng)所教授，北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所研究員、北京師范大學(xué)管理學(xué)院MBA導(dǎo)師，曾供職于中國(guó)人民銀行深圳分行，著有《中國(guó)再平衡》，《聚焦生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué)》。

導(dǎo)語：存款余額下降究竟是“新常態(tài)”，還是偶發(fā)事件，仍需要時(shí)間判斷，因?yàn)槟曛袝r(shí)還存在銀行沖時(shí)點(diǎn)情況，9月新規(guī)亮相，只是影響了9月末存款余額。錢跑了不怕，怕的是沒有辦法留住現(xiàn)有的存款。

銀行存款余額減少，不僅影響銀行在四季度貸款增長(zhǎng)速度，更影響到銀行業(yè)生長(zhǎng)模式。長(zhǎng)腿的存款去哪兒了，這是個(gè)問題。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，三季度報(bào)告期末，16家上市銀行存款余額為75.62萬億元，較中報(bào)時(shí)的77.13萬億元，減少了1.5萬億元，降幅近2%。

不僅是上市銀行，銀行業(yè)整體存款余額也在下降。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，9月末人民幣存款余額112.66萬億元，6月末人民幣存款余額113.61萬億元，三季度末與二季度末相比，實(shí)際減少了9500億元存款。

雖然三季度存款余額降幅僅為0.08%，但這是銀行業(yè)15年來首次出現(xiàn)存款下降情況。

存款下降并不讓人感到意外。

三季度末與半年期都是重要時(shí)點(diǎn)，而9月末沖時(shí)點(diǎn)動(dòng)能下降，主要原因是監(jiān)管政策發(fā)生了變化。財(cái)政部、人民銀行與銀監(jiān)會(huì)在9月12日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求商業(yè)銀行加強(qiáng)存款穩(wěn)定性管理，月末存款偏離度不得超過3%，否則將采取相應(yīng)監(jiān)管糾正與處罰措施。該監(jiān)管規(guī)則出臺(tái)，有效抑制了沖時(shí)點(diǎn)行為，并使得銀行在季末所發(fā)理財(cái)產(chǎn)品收益率下降。

存款余額下降究竟是“新常態(tài)”，還是偶發(fā)事件，仍需要時(shí)間判斷，因?yàn)槟曛袝r(shí)還存在銀行沖時(shí)點(diǎn)情況，9月新規(guī)亮相，只是影響了9月末存款余額。由于銀行受存貸比限制，為了增加可貸資金，銀行業(yè)會(huì)增加日常吸儲(chǔ)能力，這有可能讓未來存款保持穩(wěn)定增長(zhǎng)節(jié)奏，也使得銀行業(yè)不再為季末變相吸儲(chǔ)而提高理財(cái)產(chǎn)品收益率。

不過，存款減少雖是技術(shù)因素所致，但儲(chǔ)戶金融意識(shí)覺醒也不可小覷。由于互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，投資貨幣基金和P2P理財(cái)，成為眾多年輕儲(chǔ)戶的選擇，再加上信托等理財(cái)產(chǎn)品仍存在剛性兌付，存款搬家現(xiàn)象依然會(huì)存在。存款增速下降不可避免，但這不意味著存款余額會(huì)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。

存款問題并不需要煩惱，而鬧心的或是存貸比規(guī)定捆住了銀行手腳。目前學(xué)界和銀行業(yè)呼吁取消存貸比的聲音高漲，而存款余額減少會(huì)倒逼存貸比改革。此前存貸比計(jì)算口徑調(diào)整，即意味著這一規(guī)定的根基開始動(dòng)搖。

銀監(jiān)會(huì)于今年7月1調(diào)整了存貸比計(jì)算口徑，其中計(jì)入貸款的項(xiàng)目減少，計(jì)入存款的項(xiàng)目增加，分子和分母一減一加，實(shí)際降低了商業(yè)銀行現(xiàn)有存貸比數(shù)值。

監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)對(duì)存貸比管理進(jìn)行了反思。銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，存貸比監(jiān)管出現(xiàn)了覆蓋面不夠，風(fēng)險(xiǎn)敏感性不足，未充分考慮銀行各類資金來源和運(yùn)用在期限和穩(wěn)定性方面的差異，難以全面反映銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等問題。

當(dāng)然，監(jiān)管當(dāng)局仍顧忌信貸失控可能，存貸比改革需假以時(shí)日。現(xiàn)實(shí)問題是，存款下降已經(jīng)影響到四季度貸款增長(zhǎng)速度，如交通銀行9月末存貸比已達(dá)到73.92%，接近75%紅線，如果存款沒有戲劇性增長(zhǎng)，必然影響到該行四季度貸款增速。

在取消存貸比之前，另一項(xiàng)金融改革若能推進(jìn)，也能緩解未來貸款增長(zhǎng)緩慢的尷尬局面，這就是盡快推出企業(yè)和個(gè)人大額存單，不過考慮到這是利率市場(chǎng)化重要一步，初期可能提高銀行資金成本，進(jìn)而影響到貸款成本，監(jiān)管當(dāng)局或猶豫不決，但貨幣政策若加以配合，則可減緩資金價(jià)格壓力。這需要央行適時(shí)降低存款準(zhǔn)備金比率，可以起到一石二鳥效果，即在利用大額存單增加銀行存款同時(shí)，利用數(shù)量型工具信號(hào)來平緩貸款價(jià)格預(yù)期。

錢跑了不怕，怕的是沒有辦法留住現(xiàn)有的存款。

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