2009年09月30日 03:11第一財經日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

新浪管理層拿下新浪9.41%股權，1.8億美元收購資金從何而來？

據了解，此次MBO(管理層收購)，新浪網(SINA.NASDAQ)CEO曹國偉等人并非借錢融資，外部投資者將通過入股新浪投資控股有限公司(下稱“新浪投資控股”)，與管理層一起收購新浪增發的股票，從而取得分紅權利。

“現在，董事會已經批準了，投資者都進來可能需要一個多月的時間。”曹國偉昨日在接受專訪時告訴CBN記者，投資者數量還不確定，可能是兩三家，也可能是四五家，將視最后的情況而定。

曹國偉表示，通過增發獲得9.41%的股權后，加上原先持有的少量股權，新浪管理層的持股比例已經超過10%。而新浪“毒丸計劃”規定機構投資者持股不能超過10%。因此管理層對新浪的控制權是穩定的，不需要繼續增持。

MBO方案自己搞定

昨天，曹國偉在接受CBN記者采訪時稱，兩個月前他決定做這件事情，在與董事會溝通獲得認可后，他設計了整個方案，并告知管理層希望他們參加。

財務出身的曹國偉是中國互聯網行業數一數二的并購專家，他主導的數起新浪并購方案，都曾被業界后來者借鑒。

“我做這件事，首先把法律和財務的問題搞清楚，其他東西都是在這個框架上發揮自己的想象力去創造的，不需要外腦，自己完全可以搞定。”曹國偉說，方案做完后，律師和投資銀行只有執行的份。

目前新浪投資控股的股東，除曹國偉之外，只有首席財務官余正鈞、首席運營官杜紅、執行副總裁陳彤、副總裁兼無線總經理王高飛以及產品事業部總經理彭少彬等少數幾位新浪高管。

不過管理層并非單打獨斗，新浪投資控股將引入外部投資者，共享收購的9.41%股權。不過，由于投資者只能間接持股，因此不參與新浪的日常管理。

“我找的投資者具有很強的目的性，一找一個準?！辈車鴤フf，他并沒有滿世界尋找投資者，這樣做會造成股價上升，增加收購的困難。

股權分散制約創新

昨天，MBO的消息發布以后，新浪的股價跳空高開，表現出投資者對新浪未來成長的信心。

曹國偉告訴CBN記者，新浪未來除了繼續保持核心的網絡廣告業務的競爭力之外，將進入更多領域，向多元化的方向發展。

“新浪的管理層終于可以制定一個長遠的戰略規劃了。”正望咨詢總裁呂伯望表示。

由于股權分散，新浪雖然手握5億多美元現金，但一直都沒有進行并購和投資，缺乏冒險精神。相反，新浪的競爭對手搜狐，通過投資網絡游戲《天龍八部》，在收入規模上已大幅超過新浪。

根據兩家公司最近公布的2009年第二季度財報，搜狐收入達1.27億美元，凈利潤3090萬美元，而新浪總收入9026萬美元，凈利潤1330萬美元。而搜狐在推出《天龍八部》前的2007年第二季度，總收入僅3900萬美元，同期新浪的凈營收為5980萬美元。

按新浪對未來的規劃，將更注重垂直領域的精耕細作，房產、視頻和手機新浪網等業務未來有可能都會分拆上市。

“原來新浪的這些業務僅僅依靠廣告收入，人數少限制了這些業務向全國的拓展?！辈車鴤フf，分拆后獨立運作，可以使這些公司進軍更多業務領域。

據了解，新浪樂居是新浪模式探索的第一步，該公司是由新浪分拆出的房產頻道樂居和易居旗下全資子公司克而瑞控股有限公司合并成立的，準備年底前在美獨立上市。

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