劉杉
劉杉，經濟學博士、中華工商時報副總編輯、兼任南開大學國經所教授，北京工商大學經濟學院教授、中國人民大學信托與基金研究所研究員、北京師范大學管理學院MBA導師，曾供職于中國人民銀行深圳分行，著有《中國再平衡》，《聚焦生活中的經濟學》。
導語：政治局會議強調區域性整體發展，強調發展效益重于數量，強調保就業和民生，都是貫穿了一個基本原則，即穩增長不能妨礙調結構，調結構過程中，不能放棄穩增長。
中央經濟工作會議在下周召開，5日召開的政治局會議，可視為給經濟工作會議定調。在內部經濟下行壓力增大，外部貨幣政策分化背景下，今年經濟工作會議具有重要意義，其不僅是部署來年工作，更重要的是確定“新常態”下的宏觀政策基本原則。
會議報道稱，“我國進入經濟發展新常態，經濟韌性好、潛力足、回旋空間大，為明年和今后經濟持續健康發展提供了有利條件。同時，也要看到，經濟發展新常態下出現的一些趨勢性變化使經濟社會發展面臨不少困難和挑戰，要高度重視、妥善應對”。
這樣的表述預示，中央經濟工作會議不僅要研究短期宏觀調控問題，還要制定符合趨勢性的新增長戰略。
政治局會議釋放了幾個重要信號。
其一，尊重趨勢性變化。
政治局的這個結論，是對國際金融危機深層次原因進行重新反思后得出的判斷。由美國次貸危機引爆的國際金融危機，表面看是美元泛濫和金融監管缺失造成的，但其本質是國際現有經濟模式危機的爆發。發展中國家出口，獲取外匯，再投資美元資產；美國發行美元，獲得美元回流，再對外直接投資的國際經濟循環模式，因為中國入世而得到空前發展。最終美國不得不通過加息來抑制美元泛濫而帶來的通貨膨脹，從而打破全球貿易和金融均衡。所謂的全球經濟再平衡，就是中美兩個主要經濟體的經濟周期調整。
在這個背景下，中國的出口增速一定下降，由出口消化投資產能的模式也無法持續，而在經濟周期調整背景下，房地產也不得不進入長周期調整。
中國出現的新趨勢性變化是，出口萎縮，貨幣超發周期結束，政府和企業“去杠桿”，房地產去庫存，人口紅利完結。這樣的新變化讓傳統增長模式必須結束轉型，而由于房地產與宏觀經濟過于密切，那么此次宏觀調整一定是房地產調整的過程。沒有房價見底，宏觀經濟就不會重啟新一輪增長周期。
其二，短期政策要強調穩增長。
會議將穩增長放在調結構前邊，強調了穩增長的短期作用。因為調結構是長周期調整，需要時間消化，而增長涉及到就業與民生，因而中央政府在堅持調結構戰略同時，要穩定短期經濟增長，明確反周期措施。這也預示著，宏觀調控政策會進一步強化，中央經濟工作會議將明確傳達明年宏觀政策更為寬松的信號。
“堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的總體思路，保持宏觀政策連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。這是宏觀調控的基本思路。
在這樣原則下，財政會適度提高支出規模，但以減稅為主，如果的確需要增加財政支出，那么應該以提供社會保障為基礎。而微觀領域會進一步放開，通過各種手段刺激民間創業熱情，近期的股市上漲，就是政府意在刺激民間創業激情，并為創新型小企業提供直接融資平臺，從而在穩增長同時，促進新興產業替代傳統產業。這也再次提醒投資者，房地產不會成為穩增長的主要手段。
其三，匯率改革和資本市場開放要提速。
“促進進口和出口平衡、引進外資和對外投資平衡，逐步實現國際收支基本平衡”。這樣的提法意味著人民幣升值周期即將完成，匯率改革接近尾聲，明年在首先進一步提高匯率波動幅度基礎上，可能實現匯率決定市場化。
因為存款保險推出，利率市場化也應在上半年完成，再加上匯率市場開放，這為資本市場開放奠定了基礎。由于中國制定了頗具雄心的對外經濟戰略，人民幣國際化速度加快，這就要求資本市場盡早完成開放準備，因此金融改革應該成為2015年重頭戲。
政治局會議強調區域性整體發展，強調發展效益重于數量，強調保就業和民生，都是貫穿了一個基本原則，即穩增長不能妨礙調結構，調結構過程中，不能放棄穩增長。而穩增長，更多靠增量，而不是靠存量。
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