新浪分眾合并大限將至 9月30日或有結果

江南春臨陣變招使兩家公司的合并案前景難料

9月30日是新浪分眾是否合并宣布的截止日期，而現在這樁并購案的結局仍然迷霧重重。9月23日晚，分眾傳媒(NASDAQ：FMCN)宣布，與公司董事長江南春達成協議，將向江南春增發價值1.42億美元的7500萬股普通股，每股價格1.899美元(相當于每美國存托股價格9.495美元)，這批股份鎖定期為6個月；同時公布了董事會成員變動。

江南春此舉，讓業內人士猜測紛紛，一位業內人士對記者表示，按照資本運作的一般思路，有重大合并計劃的公司，一般不會在合并前夕進行大規模的資本運作。而分眾傳媒的股權變化讓人們更加猜不懂新浪與分眾并購的結局。

新媒體合并案再起波瀾

去年12月，新浪宣布以13.7億美元收購分眾傳媒線下樓宇廣告資產。一家是中國最大的互聯網廣告公司，一家是中國最大的樓宇廣告公司，兩者的結合將誕生一家中國廣告媒體巨頭。但是誰也沒有想到這次合并案是如此的命運多舛。

這宗并購遲遲沒有得到相關部門的批準，今年6月，新浪CEO曹國偉在財報會上表示，新浪、分眾原定的交易截止日期是6月30日，由于主管部門監管的需要，雙方可以協商延長這個截止日。 同時曹國偉也表示，延遲也非沒有期限。如果在9月30日仍不能完成交易，新浪和分眾將進行討論是否繼續延長，如果沒有達成一致，雙方都可以終止協議。

就在截止日期之前的9月23日，這起中國最大的新媒體合并案再起波瀾。作為當事者之一的分眾傳媒發布公告，宣布將向公司創始人、董事長江南春增發7500萬股普通股，價值1.42億美元。同時公布了董事會成員變動。公司非獨立董事譚智與非獨立董事余蔚辭去董事會中相應職務，而公司目前的首席財務官擔任非獨立董事。

據了解，江南春在此次認購后，將持有公司發行股票的19%。而分眾的大股東也隨之有所變化。根據新浪、分眾簽署的合并協議，一旦江南春完成股票認購，其在未來合并后的公司的持股比例將翻番，由原來的4.56%增加到8.86%；復星國際在未來新浪中的持股比例則由原來的13.07%減少至11.76%。

以此計算，如果新浪、分眾未來合并成功，江南春在新公司所占據的股權，將由原來的第四位提升到第二位，僅次于復星國際的11.76%。因此，江南春在合并后的新公司將擁有更大的話語權。對于新浪管理層而言，能否接受這一變化仍是未知之數。

新浪表示9月30日發布公告

昨天記者就此事咨詢了新浪相關人士，該人士表示：“新浪與分眾的并購事宜將在9月30日正式發布公告宣布！現在并無細節可以透露！”業內人士表達，按照資本運作的一般思路，有重大合并計劃的公司，一般不會在合并前夕進行大規模的資本運作。

此前，易凱資本CEO王冉稱，合并是否告吹只有新浪和分眾自己知道，“現在看起來是漸行漸遠，是這樣的一個方向，其中有市場因素也有監管的因素。”易觀國際的總裁于揚告訴記者，江南春增持股票可能對分眾和新浪的合并沒有直接影響，但他依然認為分眾和新浪的合并充滿挑戰，特別是目前戶外廣告的盈利不佳，合并終止的可能性非常大。

日前，分眾公關總監孔偉英表示，增持與合并案無關，只是對公司充滿信心之舉,至于合并案何時過關，目前尚無具體時間表。而有一位知情人士表示，無論分眾與新浪案的未來走向如何，江南春的認購計劃都將使其獲得更大的操控自由度。

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